Về mặt vĩ mô, Chỉ số Sản xuất ISM tháng 3 của Mỹ là 49, thấp hơn so với dự kiến 49,5 và tháng trước là 50,3. Đây là lần đầu tiên chỉ số này giảm trong năm nay, với chỉ số giá tăng vọt lên mức cao kỷ lục kể từ tháng 6/2022. Đơn hàng nhà máy và hiệu suất việc làm đều chậm chạp, làm nổi bật tác động của chính sách thuế quan mới của chính phủ Mỹ đối với nền kinh tế. Chi tiết về thuế quan đối ứng của Mỹ dự kiến sẽ được hoàn tất, với thông báo của Nhà Trắng rằng thuế quan sẽ có hiệu lực ngay sau khi công bố vào ngày 2/4. Một số quốc gia đã cho biết họ sẽ có các biện pháp đối phó. Trong nước, Chỉ số Quản trị Sản xuất Caixin tháng 3 của Trung Quốc là 51,2, cao hơn so với tháng trước là 50,8, đạt mức cao kỷ lục kể từ tháng 12/2024, cho thấy sự mở rộng tiếp tục tăng tốc trong sản xuất và hoạt động kinh doanh. Về mặt tồn kho, đồng đỏ LME tăng 1.900 tấn lên 213.275 tấn; đồng đỏ Comex tăng 1.223,8 tấn lên 88.473,19 tấn; chứng chỉ kho đồng SHFE giảm 1.457 tấn xuống 136.003 tấn; chứng chỉ kho đồng BC vẫn ở mức 15.017 tấn.
Việc tồn kho đồng đỏ Comex tăng liên tục có thể cho thấy các vị thế chênh lệch giá trước đó đang dần được chuyển sang các kho hàng giao hàng. Phía hạ nguồn đồng đỏ trong nước đang đối mặt với việc tái bổ sung hàng tồn kho, và với chênh lệch giá đảo ngược giữa thị trường trong và ngoài nước, động lực thực tế cho việc bán khống tích cực là không đủ. Trước khi thuế quan đối ứng của Mỹ được hoàn tất, sự không chắc chắn trên thị trường là cao, với giá đồng đỏ nước ngoài kéo giá trong nước giảm. Sau khi thuế quan được hoàn tất, sự không chắc chắn sẽ giảm đi, và sự chú ý sẽ tập trung vào việc liệu đồng đỏ có tiếp tục xu hướng tăng dần chậm hay không.
(Nguồn: Everbright Futures)
