Sau gói chính sách kích thích ổn định thị trường mạnh nhất, mức độ sẵn sàng của các quỹ bảo hiểm tham gia thị trường là như thế nào?
Ngày 8/4, Cục Quản lý Giám sát Tài chính Quốc gia đã ban hành "Thông báo điều chỉnh tỷ lệ quản lý tài sản cổ phần của quỹ bảo hiểm" (sau đây gọi tắt là "Thông báo"), nâng mức tối đa tỷ lệ phân bổ tài sản cổ phần để thúc đẩy quỹ bảo hiểm tham gia thị trường. Đồng thời, một số công ty bảo hiểm đã thông báo rằng họ đã tăng vị thế trong các quỹ ETF vào ngày 7 và 8/4 và sẽ mua lại cổ phiếu và tăng phân bổ cổ phần.
Liệu các quy định quản lý mới có thực sự huy động được sự nhiệt tình của các quỹ bảo hiểm tham gia thị trường? Trong bối cảnh một số quỹ bảo hiểm đang sử dụng "tiền thật" để hỗ trợ thị trường, tình hình tham gia thị trường của các quỹ bảo hiểm khác là như thế nào và họ có kỳ vọng chính sách gì?
Sau khi tiến hành nhiều cuộc khảo sát trong ngành, phóng viên Caixin được biết ngành này hiện chia thành hai phe lạc quan và bảo thủ. Những người lạc quan đã tăng vị thế lên 80% và rất lạc quan về cổ phiếu A, trong khi những người bảo thủ vẫn có những lo ngại và thận trọng khi tham gia thị trường do lo ngại về đệm an toàn. Một số người trong ngành cũng cho rằng các quy định quản lý mới chỉ có lợi cho một số ít công ty bảo hiểm và mong đợi có nhiều chính sách hỗ trợ hơn được đưa ra. Tuy nhiên, những người trong ngành cũng cho biết việc thực thi các chính sách là một quá trình lâu dài và, xét đến sự đảo ngược giữa chi phí trách nhiệm và lợi suất trái phiếu, các quỹ bảo hiểm chắc chắn sẽ tăng phân bổ cổ phần.
Những người lạc quan: Rất lạc quan về cổ phiếu A, đã tăng vị thế lên 80%
Người đứng đầu bộ phận quản lý tài sản của một công ty bảo hiểm tài sản cỡ trung nói với phóng viên Caixin: "Chúng tôi hiện rất lạc quan về cổ phiếu A và đã tăng vị thế lên 20% trong vài ngày qua, nâng vị thế từ 60% lên 80%".
Để đối phó với các cú sốc từ môi trường bên ngoài, từ ngày 7/4 đến phiên giao dịch trước giờ mở cửa ngày 8/4, các thông điệp hỗ trợ cổ phiếu A đã được đưa ra dày đặc, mang lại niềm tin mạnh mẽ cho thị trường. Ngân hàng Trung ương, Cục Quản lý Giám sát Tài chính Quốc gia và Central Huijin đã đưa ra các tuyên bố và chính sách để hỗ trợ thị trường, trong khi các quỹ bảo hiểm, doanh nghiệp nhà nước trung ương và các tổ chức tài chính cũng đã bơm "tiền thật" vào thị trường vốn bằng cách tăng cổ phần ETF, mua lại cổ phiếu và tăng phân bổ.
