Kể từ sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, tồn kho nhôm thỏi trong nước đã có sự cải thiện đáng kể. Tính đến ngày 21 tháng 10 năm 2024, theo thống kê của SMM, tồn kho xã hội nhôm thỏi trong nước đạt 638,000 tấn, với tồn kho nhôm lưu thông trong nước là 512,000 tấn, tiếp tục giảm 10,000 tấn so với thứ Năm tuần trước. Kể từ sau kỳ nghỉ, tổng cộng đã giảm 46,000 tấn. So với cùng kỳ năm ngoái, tồn kho nhôm thỏi trong nước chỉ cao hơn 12,000 tấn so với mức lịch sử sau kỳ nghỉ là 626,000 tấn năm ngoái, và dữ liệu này tiếp tục thu hẹp. SMM tin rằng nếu tồn kho nhôm thỏi trong nước tiếp tục giảm vào cuối tháng 10, dự kiến sẽ trở lại mức thấp nhất trong gần năm năm qua. Về lượng hàng xuất kho, lượng hàng xuất kho tuần trước tăng 22,400 tấn so với tuần trước lên 114,800 tấn, và lượng hàng xuất kho nhôm thỏi sau kỳ nghỉ cũng tiếp tục phục hồi. Trong "mùa cao điểm tháng 9-10" truyền thống, hiệu suất tồn kho nhôm thỏi trong nước tốt hơn mong đợi đã tiếp tục, cung cấp sự hỗ trợ tốt cho giá nhôm sau kỳ nghỉ.
Về khả năng vận chuyển không đủ ở Tân Cương, theo phản hồi mới nhất từ một số kho hàng, tổng thể việc vận chuyển từ Tân Cương đã bắt đầu dần trở lại bình thường, và tình trạng tồn đọng đã giảm bớt. Do giá giao ngay mạnh ở Gongyi, vận chuyển đường bộ đến Gongyi đã bắt đầu vào cuối tuần trước. Với lượng hàng đến vào cuối tuần, tồn kho ở Gongyi duy trì ổn định ở mức 52,000 tấn và không tiếp tục giảm. Kể từ giữa tuần trước, tồn kho ở Gongyi đã cho thấy xu hướng tăng nhẹ. Ngoài ra, tuần này, vận chuyển đường sắt từ Tân Cương cũng cho thấy dấu hiệu dần dần giảm bớt và phục hồi, với số lượng hàng hóa trong quá trình vận chuyển tăng đáng kể. Vì mất khoảng bảy ngày để hàng hóa trong quá trình vận chuyển đến nơi, dự kiến lượng hàng đến Gongyi và miền đông Trung Quốc sẽ tăng đáng kể vào cuối tháng 10. Nhu cầu ở Vô Tích hiện đang hoạt động tốt, với lượng hàng xuất kho mạnh dẫn đến giảm 12,000 tấn so với tuần trước, làm cho nó trở thành khu vực hoạt động tốt nhất trong ba khu vực. Mặc dù giá giao ngay ở Phật Sơn không hoạt động tốt, nguồn cung đã đủ kể từ tháng 10 do giảm sản xuất nhôm billet và tăng nhẹ sản xuất nhôm thỏi đúc ở các tỉnh lân cận. Tuần này, lượng hàng đến đạt 13,600 tấn, tăng hơn gấp đôi so với tuần trước. SMM sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến mới nhất trong việc vận chuyển sản phẩm nhôm từ Tân Cương và điều chỉnh tỷ lệ nhôm lỏng ở phía cung.
