Dự báo tuần tới:Tồn kho thép bắt đầu tăng lên cho Tết Nguyên đán, giá thép dự kiến dao động hạn chế trước kỳ nghỉ
Tuần này, chuỗi kim loại đen dao động giảm, tâm lý bi quan trên thị trường càng gia tăng. Về tin tức, Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện đã tổ chức buổi họp báo chính sách thường kỳ vào ngày 8 tháng 1 để giới thiệu việc mở rộng và thực hiện các chính sách "chương trình nâng cấp thiết bị quy mô lớn và thay thế hàng tiêu dùng". Các cơ quan liên quan cho biết vào năm 2025, việc thực hiện các chính sách này sẽ được mở rộng, tập trung vào việc thúc đẩy "bốn hành động lớn", bao gồm mở rộng hỗ trợ thay thế hàng tiêu dùng và đẩy nhanh nâng cấp thiết bị. Theo Cục Thống kê Quốc gia (NBS), CPI của Trung Quốc tăng 0,1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 12, trong khi PPI giảm 2,3% so với cùng kỳ năm trước. Giữa tuần, vòng cắt giảm giá than cốc thứ sáu đã được thực hiện, và các nhà máy thép lần lượt công bố chính sách dự trữ mùa đông. Theo khảo sát của SMM, ý chí dự trữ mùa đông của các thương nhân năm nay tương đối thấp, phần lớn áp dụng thái độ chờ đợi. Trên thị trường giao ngay, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần và giá tiếp tục giảm, giao dịch giao ngay càng yếu đi.
Trong ngắn hạn, khi Tổng thống Mỹ Trump sắp nhậm chức, rủi ro bên ngoài đang dần tăng lên. Về ngành công nghiệp, các lò cao đã được sửa chữa trước đó đang dần khôi phục sản xuất, và sản lượng gang dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng. Nhu cầu thép giảm theo mùa, và tồn kho của năm sản phẩm thép chính đã bước vào chu kỳ tích lũy tồn kho cho Tết Nguyên đán. Sự mất cân đối cơ bản đang dần tích tụ, và giá thép dự kiến dao động hạn chế trước kỳ nghỉ. Sự giảm nhanh gần đây đã phần nào giải tỏa tâm lý bi quan, và giá có thể tăng nhẹ vào tuần tới.
Quặng sắt: Kỳ vọng bi quan đối lập với dự trữ trước kỳ nghỉ, giá quặng sắt dự kiến dao động trong phạm vi tuần tới
Đối với quặng nhập khẩu: Lượng vận chuyển quặng nhập khẩu toàn cầu dự kiến duy trì ở mức trung bình đến cao. Tuy nhiên, do lượng vận chuyển quặng sắt toàn cầu cao vào tháng 12, lượng hàng đến cảng dự kiến tăng nhẹ. Về nhu cầu, theo dữ liệu bảo trì lò cao của SMM, số lượng lò cao khôi phục sản xuất vào tuần tới dự kiến vượt số lượng đang bảo trì, dẫn đến sản lượng gang tiếp tục phục hồi. Ngoài ra, với ba tuần còn lại trước Tết Nguyên đán, các nhà máy thép tích cực dự trữ hơn, thúc đẩy nhu cầu tổng thể đối với quặng sắt và cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá giao ngay. Giá quặng sắt dự kiến tiếp tục dao động trong phạm vi tuần tới.
Đối với quặng nội địa: Nguồn tài nguyên quặng sắt cô đặc nội địa vẫn tương đối khan hiếm, cung cấp một số hỗ trợ cho giá quặng cô đặc nội địa. Tuy nhiên, các nhà máy thép hiện có mong muốn mạnh mẽ để ép giá xuống. Cùng với hiệu suất yếu gần đây của hợp đồng tương lai quặng sắt, giá quặng sắt cô đặc nội địa dự kiến sẽ giảm nhẹ vào tuần tới.
Than cốc: Cung cầu cơ bản vẫn lỏng lẻo, thị trường than cốc dự kiến ổn định với xu hướng yếu vào tuần tới
Những điểm chính:Về nguồn cung, sản xuất than cốc vẫn ổn định, với điều kiện vận chuyển trung bình. Chỉ một số nhà sản xuất than cốc giảm sản lượng do các yếu tố bảo vệ môi trường. Về nhu cầu, khi cuối năm đến gần, các nhà máy thép lần lượt công bố chính sách dự trữ mùa đông. Tuy nhiên, kỳ vọng vẫn thấp, và xu hướng phản hồi tiêu cực tiếp tục, với các nhà máy thép thể hiện mong muốn mạnh mẽ tìm kiếm lợi nhuận từ nguyên liệu thô. Về cơ bản nguyên liệu thô, kiểm tra an toàn cuối năm ngày càng nghiêm ngặt, và một số mỏ than dự kiến sẽ ngừng hoạt động từ giữa tháng. Nguồn cung than cốc dự kiến giảm trước Tết Nguyên đán. Tuy nhiên, tồn kho tại các mỏ than vẫn ở mức cao, và giá đấu giá trực tuyến phần lớn giảm. Ý chí dự trữ của các nhà máy hạ nguồn thấp, và giá than cốc dự kiến sẽ ổn định với xu hướng yếu trong ngắn hạn. Tóm lại, nguyên liệu thô vẫn còn một số dư địa để giảm giá, và giá thép thành phẩm đã điều chỉnh giảm đáng kể. Một vòng đàm phán giá than cốc có thể diễn ra trước Tết Nguyên đán.
