》Xem báo giá, dữ liệu và phân tích thị trường kim loại SMM
》Đăng ký để xem xu hướng giá lịch sử của kim loại SMM giao ngay
Hai tuần sau Tết Nguyên đán, tồn kho đồng cathode SMM tiếp tục tăng, đặc biệt tại khu vực Thượng Hải, nơi không có dấu hiệu giảm tồn kho. So với các năm trước, tồn kho đồng cathode SMM hai tuần sau Tết Nguyên đán 2025 tăng 115,68% so với mức trước kỳ nghỉ, đánh dấu mức tăng cao nhất trong gần bảy năm.
Theo tồn kho khu vực, SMM so sánh tổng tồn kho đồng cathode tại Thượng Hải, Quảng Đông, Giang Tô và các khu vực bảo thuế tại Thượng Hải và Quảng Đông. Khu vực Thượng Hải ghi nhận tốc độ tăng nhanh nhất và mức tăng tồn kho lớn nhất, trong khi mức tăng tại Quảng Đông dần chậm lại, và Giang Tô theo xu hướng của Thượng Hải. Đặc biệt chú ý đến tồn kho khu vực bảo thuế, khi cửa sổ xuất khẩu gần đây có dấu hiệu mở. Các nhà máy luyện kim có thể có ý định xuất khẩu, và một số nhà máy đã ký hợp đồng dài hạn chuyển giao chế biến sâu với các khách hàng hạ nguồn, chuyển nguồn cung sang khu vực bảo thuế, dẫn đến tồn kho khu vực bảo thuế tiếp tục tăng.
Sau Tết Nguyên đán, giá đồng tiếp tục tăng vượt mức 77,000 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá Contango giữa các hợp đồng tương lai đồng SHFE mở rộng hơn, và đồng giao ngay vẫn ở mức chiết khấu do tồn kho cao và tiêu thụ yếu. Các nhà giao dịch giao ngay có xu hướng chuyển đổi hàng giao ngay thành chứng từ kho để giao hàng.
Nhìn về phía trước, trong bối cảnh giá đồng cao, mặc dù tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất thanh đồng cathode tăng lên 74,25% trong tuần này, tăng 12,15 điểm phần trăm so với tháng trước, tồn kho nguyên liệu thô của các doanh nghiệp lớn cũng tăng 9,61% so với tháng trước. Giá đồng khó có khả năng giảm từ mức cao trong ngắn hạn. Trong khi việc bổ sung nguồn cung nhập khẩu vào tuần tới sẽ bị hạn chế, số lượng chứng từ kho cao sẽ tiếp tục gây áp lực lên mức chênh lệch giá giao ngay. Trong khi đó, việc lấy hàng yếu từ hạ nguồn cho thấy việc giảm tồn kho khó xảy ra trong tháng Hai. Bước sang tháng Ba, xét đến việc giảm bổ sung nguồn cung trong nước do xuất khẩu và bảo trì của các nhà máy luyện kim, dòng chảy vào kho xã hội chính thống dự kiến sẽ giảm so với tháng trước. Với tiêu thụ cải thiện, dòng chảy ra khỏi kho có thể tạo cơ hội giảm tồn kho ở cấp độ xã hội.
》Xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành kim loại SMM