Về tồn kho nhôm billet, theo thống kê của SMM, tính đến ngày 21 tháng 10, tồn kho xã hội nhôm billet trong nước là 117,800 tấn, giảm 8,500 tấn so với thứ Năm tuần trước. Với các vấn đề về khả năng vận chuyển ở tây bắc Trung Quốc không có sự cải thiện đáng kể trong tháng 10, và dự kiến giảm nhẹ nguồn cung nhôm billet trong nước, cùng với sự ổn định của tỷ lệ hoạt động ép đùn hạ nguồn trong tuần, tồn kho nhôm billet đã giảm đáng kể trong tuần qua. Về lượng hàng xuất kho, lượng hàng xuất kho tuần trước tăng 7,900 tấn so với tuần trước lên 46,900 tấn, và lượng hàng xuất kho nhôm billet sau kỳ nghỉ cũng tiếp tục phục hồi. Do đó, lượng tồn kho nhôm billet trong nước trong kỳ nghỉ Quốc khánh đã được tiêu thụ một phần, hiện tăng 8,800 tấn so với mức trước kỳ nghỉ, và chỉ cao hơn 2,900 tấn so với cùng kỳ năm ngoái ở mức 114,900 tấn. Mặc dù vẫn ở mức cao trong cùng kỳ ba năm qua, khoảng cách so với cùng kỳ năm ngoái đã có dấu hiệu thu hẹp. SMM dự kiến rằng với việc giảm bớt áp lực tồn kho nhôm billet trong nước vào nửa cuối tháng 10, tồn kho nhôm billet trong nước có khả năng duy trì ổn định trong khoảng 100,000-150,000 tấn trong tháng. Tuy nhiên, cần thận trọng với rủi ro tích lũy tồn kho do lượng hàng đến tăng. Liệu nhịp độ tồn kho có thay đổi trong tương lai vẫn cần theo dõi chặt chẽ tiêu thụ hạ nguồn dưới giá nhôm cao và sự suôn sẻ của việc vận chuyển từ các nguồn cung chính.
Nhìn chung, phía cung của thị trường nhôm trong nước đã tăng nhẹ, với kỳ vọng giảm sản xuất ở Vân Nam giảm, và tỷ lệ nhôm lỏng dự kiến sẽ điều chỉnh khi tháng 10 bước vào cuối mùa cao điểm. Về phía cầu, trong kỳ nghỉ, hầu hết các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn lớn và vừa duy trì hoạt động bình thường, và tỷ lệ hoạt động hàng tuần của ngành chế biến nhôm hạ nguồn vào cuối tháng 10 vẫn ổn định. Ngoài ra, nhu cầu trong các lĩnh vực như năng lượng mới và quang điện tiếp tục hoạt động tốt, thúc đẩy kỳ vọng tiêu thụ thị trường nhôm trong tương lai. Trong ngắn hạn, với mặt trận vĩ mô thuận lợi và các yếu tố cơ bản ổn định, hiệu suất tồn kho sau kỳ nghỉ tốt hơn mong đợi dự kiến sẽ thúc đẩy thị trường nhôm kỳ hạn và giao ngay tiếp tục tăng cường. Tuy nhiên, cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi trong khối lượng hàng hóa trong quá trình vận chuyển và điều chỉnh động của sản xuất nhôm thỏi đúc. Theo phân tích khảo sát của SMM, khối lượng hàng hóa trong quá trình vận chuyển dự kiến sẽ tăng dần sau kỳ nghỉ, nhưng tích lũy tồn kho nhôm thỏi ngắn hạn đã kết thúc. Dự kiến rằng khi vận chuyển trở lại bình thường, tồn kho xã hội nhôm có thể tăng, nhưng áp lực trong ngắn hạn là hạn chế. Nhìn vào toàn bộ tháng, dưới bối cảnh "mùa cao điểm tháng 10" truyền thống, tồn kho nhôm thỏi trong nước vẫn dự kiến duy trì xu hướng giảm. SMM dự kiến rằng trong nửa cuối tháng 10, tồn kho nhôm thỏi trong nước sẽ dao động quanh mức 600,000-700,000 tấn, và trong kịch bản lạc quan, tồn kho nhôm thỏi trong nước dự kiến giảm xuống khoảng 600,000 tấn vào cuối tháng 10. Liệu nhịp độ tồn kho có thay đổi trong tương lai vẫn cần theo dõi chặt chẽ tiêu thụ hạ nguồn dưới giá nhôm cao và sự suôn sẻ của việc vận chuyển từ các nguồn cung chính.
