》Xem báo giá đồng SMM, dữ liệu và phân tích thị trường
》Đăng ký để xem lịch sử giá kim loại giao ngay từ SMM
》Nhấp vào để truy cập cơ sở dữ liệu chuỗi ngành công nghiệp đồng SMM
>Về mặt vĩ mô, trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, thị trường chứng khoán Mỹ hồi phục, các chỉ số chứng khoán châu Âu và châu Á cũng ấm lên, với sự điều chỉnh ngắn hạn trong kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 của Mỹ vượt kỳ vọng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp không tăng đáng kể, cho thấy nền kinh tế Mỹ có khả năng phục hồi vừa phải. Tuy nhiên, sự sụt giảm 0,3% GDP quý I so với cùng kỳ năm ngoái đã cho thấy nhu cầu trong nước yếu, với các yếu tố cấu trúc cho thấy hành vi "nhập khẩu vội vàng" của các doanh nghiệp Mỹ gia tăng, gây áp lực tồn kho. Thị trường ngầm chỉ ra hai sự mất cân bằng lớn: thứ nhất, mâu thuẫn giữa kỳ vọng Fed giảm lãi suất và mở rộng thâm hụt tài chính, có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn lên cao; thứ hai, thách thức đối với khả năng thanh toán của hệ thống tài chính Mỹ do thanh khoản đồng USD suy yếu ở các thị trường châu Á và châu Âu. Do OPEC+ tăng sản lượng, giá dầu quốc tế giảm mạnh trong kỳ nghỉ Lễ Lao động. Trong khi đó, khi căng thẳng thương mại Trung - Mỹ giảm bớt, đồng Nhân dân tệ ngoại hối tăng giá mạnh so với đồng USD, thu hồi lại phần thiệt hại sau khi áp dụng thuế quan đối ứng vào tháng 4. Ngành kim loại màu dần ấm lên sau khi giảm mạnh vào ngày 1 tháng 5, với đồng LME chạm mức thấp 9.088 USD/tấn trong kỳ nghỉ và tăng trở lại trên 9.300 USD/tấn.
>Về mặt cơ bản, trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, tồn kho LME tiếp tục giảm. Mặc dù tỷ lệ chứng chỉ hủy bỏ giảm so với thời kỳ trước, nhưng vẫn ở mức cao kỷ lục. Trong khi đó, thanh khoản của chứng chỉ đã đăng ký giảm đáng kể: hiện có khoảng 65.000 tấn đồng cathod Nga được giữ trong chứng chỉ đã đăng ký, chỉ còn khoảng 60.000 tấn tồn kho đồng cathod đã đăng ký còn lại ở châu Á. Vào ngày 30 tháng 4, LME nhận được khoảng 20.000 tấn đơn xin nhận hàng chứng chỉ, chủ yếu từ các thương nhân lớn ở nước ngoài. Cấu trúc tồn kho đồng cathod hiện tại của toàn cầu đã đảo ngược đáng kể so với cùng kỳ năm 2024, với thị trường cảnh giác về các cấu trúc backwardation cao tiềm ẩn và thâm hụt cung.
>Trong nước, theo SMM, sản lượng đồng cathod của Trung Quốc trong tháng 4 vẫn tăng so với kỳ vọng. Sản lượng đồng cathod của Trung Quốc theo SMM trong tháng 4 là 1,1257 triệu tấn, tăng 3.600 tấn so với tháng trước, tăng 0,32% và tăng 14,27% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng sản lượng từ tháng 1 đến tháng 4 là 4,3198 triệu tấn, tăng 415.100 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 10,63%. Trong khi đó, tồn kho xã hội trong nước giảm gần 200.000 tấn trong tháng 4. Dựa trên lượng nhập khẩu hàng tháng là 300.000 tấn, tiêu thụ đồng cathod thực tế của Trung Quốc trong tháng 4 gần 1,5 triệu tấn, dự kiến sẽ đạt mức kỷ lục. Do giảm tồn kho đáng kể, cấu trúc SHFE cũng đảo ngược đáng kể so với cùng kỳ năm 2024, với chênh lệch kỳ hạn SHFE chuyển sang các vị thế có kỳ hạn dài hơn. Các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn cảnh giác với các cấu trúc backwardation cực đoan tiềm ẩn, tích trữ tồn kho trong kỳ nghỉ. Do đó, tổng thể tiêu thụ rõ ràng được cải thiện.
>Nhìn về phía trước, tình trạng khan hiếm quặng đồng toàn cầu vẫn không thay đổi. Bị ảnh hưởng bởi các chính sách thuế quan, quặng đồng Mỹ ban đầu được định hướng sang Trung Quốc đã được chuyển hướng sang các khu vực như Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ. Trong khi đó, đã xảy ra sự gián đoạn bất ngờ trong chuỗi cung ứng ở nước ngoài. Do nhà máy luyện đồng Altonorte ở Chile vẫn chưa nối lại sản xuất, lượng hàng đến cảng đồng cathod Nam Mỹ dự kiến sẽ giảm trong tháng 5 - tháng 6. Ngoài ra, xuất khẩu đồng cathod từ Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) gặp trở ngại, với lượng hàng đến cảng CIF trong tháng 5 dự kiến vẫn chặt chẽ. Các thương nhân lớn trên thị trường tích trữ tồn kho chưa báo cáo có thể đẩy mức phí bảo hiểm đồng cathod trong và ngoài nước tăng nhanh. Do giá dầu thô tiếp tục giảm, thị trường dự kiến giá axit sulfuric sẽ giảm tương ứng trong quý II. Lợi ích chính hỗ trợ lợi nhuận sản xuất của các nhà máy luyện đồng trong quý I đã suy yếu và các nhà máy luyện đồng ở nước ngoài có thể phải đối mặt với việc bảo trì kéo dài hoặc cắt giảm sản xuất thụ động trong quý II do ảnh hưởng này. Nhìn chung, sự gián đoạn cung ứng trong cơ bản đồng là đáng kể, với khả năng xuất hiện các cấu trúc cực đoan trong tháng 5 tăng lên rất nhiều.
>
