【Phân tích SMM】Nguồn cung vật liệu pin lithium tăng tháng so với tháng trước vào tháng 3, thị trường năng lượng mới dần phục hồi

SMM ngày 1 tháng 4: Trong tháng 3 năm 2025, tổng sản lượng lithium carbonate của Trung Quốc đạt mức cao kỷ lục, tăng 23% so với tháng trước và 85% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chính là do các nhà máy hóa chất lithium ở thượng nguồn đã khôi phục sản xuất bình thường sau bảo dưỡng và một số dây chuyền sản xuất tiếp tục tăng công suất, giúp thúc đẩy đáng kể sản lượng lithium carbonate trong nước vào tháng 3. Xét theo loại nguyên liệu, tổng sản lượng lithium carbonate từ spodumene tăng 24% so với tháng trước. Hầu hết các nhà máy hóa chất lithium đã khôi phục sản xuất bình thường sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, và việc tăng công suất liên tục của một số dây chuyền sản xuất có chi phí thấp hơn đã thúc đẩy đáng kể sản lượng lithium carbonate từ spodumene. Mặc dù một số nhà máy hóa chất lithium vừa và nhỏ sử dụng lepidolite đã giảm sản lượng do giá lithium carbonate liên tục giảm, sản lượng lithium carbonate từ lepidolite vẫn tăng đáng kể, tăng 26% so với tháng trước, nhờ sự bổ sung mạnh mẽ từ các nhà máy hóa chất lithium hàng đầu. Mặc dù nhiệt độ ở các khu vực hồ muối vẫn thấp, sản lượng đã tăng so với mức thấp trước đó, với mức tăng tổng thể là 13% so với tháng trước. Các nhà máy tái chế hóa chất lithium đã khôi phục sản xuất vào tháng 3, nhưng do cơ sở thấp, mức tăng so với tháng trước là đáng kể, khoảng 31%. Mặc dù tình trạng dư thừa lithium carbonate kéo dài khó đảo ngược, kéo giá xuống, cơ cấu sản xuất hiện tại vẫn do các doanh nghiệp tích hợp chi phối, với tỷ lệ vận hành cao hơn và ổn định hơn. Với việc tăng công suất liên tục của một số dây chuyền sản xuất có chi phí thấp hơn, có thể bổ sung cho việc giảm chi phí biên cao. Nhìn chung, sản lượng lithium carbonate trong nước dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức cao vào tháng 4, với biến động từ 1%-2%. Theo SMM, việc khôi phục sản xuất lithium hydroxide sau kỳ nghỉ đã tăng đáng kể trong tháng này, với tốc độ tăng trưởng hơn 25%, nhưng giảm hơn 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ góc độ nguyên liệu, lĩnh vực luyện kim tăng hơn 25%, cơ bản bằng so với cùng kỳ năm ngoái. Hầu hết các nhà sản xuất đã khôi phục sản xuất bình thường sau kỳ nghỉ, với nguồn cung tăng đáng kể. Tuy nhiên, do nhu cầu tiêu thụ lithium hydroxide ở hạ nguồn tăng chậm và mức tồn kho trong lĩnh vực luyện kim nói chung cao, một số nhà sản xuất đã chuyển hướng sản xuất sang lithium carbonate, dẫn đến sản lượng giảm nhẹ so với mức trước kỳ nghỉ. Sản xuất xút tăng hơn 30% so với tháng trước, nhưng giảm gần một nửa so với cùng kỳ năm ngoái. Một số nhà sản xuất đã tăng nhẹ sau kỳ nghỉ, và việc tăng công suất của các dây chuyền sản xuất mới đã góp phần tăng đáng kể so với tháng trước, nhưng tỷ lệ vận hành tổng thể vẫn thấp, hạn chế đóng góp vào tổng nguồn cung. Do nguồn cung lithium hydroxide tập trung cao, các nhà sản xuất hàng đầu đã duy trì sản xuất ổn định gần đây, vì vậy sản lượng tháng 4 dự kiến sẽ cơ bản bằng với tháng 3, giảm gần 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng cobalt sulphate tăng 54% so với tháng trước. Điều này chủ yếu do ảnh hưởng của sự kiện DRC, dẫn đến giá tăng nhanh, cải thiện lợi nhuận của sản phẩm cobalt sulphate và việc giải phóng công suất mới, dẫn đến sản lượng tăng đáng kể so với tháng trước. Trong tháng 4, hầu hết các nhà sản xuất duy trì mức sản lượng cao, và công suất mới tiếp tục tăng. Mặc dù một số nhà sản xuất đã giảm nhẹ sản lượng do dự trữ nguyên liệu không đủ, xu hướng tổng thể vẫn tăng, với sản lượng tháng 4 dự kiến tăng 3% so với tháng trước. Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng Co3O4 tăng nhẹ cả so với tháng trước và cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu do mức tồn kho thấp của các nhà sản xuất LCO hạ nguồn, những người cần mua gấp, từ đó thúc đẩy sản xuất ổn định tại các nhà sản xuất Co3O4. Ngoài ra, tin tức về xuất khẩu cobalt đã làm dấy lên lo ngại về việc tăng giá trong các nhà sản xuất LCO, dẫn đến một số mua trước, thúc đẩy hoạt động trên thị trường Co3O4 và tăng lịch sản xuất tại một số nhà sản xuất. Trong tháng 4 năm 2025, được thúc đẩy bởi nhu cầu hạ nguồn, các nhà sản xuất Co3O4 dự kiến sẽ nhận được nhiều đơn đặt hàng hơn, tiếp tục đạt được tăng trưởng so với tháng trước và cùng kỳ năm ngoái. Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng tiền chất cathode ternary của Trung Quốc tăng 19,75% so với tháng trước nhưng giảm 10,57% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo dòng, dòng 5 chiếm 20%, dòng 6 chiếm 37% và dòng 8 chiếm 33%, với sự gia tăng nhẹ trong thị phần tiền chất dòng 6. Về phía cung, số ngày tự nhiên cao hơn trong tháng 3 và sự phục hồi từ tác động của kỳ nghỉ và đóng cửa trong tháng 2 đã đưa tổng nguồn cung trở lại mức trước kỳ nghỉ. Về phía cầu, sự tăng mạnh giá nguyên liệu trong tháng 3 đã khiến một số nhà sản xuất vật liệu ternary tích trữ trong kỳ vọng giá tiếp tục tăng, thúc đẩy tăng đơn đặt hàng tiền chất ngắn hạn. Tuy nhiên, về lâu dài, sự không chắc chắn của biến động giá nguyên liệu và áp lực liên tục từ LFP trên thị trường ternary khiến nhu cầu tiền chất tổng thể yếu. Trong tháng 4, sản lượng tiền chất ternary dự kiến tăng 3,49% so với tháng trước. Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng vật liệu cathode ternary tăng 19,99% so với tháng trước nhưng giảm 7,59% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ vận hành tổng thể của ngành là 39%, tăng so với tháng 2. Theo dòng, dòng 5 chiếm 22%, dòng 6 chiếm 29% và dòng 8 chiếm 43%, không có thay đổi đáng kể trong cơ cấu tổng thể. Về phía cung, số ngày tự nhiên cao hơn trong tháng 3 và sự phục hồi từ tác động của kỳ nghỉ và đóng cửa trong tháng 2 đã dẫn đến tăng lịch sản xuất. Về phía cầu, sự tăng mạnh giá nguyên liệu trong tháng 3 đã khiến một số nhà sản xuất pin tích trữ trong kỳ vọng giá tiếp tục tăng, thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu thị trường tổng thể. Ngoài ra, nhu cầu từ một số nhà sản xuất pin nước ngoài đã phục hồi trong tháng 3, thúc đẩy đơn đặt hàng trong nước. Nhìn về tháng 4, nhu cầu thị trường dự kiến tiếp tục tăng, nhưng tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại, với sản lượng vật liệu cathode ternary dự kiến tăng 7,22% so với tháng trước. Trong tháng 3, sản lượng sắt phosphate trong nước tăng 10% so với tháng trước và 81% so với cùng kỳ năm ngoái. Về phía cung, hầu hết các nhà sản xuất sắt phosphate đã tăng lịch sản xuất so với tháng 2, thúc đẩy nguồn cung đáng kể. Một số nhà sản xuất có đơn đặt hàng dồi dào, vận hành hết công suất. Ngoài ra, các nhà đầu tư mới trên thị trường sắt phosphate đang dần tăng công suất, với sản lượng tương lai dự kiến tiếp tục tăng. Về phía cầu, nhu cầu thị trường LFP bắt