Thép cây:Thời gian bán hàng hiệu quả hạn chế, giá giao ngay dần ổn định
Tuần này, giá giao ngay thép xây dựng dao động giảm. Khi giá yếu đi, hoạt động giao dịch trên thị trường giảm, và tổng khối lượng giao dịch thu hẹp. Về nguồn cung, số lượng dự án bảo trì mới tại các nhà máy thép lò cao giảm trong tuần này, với một số nhà máy khôi phục sản xuất sau kỳ nghỉ cuối năm. Trong khi đó, một số nhà máy thép EAF đã ngừng sản xuất để bảo trì, với việc bảo trì tập trung hơn từ ngày 10-20 tháng 1. Nguồn cung thép xây dựng tiếp tục giảm trong tuần này, nhưng sự giảm nhu cầu còn rõ rệt hơn, dẫn đến tích lũy tồn kho tiếp tục. Nhìn về phía trước, khi Tết Nguyên đán đến gần, thời gian bán hàng hiệu quả của thị trường bị hạn chế, và nhu cầu sử dụng cuối cùng sẽ tiếp tục giảm. Do ý chí dự trữ mùa đông yếu của các thương nhân, hoạt động giao dịch tổng thể dần giảm, và tốc độ tích lũy tồn kho có thể tăng nhanh. Tuy nhiên, giá giao ngay dự kiến sẽ ổn định, và hợp đồng RB2505 dự kiến dao động trong phạm vi 3,150-3,300 vào tuần tới.
HRC: Tâm lý bi quan phần nào giảm bớt, giá HRC dự kiến ổn định vào tuần tới
Tuần này, giá hợp đồng tương lai và giao ngay HRC đều giảm gần 100 nhân dân tệ. Về cơ bản, sản lượng HRC tăng 98,600 tấn so với tuần trước, làm tăng áp lực cung cấp đáng kể. Hiệu suất yếu của hợp đồng tương lai, cùng với việc cuối năm đến gần, làm giảm ý chí dự trữ mùa đông và sự nhiệt tình mua hàng của người dùng cuối. Tổng thể, tồn kho xã hội bắt đầu tăng, trong khi ý chí mua hàng của các thương nhân yếu, dẫn đến tăng tồn kho tại nhà máy. Kết quả là, tổng tồn kho đạt 4,219 triệu tấn, tăng 67,800 tấn so với tuần trước. Nhìn về phía trước, các nhà máy thép đã được sửa chữa trước đó đang dần khôi phục sản xuất, và khảo sát của SMM cho thấy sản lượng HRC sẽ tăng so với tháng trước vào tháng 1. Trong khi đó, một số người dùng cuối sẽ bắt đầu kỳ nghỉ sau tuần này, dẫn đến nhu cầu tiếp tục yếu đi và rủi ro tích lũy tồn kho tiếp tục. Về nguyên liệu thô, theo dõi của SMM, giá gang tăng nhẹ trong ngắn hạn, nhưng hỗ trợ chi phí vẫn hạn chế. Tổng thể, điều kiện kinh tế vĩ mô trong nước vẫn trong giai đoạn trống, và sự mất cân đối cơ bản đang bắt đầu tích tụ. Tuy nhiên, mức độ và thời gian của những mất cân đối này vẫn trong dự đoán. Tâm lý vĩ mô bi quan ở nước ngoài đã phần nào giảm bớt trong tuần này, vì vậy giá dự kiến sẽ ổn định, và hợp đồng HC2505 dự kiến dao động trong phạm vi 3,260-3,360 vào tuần tới.
Phế liệu thép: Thị trường tương lai tiếp tục yếu, giá phế liệu thép giảm
Tuần này, giá hợp đồng tương lai và giao ngay thép cây giảm đáng kể, làm thu hẹp lợi nhuận của các nhà máy thép và giảm ý chí sản xuất. Các nhà máy thép giảm giá tương ứng, với các nhà máy thép chính giảm giá phế liệu thép từ 18-160 nhân dân tệ. Trong bối cảnh giá thị trường yếu, các nhà sản xuất phế liệu thép thiếu tự tin và chọn bán tích cực để tránh giá giảm thêm. Các nhà máy thép báo cáo lượng hàng đến tốt tổng thể. Nhìn về phía trước, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, nhu cầu thép thành phẩm giảm. Cùng với việc thực hiện vòng cắt giảm giá than cốc thứ sáu, chi phí gang giảm, làm giảm thêm hiệu quả chi phí của phế liệu thép. Với sự hỗ trợ nhu cầu không đủ, giá phế liệu thép dự kiến tiếp tục dao động giảm. Tuy nhiên, xét đến kỳ nghỉ Tết Nguyên đán sắp tới, việc tái chế và vận chuyển phế liệu thép có thể bị ảnh hưởng, làm giảm nguồn cung và tính thanh khoản trên thị trường phế liệu thép. Do đó, mức giảm giá dự kiến sẽ tương đối hạn chế, và giá phế liệu thép dự kiến dao động trong phạm vi ngắn hạn, với phạm vi (-50, 50) nhân dân tệ/tấn.
1. Đối với dữ liệu được đề cập trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Để biết thêm thông tin về thép SMM, báo cáo phân tích và nội dung cơ sở dữ liệu, vui lòng liên hệ Li Ping từ Bộ phận Thép SMM tại 021-51595782.
*Các quan điểm được trình bày trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, và rủi ro do người dùng chịu. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không thay thế phán đoán độc lập bằng báo cáo này. Bất kỳ quyết định nào được thực hiện bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm được trình bày trong báo cáo này. SMM giữ quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản của tuyên bố này.
SMM giữ quyền sửa đổi và cung cấp giải thích cuối cùng của tuyên bố này.
