Ngày 10 tháng 3, 2025 Tóm tắt cuộc họp sáng SMM về thiếc
Về mặt vĩ mô quốc tế, dữ liệu việc làm ADP tháng 2 của Mỹ giảm mạnh dưới kỳ vọng, gây áp lực lên chỉ số đô la Mỹ, kéo chỉ số này giảm về khoảng mốc 104. Cùng với việc Đức công bố kế hoạch cơ sở hạ tầng quy mô lớn, điều này đã thúc đẩy sự tăng trưởng chung trong lĩnh vực kim loại màu. Trong kỳ họp Lưỡng Hội của Trung Quốc, báo cáo công tác chính phủ đã đề xuất nhiều chính sách ổn định tăng trưởng, bao gồm tỷ lệ thâm hụt tài chính dự kiến ở mức 4% và phát hành hơn 11 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt và trái phiếu chính quyền địa phương mới. Kỳ vọng thị trường đối với các chính sách ổn định tăng trưởng tăng cao, và tài sản Trung Quốc nhìn chung đóng cửa ở mức cao hơn. Tuy nhiên, do các tuyên bố chính sách không vượt quá kỳ vọng, thị trường duy trì thái độ thận trọng đối với hướng dẫn vĩ mô, hạn chế không gian tăng giá cho giá thiếc.
Từ góc độ thị trường quặng thiếc trong nước, nhìn chung, phía cung vẫn còn bất định. Mặc dù có kỳ vọng về việc khôi phục sản xuất tại các mỏ thiếc ở bang Wa, Myanmar, nhưng việc khôi phục thực tế cần thời gian chuẩn bị ba tháng, khiến tình trạng cung ứng chặt chẽ trong ngắn hạn chưa được giải quyết. Sự leo thang xung đột vũ trang M23 tại Cộng hòa Dân chủ Congo đe dọa vận chuyển quặng thiếc tại địa phương, làm trầm trọng thêm sự bất định về nguồn cung. Tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện thiếc trong nước vẫn thấp, lưu thông trên thị trường giao ngay hạn chế, tồn kho thiếc LME tiếp tục giảm, trong khi tồn kho xã hội trong nước tăng rõ rệt. Về phía cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn đã tăng cường mua sắm kịp thời, và các đơn hàng trên thị trường giao ngay đã tăng. Tuy nhiên, sự phục hồi tiêu thụ tổng thể vẫn cần thời gian để xác nhận. Tăng trưởng nhu cầu trong các lĩnh vực điện tử và năng lượng mới hỗ trợ giá thiếc, trong khi các lĩnh vực tiêu thụ truyền thống vẫn yếu, và tâm lý thị trường vẫn thận trọng.
Tóm lại, dự báo xu hướng giá thiếc, giá thiếc SHFE dự kiến dao động trong khoảng 255,000-265,000 nhân dân tệ/tấn trong ngắn hạn. Được hỗ trợ bởi các yếu tố vĩ mô thuận lợi và tồn kho thấp, giá có thể duy trì xu hướng tương đối mạnh. Tuy nhiên, cần chú ý đến tiến độ khôi phục sản xuất tại bang Wa và rủi ro giảm giá do sự thiếu bền vững trong tiêu thụ hạ nguồn. Các nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi các tín hiệu từ các chính sách của Lưỡng Hội thúc đẩy nhu cầu kim loại công nghiệp, thay đổi tồn kho thiếc trong nước và quốc tế, tiến độ khôi phục mỏ thiếc bang Wa, xu hướng chính sách của Fed Mỹ, và sự phát triển của môi trường thương mại toàn cầu. Giao dịch trong phạm vi ngắn hạn được khuyến nghị, trong khi các chiến lược trung hạn chờ đợi sự rõ ràng về sự mất cân đối cung-cầu.