đầu tăng ổn định trong tháng 3. Tuy nhiên, một số nhà sản xuất đã giảm đơn đặt hàng do vấn đề giá và dự án, nhưng những người có lợi thế sản phẩm và giá đáng kể đã tăng đơn đặt hàng, đặc biệt là những người cần mua sắt phosphate bên ngoài, thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu tổng thể. Về phía chi phí, mùa chuẩn bị phân bón mùa xuân trong tháng 3 đã dẫn đến sự tăng mạnh giá MAP công nghiệp, nguyên liệu chính cho sắt phosphate amoni, làm tăng đáng kể chi phí sản xuất và khiến các nhà sản xuất cân nhắc tăng giá trong tháng 4. Trong tháng 4, khi thị trường pin lithium bước vào mùa cao điểm, lịch sản xuất sắt phosphate dự kiến tiếp tục tăng, với sản lượng dự kiến tăng 5% so với tháng trước và 68% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong tháng 3, sản lượng LFP của Trung Quốc tăng 13,4% so với tháng trước và khoảng 89% so với cùng kỳ năm ngoái, với tỷ lệ vận hành của ngành tăng lên 57%. Về phía cung, tháng 3 là mùa cao điểm truyền thống, dẫn đến sự phục hồi đáng kể trong sản xuất LFP, mặc dù tốc độ tăng trưởng không đạt kỳ vọng. Cơ cấu cung có sự điều chỉnh nhẹ, với giá sắt phosphate tổng thể tăng trong tháng 3, dẫn đến tâm lý củng cố giá mạnh mẽ trong các nhà sản xuất vật liệu LFP hàng đầu. Tuy nhiên, các nhà sản xuất pin hạ nguồn đã chuyển một số đơn đặt hàng từ nhà sản xuất hàng đầu sang nhà sản xuất trung bình để giảm chi phí, tương phản mạnh với cơ cấu cung tháng 2. Về phía cầu, nhu cầu sử dụng năng lượng thực hiện tốt trong tháng 3, với sự tăng đáng kể sản lượng tại các nhà sản xuất pin hạ nguồn, nhưng tổng lượng mua hàng giảm nhẹ, giảm tồn kho vật liệu LFP tại các nhà sản xuất pin, cho thấy các doanh nghiệp hạ nguồn đang tối ưu hóa quản lý tồn kho và kiểm soát chi phí trong khi tăng nhu cầu. Nhìn về tháng 4, tăng trưởng nhu cầu hạ nguồn dự kiến chậm lại, với tăng trưởng sản lượng LFP có thể khiêm tốn. Ngoài ra, các nhà sản xuất vật liệu LFP nói chung kỳ vọng phí gia công cao hơn trong quý 2, dẫn đến các cuộc đàm phán giá mới với các nhà sản xuất pin hạ nguồn. Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng LCO trong nước tăng 14% so với tháng trước, chủ yếu do việc khôi phục nhanh chóng của chuỗi cung ứng sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, với các nhà sản xuất hàng đầu khôi phục sản xuất và thúc đẩy phục hồi nguồn cung. Tập trung ngành vẫn cao, với CR5 ở mức 85%, và các nhà sản xuất hàng đầu thống trị thị trường với hợp đồng nguyên liệu dài hạn và lợi thế chi phí tích hợp. Về phía nguyên liệu, giá Co3O4 tăng mạnh do DRC tạm dừng xuất khẩu quặng cobalt, dẫn đến sự tăng giá đáng kể của LCO trong tháng 3. Về phía cầu, tháng 3 là thời kỳ chuẩn bị sản phẩm mới 3C truyền thống, với nhu cầu cho điện thoại thông minh, máy tính bảng và các sản phẩm cuối cùng khác phục hồi so với tháng trước, thúc đẩy tăng đơn đặt hàng mua hàng tại các nhà sản xuất pin. Trong tháng 4, tăng trưởng nhu cầu dự kiến chậm lại, với sản lượng LCO dự kiến tăng 3% so với tháng trước. Nhóm nghiên cứu năng lượng mới SMM Cong Wang 021-51666838 Rui Ma 021-51595780 Yanlin Lyu 021-20707875 Disheng Feng 021-51666714

SMM

【Phân tích SMM】Nguồn cung vật liệu pin lithium tăng tháng so với tháng trước vào tháng 3, thị trường năng lượng mới dần phục hồi

Công ty TNHH Đồng Giang Tây Mân mời bạn tham gia Hội nghị Ngành Đồng CCIE 2025 SMM (lần thứ 20)

Nhận định chuyên gia: Tiến bộ trong việc tái chế phốt pho sắt từ phế liệu LFP