Phóng viên Caixin được biết từ dữ liệu Wind rằng, theo thống kê chưa đầy đủ, một số công ty bảo hiểm đã tăng cổ phần vào ngày 7 và 8/4. Các công ty bảo hiểm hàng đầu như China Life và Ping An of China đã tăng vị thế hàng triệu nhân dân tệ chỉ trong một ngày, với các mục tiêu bao gồm tài chính, công nghệ, tiêu dùng và các lĩnh vực khác, bổ sung cho hướng đi của các doanh nghiệp nhà nước trung ương trong cùng thời kỳ. (Xem hình dưới đây)
Một nhà quản lý phân bổ cổ phần quỹ bảo hiểm khác cũng nói với phóng viên Caixin rằng tình hình hiện tại rõ ràng là lạc quan. Ông cũng cảm nhận được những thay đổi của thị trường trong hai ngày qua: "Trong hơn một thập kỷ, thị trường đã kêu gọi có quỹ ổn định. Mặc dù đã có những hoạt động thực tế, nhưng chưa bao giờ được thừa nhận. Lần này nó đã trực tiếp xuất hiện. Trong dài hạn, nó có thể đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường cho chỉ số, biến động của CSI 300 sẽ giảm, tỷ lệ Sharpe sẽ thay đổi, nhưng nó sẽ không làm thay đổi lợi suất dài hạn".
Nhìn chung, một số quỹ bảo hiểm quy mô lớn đã tăng cổ phần tài sản cổ phần, trong khi các quỹ bảo hiểm quy mô lớn khác đã bày tỏ ý định tăng vị thế "vào thời điểm thích hợp".
China Pacific Insurance cho biết họ đã tăng cổ phần các quỹ ETF và các sản phẩm khác vào ngày 7/4 và sẽ tiếp tục tăng cổ phần các tài sản chất lượng cao đại diện cho hướng phát triển kinh tế trong tương lai của Trung Quốc. Sunshine Insurance cho biết họ đã liên tục tăng cổ phần tài sản cổ phần vào ngày 7 và 8/4. China Re Asset Management cho biết họ đã gần đây tăng vị thế trong các quỹ ETF và các tài sản chất lượng cao.
New China Life Insurance cho biết họ sẽ tăng phân bổ tài sản cổ phần đáy và đầu tư cổ phần vào các ngành công nghiệp mới nổi chiến lược quốc gia. China Life Insurance cho biết họ sẽ tích cực hỗ trợ sự phát triển của thị trường vốn. PICC cho biết họ sẽ tăng dần quy mô đầu tư vào thị trường cổ phiếu A và đẩy nhanh việc thực hiện các dự án thí điểm đầu tư cổ phiếu dài hạn cho các quỹ bảo hiểm. Ping An of China cho biết họ sẽ tăng đầu tư vào các ngành công nghiệp mới nổi chiến lược, sản xuất tiên tiến, cơ sở hạ tầng mới và các loại cổ phiếu giá trị.
Những người bảo thủ: Định giá hiện tại đã đủ thấp, nhưng vẫn có những lo ngại
Người đứng đầu bộ phận đầu tư của một công ty bảo hiểm nhân thọ vừa và nhỏ nói với phóng viên Caixin rằng định giá hiện tại đã đủ thấp, nhưng các rủi ro bên ngoài vẫn chưa được giải quyết. "Bây giờ cổ phiếu của các công ty khác nhau đã giảm trong ba năm, không có đệm an toàn và tham gia thị trường vẫn sẽ thận trọng".
"Sau khi nới lỏng chính sách, không có nghĩa là các công ty sẽ ngay lập tức sử dụng mức tăng tối đa. Mức tăng tối đa 5 điểm phần trăm sẽ, ở một mức độ nhất định, tăng khả năng chịu đựng của công ty đối với ngưỡng cổ phần, nhưng các quỹ bảo hiểm vẫn sẽ thực hiện phân bổ thận trọng theo các nguyên tắc an toàn, thanh khoản, lợi nhuận và phù hợp tài sản - nợ", một nhà phân tích chứng khoán giải thích với phóng viên Caixin về tâm lý "bảo thủ" hiện tại của các quỹ bảo hiểm.
Liên quan đến thị trường cổ phiếu A hiện tại, một người đứng đầu bộ phận đầu tư của một công ty bảo hiểm nhân thọ khác nói với phóng viên Caixin: "Trong dài hạn, quỹ ổn định không thể chỉ dựa vào nguồn vốn của chính phủ trung ương. Nó nên hình thành một bộ phận ổn định thị trường với các quỹ như quỹ an sinh xã hội, quỹ bảo hiểm và quỹ công để đảm bảo sự phát triển bền vững và lành mạnh của thị trường chứng khoán".
Người đứng đầu trên cũng nói rằng đặc điểm của các quỹ bảo hiểm là dài hạn và ổn định, và dưới tiền đề theo đuổi an toàn, lợi nhuận đầu tư thích hợp là đủ. Việc nới lỏng chính sách quản lý hiện tại có lợi cho các doanh nghiệp hàng đầu. Các chính sách tích cực cũng nên được đưa ra cho các tổ chức bảo hiểm vừa và nhỏ, chẳng hạn như khuyến khích các tổ chức bảo hiểm vừa và nhỏ đầu tư vào các cổ phiếu blue-chip mà không chiếm dụng vốn. Các tổ chức bảo hiểm vừa và nhỏ cũng có thể được khuyến khích cùng nhau thành lập các công ty quản lý tài sản bảo hiểm, có thể giảm chi phí nghiên cứu đầu tư và chia sẻ tài nguyên nghiên cứu đầu tư.
Các quỹ bảo hiểm dài hạn chắc chắn sẽ tăng phân bổ cổ phần
Vào lúc 8:30 sáng ngày 8/4, Cục Quản lý Giám sát Tài chính Quốc gia đã ban hành "Thông báo", nới lỏng các hạn chế về tỷ lệ phân bổ tài sản cổ phần của các công ty bảo hiểm có khả năng thanh toán đầy đủ, với mức tối đa đạt 50% tổng tài sản. Chính sách này đã thúc đẩy mạnh mẽ niềm tin thị trường.
Một số người trong ngành nói với phóng viên Caixin rằng thời điểm ban hành chính sách có ý nghĩa tín hiệu mạnh mẽ. Tuy nhiên, các quy định quản lý mới không có lợi cho mọi công ty. Một người đứng đầu bộ phận đầu tư của một công ty bảo hiểm nhân thọ cũng nói với phóng viên Caixin rằng việc nới lỏng chính sách quản lý hiện tại có lợi cho các doanh nghiệp hàng đầu, trong khi các tổ chức bảo hiểm vừa và nhỏ không được hưởng các chính sách tương ứng.
Điều hiếm thấy là "Thông báo" có ngày 8/4 và được ban hành vào lúc 8:30 sáng ngày 8/4. "Soạn thảo khẩn cấp", một giáo sư bảo hiểm nói với phóng viên Caixin.
Chính sách này thực sự có thể thúc đẩy bao nhiêu quỹ bảo hiểm tham gia thị trường để phân bổ? Từ hiệu quả chính sách được thúc đẩy bởi "Thông báo", một số nhà phân tích chứng khoán trong ngành ước tính mức tối đa phân bổ cổ phần trong ngành bảo hiểm sau điều chỉnh quy định mới là khoảng 0,5-0,6 nghìn tỷ nhân dân tệ. Phóng viên Caixin lưu ý rằng quy mô tài sản của các công ty bảo hiểm được hưởng lợi từ các quy định quản lý mới để tăng mức tối đa phân bổ chiếm khoảng một phần ba toàn ngành.
"Việc đưa ra chính sách có thể không nhất thiết mang lại hiệu quả ngay lập tức, đó là một quá trình lâu dài", một nhà phân tích trưởng chứng khoán khác nói với phóng viên Caixin, "Bởi vì các quỹ bảo hiểm đầu tư vào trái phiếu, vẫn có sự đảo ngược giữa chi phí trách nhiệm và lợi suất trái phiếu. Về cơ bản, các quỹ bảo hiểm chắc chắn sẽ tăng tỷ lệ đầu tư cổ phần, đặc biệt là các cổ phiếu cổ tức cao ổn định dài hạn".
