Sự tăng vọt của cổ phiếu Mỹ vào thứ Tư được coi rộng rãi là "sự nảy lên của con mèo chết", và Goldman Sachs đã đồng tình với quan điểm này vào thứ Năm, cảnh báo về khả năng ngày càng cao của một sự điều chỉnh thị trường kéo dài và đáng kể.
Vào thứ Năm, cả ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm, với Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones giảm 2,5%, S&P 500 giảm 3,46% và Chỉ số Hợp nhất Nasdaq giảm 4,31%. Michael Gapen, Kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại Morgan Stanley, lưu ý rằng việc hoãn một số thuế quan tương hỗ đã giúp thị trường nhưng sẽ không làm giảm sự bất ổn.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs cũng chỉ ra trong báo cáo của họ rằng rủi ro điều chỉnh thị trường chứng khoán Mỹ vẫn ở mức cao kể từ tháng Giêng. Ngay cả sau khi cổ phiếu Mỹ giảm mạnh gần đây và Tổng thống Trump hủy bỏ hầu hết thuế quan vào thứ Tư, họ vẫn tin rằng rủi ro tiếp tục giảm của cổ phiếu Mỹ đang tăng.
Theo mô hình rủi ro sụt giảm cổ phiếu của Goldman Sachs, xác suất thị trường chứng khoán Mỹ giảm trong ba và mười hai tháng tới đã tăng lên hơn 35%. Goldman Sachs giải thích rằng đây là tín hiệu mạnh cho thấy Chỉ số S&P 500 sẽ tiếp tục giảm, vì rủi ro giảm của mô hình đã tăng kể từ tháng Giêng.
Ba Yếu Tố Không Lợi
Goldman Sachs tuyên bố rằng theo lịch sử, xác suất cao hơn của sự sụt giảm cổ phiếu dẫn đến lợi nhuận thấp hơn và tăng rủi ro của các đợt sụt giảm lớn.
Có nhiều lý do cho rủi ro giảm liên tục cao. Goldman Sachs chỉ ra rằng, đầu tiên, các chỉ số hàng đầu trong lĩnh vực kinh tế đã thể hiện dấu hiệu yếu, đặc biệt là sự suy giảm gần đây của hoạt động sản xuất Mỹ. Theo dữ liệu từ Viện Quản lý Cung ứng, cả chỉ số đơn đặt hàng mới và chỉ số sản xuất của Mỹ đều co lại vào tháng Ba.
Thứ hai, sự biến động như tàu lượn siêu tốc của thị trường chứng khoán Mỹ trong những tuần gần đây cũng đã làm hỏng triển vọng thị trường. Chỉ số Biến động CBOE đã giảm nhẹ kể từ khi Tổng thống Trump lần đầu áp dụng thuế quan tương hỗ nhưng vẫn cao so với mức đầu năm.
Ngoài tin tức kinh tế không thuận lợi, rủi ro chính trị ở Mỹ đã làm tăng thêm sự bất ổn. Theo dữ liệu từ Fed Mỹ, Chỉ số Bất ổn Chính sách Kinh tế Mỹ, đo lường tính khó đoán, đã tăng lên 689 vào thứ Tư, giảm từ đỉnh 992 đầu tháng này nhưng vẫn ở mức cao theo lịch sử.
Trước đó, các nhà phân tích của Goldman Sachs tuyên bố rằng trong trường hợp xảy ra suy thoái kinh tế toàn diện, họ dự kiến Chỉ số S&P 500 sẽ giảm xuống 4.600 điểm, nghĩa là giảm thêm 13% so với mức hôm thứ Năm hoặc giảm 25% so với mức cao kỷ lục vào tháng Hai.
