Sự Giảm Nhập Khẩu Cathode Đồng Rõ Ràng Trong Tháng Một-Tháng Hai, Nhập Khẩu Tịnh Đối Diện Với Sự Giảm Đáng Kể [Phân Tích Của SMM]

Theo Tổng cục Hải quan, nhập khẩu đồng tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 1-2/2025 đạt 533.700 tấn, giảm 12,66% so với cùng kỳ năm trước; với 265.700 tấn nhập khẩu trong tháng 1, giảm 28,26% so với tháng trước và 25,93% so với cùng kỳ năm trước; và 268.000 tấn trong tháng 2, tăng 0,85% so với tháng trước và 6,21% so với cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu đồng tinh luyện trong tháng 1-2/2025 đạt 49.400 tấn, tăng 119,35% so với cùng kỳ năm trước; với 17.000 tấn xuất khẩu trong tháng 1, tăng 1,32% so với tháng trước và 99,88% so với cùng kỳ năm trước; và 32.400 tấn trong tháng 2, tăng 91,06% so với tháng trước và 131,13% so với cùng kỳ năm trước. Về phía nhập khẩu, nhập khẩu đồng điện phân trong tháng 1-2 đã giảm đáng kể, chủ yếu do hai lý do: thứ nhất, hợp đồng dài hạn cho năm 2025 được ký kết chậm, với một số lô hàng đồng điện phân theo hợp đồng dài hạn chỉ bắt đầu vào tháng 2. Thứ hai, từ đầu tháng 2, lỗ hổng nhập khẩu đồng điện phân trong nước tiếp tục mở rộng, dẫn đến việc giảm nhập khẩu tích cực bởi các nhà buôn. Theo phân tích của SMM, cân đối cung cầu chặt chẽ và TC thấp của quặng đồng đã bắt đầu ảnh hưởng đến nguồn cung đồng điện phân toàn cầu. Ngoài ra, chịu ảnh hưởng của chính sách thuế quan dự kiến của Mỹ, lượng hàng vận chuyển đường xa đã giảm đáng kể, với lượng lớn đồng điện phân được chuyển hướng sang Mỹ, gây ra sự tăng giá CIF cho B/L trên toàn cầu. Từ góc độ xuất khẩu, xuất khẩu đồng điện phân trong tháng 1-2 tăng đáng kể so với cùng kỳ năm trước, với cửa sổ xuất khẩu mở sớm hơn so với những năm trước. Các lý do khiến các nhà máy tăng xuất khẩu là: 1. Vào tháng 2, cấu trúc ngắn hạn của LME chuyển sang BACK đáng kể, và khi cửa sổ xuất khẩu mở, việc phòng ngừa rủi ro trên thị trường tương lai kết hợp với xuất khẩu có thể giảm bớt lỗ từ chi phí nguyên liệu. 2. Do sự đóng cửa của nhà máy PSR ở Philippines, khoảng cách cung cấp ở các khu vực như Việt Nam và Thái Lan tăng lên, thu hút xuất khẩu để đáp ứng nhu cầu tiêu thụ địa phương. 3. Sau Tết Nguyên đán, tồn kho tăng đáng kể, khiến mức phí điểm khó tăng. Do đó, ngoài khối lượng hợp đồng dài hạn cố định, xuất khẩu trong tháng 1-2 tăng đáng kể so với những năm trước. Nhìn về tương lai, SMM dự đoán rằng nhập khẩu ròng đồng điện phân sẽ giảm đáng kể bắt đầu từ tháng 3/2025, vì các lý do sau: 1. Các thương nhân lớn sẽ bắt đầu tái xuất đồng điện phân đã đăng ký CME quy mô lớn vào tháng 3, và hầu hết nguồn cung từ Chile, Peru và Australia sẽ không được nhập khẩu vào Trung Quốc trước khi thuế quan của Mỹ có hiệu lực. Dựa trên lượng xuất khẩu từ Chile sang Trung Quốc trong tháng 2, ước tính lượng B/L từ Chile đến Trung Quốc trong tháng 3-4 sẽ khoảng 24.000 tấn, giảm đáng kể so với những năm trước. 2. Một phần đồng điện phân từ châu Phi sẽ được chuyển sang châu Âu và Đông Nam Á để lấp đầy khoảng trống cung cấp, dẫn đến thiếu hụt nguồn cung B/L sang Đông Á bắt đầu từ tháng 3. 3. Việc giảm tồn kho trong nước sẽ mất thời gian, cửa sổ nhập khẩu khó mở trong ngắn hạn, khiến việc tăng nhập khẩu tích cực trở nên khó khăn.

SMM

Sự Giảm Nhập Khẩu Cathode Đồng Rõ Ràng Trong Tháng Một-Tháng Hai, Nhập Khẩu Tịnh Đối Diện Với Sự Giảm Đáng Kể [Phân Tích Của SMM]

Tổng lượng than SMM đến bến 6,256 triệu tấn

Tháng Một-Tháng Hai 2025, đơn đặt hàng xuất khẩu than anôt nung sẵn của Trung Quốc tăng đáng kể, Canada thay thế Malaysia trở thành điểm đến xuất khẩu chính [Phân tích SMM]