Khi kế hoạch thuế quan đối ứng của ông Trump có hiệu lực, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục tăng vọt, thay thế sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu Mỹ trở thành chủ đề được bàn luận nhiều nhất tại Phố Wall.
Vào thứ Tư theo giờ Đông Bắc, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 17 điểm cơ bản lên 4,43% trong ngày, và qua đêm đã chạm mức 4,511%, đánh dấu lần đầu tiên vượt mức 4,50% kể từ cuối tháng Hai.
Sau khi chính quyền Trump đơn phương tăng thuế bổ sung đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ từ 34% lên 84%, chính phủ Trung Quốc đã nhanh chóng có biện pháp đáp trả mạnh mẽ, cũng tăng thuế bổ sung đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu có xuất xứ từ Mỹ từ 34% lên 84%.
Điều này đã làm tăng thêm lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn cầu. Thông thường, sự bán tháo trên thị trường chứng khoán và nỗi sợ hãi gia tăng về suy thoái kinh tế sẽ khiến các nhà đầu tư vội vàng mua trái phiếu để đảm bảo an toàn, từ đó đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, nhưng lần này điều đó đã không xảy ra.
Henry Allen, Phó chủ tịch và Chiến lược gia kinh tế vĩ mô tại Deutsche Bank, cho biết trong một báo cáo: "Có lẽ điều đáng lo ngại hơn là thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ cũng đang trải qua một đợt bán tháo đáng kinh ngạc, đây là bằng chứng thêm rằng chúng đang mất đi vị thế trú ẩn an toàn truyền thống của mình."
Các nhà giao dịch đang tìm kiếm nhiều lý thuyết để giải thích xu hướng này, bao gồm việc các quỹ phòng hộ bị buộc phải bán do lệnh bổ sung ký quỹ, và suy đoán đáng lo ngại hơn về việc các nhà đầu tư nước ngoài bán trái phiếu kho bạc Mỹ.
Đáp lại, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besant đã có tuyên bố khẩn cấp vào thứ Tư, cố gắng hạ thấp lo ngại về việc bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ. Ông cho biết tình hình hiện tại không mang tính hệ thống và kỳ vọng thị trường trái phiếu sẽ ổn định.
Besant cho biết trong một cuộc phỏng vấn: "Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ hiện đang trải qua một cuộc khủng hoảng giảm đòn bẩy." Besant nói ông đã thường xuyên chứng kiến tình hình này trong sự nghiệp quỹ phòng hộ của mình. "Trên thị trường thu nhập cố định, một số nhà đầu tư có đòn bẩy lớn đang chịu lỗ và phải giảm đòn bẩy."
Ông nói thêm: "Tôi không nghĩ đây là một vấn đề hệ thống, tôi nghĩ việc giảm đòn bẩy đang diễn ra trên thị trường trái phiếu là một quá trình đáng lo ngại nhưng bình thường."
Michael Brown, Chiến lược gia nghiên cứu cấp cao tại Pepperstone, cho biết trong một báo cáo: "Tuy nhiên, điều tôi thực sự lo ngại hiện nay là sự chuyển động của toàn bộ thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ, không có dấu hiệu giảm bớt áp lực bán ở đầu dài của đường cong lợi suất."
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ công bố biên bản cuộc họp tháng Ba vào thứ Tư, trong khi Kho bạc Mỹ dự định tổ chức đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm trị giá 39 tỷ USD vào cuối ngày hôm đó.
Trước đó, đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 3 năm vào thứ Ba đã chứng kiến nhu cầu yếu. Những người nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất - và có thể là những người tham gia đấu giá - là các quốc gia như Nhật Bản, Trung Quốc và Anh, nhưng Mỹ đang áp đặt thuế bổ sung đáng kể đối với các quốc gia này.
David Zervos, Chiến lược gia thị trường trưởng tại Jefferies, cho biết: "Đây là một cuộc chiến thương mại, và nếu các quốc gia có thể sử dụng tài sản tài chính Mỹ tích lũy của mình... thì họ có thể tạo ra một số vấn đề."
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng là vấn đề rắc rối đối với cả chính quyền Trump và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nhà Trắng có thể đã được an ủi trong một thời gian, khi việc áp dụng thuế quan ban đầu hỗn loạn đã làm giảm lợi suất, nhưng sau đó chúng đã bắt đầu tăng mạnh trở lại.
Ed Yardeni, nhà phân tích tại Yardeni Research, chỉ ra rằng các quan chức chính quyền Trump đã tự tín vì sự giảm gần đây của lợi suất trái phiếu và lãi suất thế chấp, nhưng thật không may, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tăng.
