【Phân tích SMM】Việc khôi phục hoạt động trong ngành hàn thiếc vào tháng Hai yếu hơn dự kiến, và đà phục hồi của chuỗi ngành có sự phân hóa.

1. Tỷ lệ hoạt động hồi phục trong tháng 2 không đạt kỳ vọng. Theo dữ liệu mới nhất, tỷ lệ hoạt động của mẫu hàn thiếc từ các doanh nghiệp mẫu trong nước đã tăng lên 59,08% vào tháng 2 năm 2025, cải thiện so với 53,26% trong tháng 1 nhưng thấp hơn kỳ vọng trước đó của thị trường. Sự chênh lệch này xuất phát từ hai yếu tố chính: Trở lại làm việc chậm: Sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, mặc dù các nhà máy luyện kim dần khôi phục sản xuất (ví dụ, doanh nghiệp ở Vân Nam và Giang Tây), các ngành công nghiệp người dùng cuối như sản xuất điện tử và phụ tùng ô tô chậm khởi động, dẫn đến sự chậm trễ trong việc truyền tải đơn đặt hàng. Ví dụ, doanh nghiệp pin axit-chì bắt đầu làm việc vào ngày thứ tám âm lịch, nhưng nhu cầu bổ sung hàng tồn kho không đạt kỳ vọng, kéo giảm lượng mua hàn thiếc. Cung nguyên liệu bị gián đoạn: Việc trì hoãn khôi phục hoạt động của mỏ thiếc ở bang Wa, Myanmar (dự kiến chỉ có sản lượng tăng trong H2) và đóng cửa mỏ thiếc Bisie ở DRC do xung đột (chiếm 6% năng lực toàn cầu) dẫn đến tiếp tục sụt giảm nhập khẩu quặng thiếc. Hàng tồn kho xã hội của thỏi thiếc trong nước tăng 21,95% theo tháng vào tháng 2, với tình trạng thiếu hụt nguyên liệu và áp lực tồn kho cao cùng tồn tại, làm giảm nhiệt tình sản xuất của doanh nghiệp. 2. Về phía cầu: Có sự phân hóa đáng kể bên trong, với những điểm sáng về cấu trúc nổi lên. Yếu kém trong các lĩnh vực truyền thống: Ngành sản xuất điện tử bị ảnh hưởng bởi suy thoái chu kỳ điện tử tiêu dùng, với lượng đơn đặt hàng hàn thiếc giảm 20%-30% theo tháng trong tháng 1-2. Một số doanh nghiệp báo cáo rằng việc phục hồi đơn đặt hàng chỉ đạt 70% so với mức trước kỳ nghỉ. Ngành gia dụng nhận được kích thích hạn chế từ chính sách "đổi cũ lấy mới", với sự tăng trưởng lịch sản xuất tập trung ở các doanh nghiệp hàng đầu, trong khi các nhà máy hàn thiếc nhỏ và vừa không thấy tăng đơn đặt hàng đáng kể. Hỗ trợ từ các lĩnh vực mới nổi: Nhu cầu xe điện và năng lượng mặt trời đi ngược xu hướng. Doanh số bán lẻ xe điện tăng 41% theo năm vào tháng 2, thúc đẩy nhu cầu hàn thiếc điện tử ô tô. Các doanh nghiệp dải hàn năng lượng mặt trời chứng kiến sự hồi phục nhanh chóng về tỷ lệ hoạt động, với lịch sản xuất tháng 3 của các doanh nghiệp hàng đầu đã phục hồi lên mức mùa cao điểm. Ngoài ra, nhu cầu tính toán AI thúc đẩy việc bổ sung hàng tồn kho trong ngành bán dẫn, với một số doanh nghiệp hàn thiếc đạt tỷ lệ sử dụng công suất trên 80%. 3. Triển vọng tháng 3: Tỷ lệ hoạt động dự kiến sẽ tăng lên 73,01%, nhưng tính bền vững của sự phục hồi vẫn chưa chắc chắn. Phục hồi ngày sản xuất: Số ngày sản xuất thực tế trong tháng 3 tăng 50% so với tháng 2, kết hợp với chính sách hỗ trợ tiềm năng cho ngành bán dẫn và chi tiết đổi xe điện dự kiến được công bố trong quý 2, kích thích nhu cầu tích trữ sớm. Nhấp để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành kim loại SMM.

SMM

【Phân tích SMM】Việc khôi phục hoạt động trong ngành hàn thiếc vào tháng Hai yếu hơn dự kiến, và đà phục hồi của chuỗi ngành có sự phân hóa.

[Giới thiệu Triển lãm] Công ty Hóa chất Zhongda của Sanmenxia xác nhận tham dự Triển lãm toàn bộ chuỗi ngành năng lượng mới CLNB 2025

Báo cáo cho biết Trump có thể áp đặt thuế quan đồng trong vài tuần tới, giá đồng New York tăng vọt lên mức kỷ lục