| 26 มกราคม 2569 | 8:04 น.
นักวิเคราะห์คาดว่า ราคาทองคำแท่งซึ่ง เหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันจันทร์ จะปรับตัวขึ้นไปสู่ 6,000 ดอลลาร์ในปีนี้ จากความตึงเครียดระดับโลกที่เพิ่มขึ้น รวมถึงความต้องการจากธนาคารกลางและภาคค้าปลีกที่แข็งแกร่ง
ทองคำพุ่งขึ้นไปถึงจุดสูงสุดที่ 5,092.70 ดอลลาร์ เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจสั่นคลอนตลาด ทองคำซึ่งเป็นโลหะปลอดภัย ปรับตัวขึ้นมากกว่า 17% ในปีนี้ หลังจากพุ่งขึ้น 64% ในปี 2568
การสำรวจคาดการณ์ราคาโลหะมีค่าประจำปีของสมาคมตลาดทองคำลอนดอน แสดงให้เห็นว่า นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ทองคำจะพุ่งขึ้นสูงถึง 7,150 ดอลลาร์ และเฉลี่ยที่ 4,742 ดอลลาร์ในปี 2569
โกลด์แมน แซคส์ ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำในเดือนธันวาคม 2569 ขึ้นเป็น 5,400 ดอลลาร์ จากเดิมที่ 4,900 ดอลลาร์
นักวิเคราะห์อิสระ รอสส์ นอร์แมน คาดว่า ราคาทองคำจะพุ่งขึ้นสูงถึง 6,400 ดอลลาร์ในปีนี้ โดยมีค่าเฉลี่ยที่ 5,375 ดอลลาร์
“สิ่งที่แน่นอนเพียงอย่างเดียวในขณะนี้ดูเหมือนจะเป็นความไม่แน่นอน และนั่นก็เป็นผลดีต่อทองคำอย่างมาก” นอร์แมนกล่าว
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
การพุ่งขึ้นของราคาทองคำเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-นาโต้ เกี่ยวกับกรีนแลนด์ และความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากร ไปจนถึงความสงสัยที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นต้น
“เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ใกล้เข้ามา ความไม่แน่นอนทางการเมืองอาจเพิ่มขึ้นอีก ในขณะเดียวกัน ความกังวลที่มีมาอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับตลาดหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไป ก็มีแนวโน้มที่จะเสริมสร้างการไหลของการกระจายพอร์ตลงทุนเข้าสู่ทองคำ” ฟิลิป นิวแมน ผู้อำนวยการของ Metals Focus กล่าว
“หลังจากที่ราคาทองคำทะลุระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เราคาดว่าจะปรับตัวขึ้นต่อไป” เขากล่าวเพิ่มเติม
การซื้อทองคำของธนาคารกลางที่แข็งแกร่ง
การซื้อทองคำของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนราคาที่สำคัญในปี 2568 คาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งในปีนี้
โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่า การซื้อจะเฉลี่ยที่ 60 เมตริกตันต่อเดือน เนื่องจากธนาคารกลางของตลาดเกิดใหม่ยังคงกระจายเงินสำรองไปเป็นทองคำ
ธนาคารกลางของโปแลนด์ ซึ่งถือครองทองคำ 550 ตันเมื่อสิ้นปี 2568 มีเป้าหมายที่จะเพิ่มเงินสำรองขึ้นเป็น 700 ตัน ผู้ว่าการธนาคารกลาง อดัม กลาปินสกี
แผนการเหล่านี้ยืนยันมุมมองที่ว่า แรงขับเคลื่อนสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของราคาทองคำ คือ ธนาคารกลาง “ที่มองหาการลดการพึ่งพาดอลลาร์... และคุณจะไปที่ไหนได้อีก นอกจากไปเป็นทองคำ?” นอร์แมนกล่าว
ธนาคารกลางของจีนได้ขยายการซื้อทองคำต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 14 ในเดือนธันวาคม
เงินไหลเข้าสู่กองทุน ETF และความต้องการจากนักลงทุนรายย่อย
เงินไหลเข้าสู่กองทุน ETF ที่สนับสนุนด้วยทองคำ ซึ่งถือครองทองคำแท่งสำหรับนักลงทุนและคิดเป็นสัดส่วนความต้องการลงทุนที่สำคัญสำหรับโลหะนี้ ยังคงหนุนราคา เนื่องจากตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐจะลดลงอีกในปีนี้
“การถือครองทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทนมีต้นทุนโอกาส เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ต้นทุนโอกาสนี้ก็ลดลงตาม หาก Fed ลดอัตราต่อเนื่องในปี 2026 ความต้องการทองคำน่าจะเพิ่มขึ้น” คริส แมนซินี ผู้จัดการพอร์ตร่วมของ Gabelli Gold Fund กล่าว
จากข้อมูลของ World Gold Council กองทุนทองคำ ETF มีเงินไหลเข้าสูงเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 นำโดยกองทุนในอเมริกาเหนือ โดยเงินไหลเข้ารายปีพุ่งถึง 89,000 ล้านดอลลาร์ ในแง่น้ำหนัก เงินไหลเข้าทั้งหมดอยู่ที่ 801 เมตริกตัน ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ทำสถิติในปี 2020
ความต้องการทองคำสำหรับเครื่องประดับอ่อนแอลงท่ามกลางราคาที่สูง ซึ่งส่วนหนึ่งถูกชดเชยด้วยความต้องการแท่งและเหรียญทองขนาดเล็กที่แข็งแกร่งในตลาดหลักอย่างอินเดีย
การซื้อแท่งและเหรียญทองก็เห็นได้ชัดในยุโรปเช่นกัน แม้นักลงทุนบางส่วนจะทำกำไรก็ตาม นักวิเคราะห์ระบุ
เฟรเดริก พานิซซุตติ หัวหน้าฝ่ายขายระดับโลกของ Numismatica Genevensis ซึ่งซื้อขายเหรียญโลหะมีค่า กล่าวว่า สำหรับนักลงทุนรายย่อยจำนวนมาก ความน่าดึงดูดของทองคำอยู่ที่ความเรียบง่าย
“คุณไม่ต้องวิเคราะห์งบดุล ประเมินความเสี่ยงด้านเครดิต หรือกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของประเทศหรือความเสี่ยงของรัฐบาล” เขากล่าว “ความเสี่ยงเพียงอย่างเดียวกับทองคำกายภาพคือทิศทางราคา และในเมื่อภูมิรัฐศาสตร์และภูมิเศรษฐศาสตร์มีความซับซ้อนมากขึ้น... ความเรียบง่ายนั้นก็ยิ่งดึงดูดมากขึ้น”
แล้วทองคำจะไปต่ออย่างไร?
นักวิเคราะห์ระบุว่ามีหลายปัจจัยที่อาจกระตุ้นการปรับฐาน รวมถึงการถอยหลังของความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ การเรียกหลักประกันเพิ่มในตลาดหุ้น และความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของ Fed ที่ลดลง
อย่างไรก็ตาม ส่วนใหญ่คาดว่าการปรับฐานใดๆ จะอยู่ไม่นานและจะถูกมองเป็นโอกาสซื้อ
“การลดลงของทองคำอย่างมีนัยสำคัญและต่อเนื่องจะต้องอาศัยการกลับสู่ภูมิหลังทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่มั่นคงมากขึ้น ซึ่งในขณะนี้ดูเหมือนไม่น่าเป็นไปได้” นิวแมนเสริม
(โดย อาชิตา ศิวประสาท, คาวยา บาลารามัน, ปาโบล ซินฮา, สวาตี เวอร์มา และ โพลินา เดวิตต์; บรรณาธิการโดย เวโรนิกา บราวน์ และ ฮิมานี สารการ)
ที่มา: ข่าวนี้มาจาก Reuters ผ่าน mining.com ลิงก์ด้านล่าง:
