สรุปการประชุมเช้า SMM 1.15
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: เมื่อวันที่ 14 มกราคม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอลูมิเนียม SHFE 2603 เปิดที่ 24,610 หยวน/ตัน ในช่วงกลางคืน หลังจากเปิดตลาด ราคาลดลงก่อนแล้วเพิ่มขึ้น แตะจุดต่ำสุดที่ 24,425 หยวน/ตัน และจุดสูงสุดที่ 24,780 หยวน/ตัน จากนั้นราคาก็ปรับตัวลงและเข้าสู่ภาวะคงที่ ปิดที่ 24,665 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.28% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 346,000 สัญญา และจำนวนสัญญาที่ยังไม่ปิดอยู่ที่ 368,000 สัญญา จากมุมมองทางเทคนิค ระบบ MA อยู่ในรูปแบบกระทิง (MA5: 24,534 > MA10: 24,189 > MA20: 23,251.5 > MA60: 22,206) แนวโน้มขาขึ้นระยะกลางและระยะยาวยังคงอยู่ LME อลูมิเนียมเปิดที่ 3,186.5 ดอลลาร์/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ 3,225 ดอลลาร์/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 3,176 ดอลลาร์/ตัน ปิดที่ 3,189.5 ดอลลาร์/ตัน ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 28,600 สัญญา ลดลง 2,126 สัญญา และจำนวนสัญญาที่ยังไม่ปิดอยู่ที่ 693,000 สัญญา เพิ่มขึ้น 627 สัญญา
ภาพรวมเศรษฐกิจ: ธนาคารกลางประกาศว่าเพื่อรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอในระบบธนาคาร ในวันที่ 15 มกราคม 2026 ธนาคารประชาชนจีนจะดำเนินการซื้อคืนผ่านการทำ_REPO_กลับโดยใช้วิธีการเสนอราคาคงที่และชนะหลายราคา วงเงิน 900 พันล้านหยวน ระยะเวลา 6 เดือน (181 วัน) (กระทิง ★) PPI ของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนเติบโต 3% YoY คาดการณ์ไว้ที่ 2.7%; เติบโต MoM 0.2% ตามที่คาดการณ์; PPI หลักในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 3% YoY คาดการณ์ไว้ที่ 2.7%; เปลี่ยนแปลง MoM อยู่ที่ศูนย์ ตามที่คาดการณ์ รายงาน Beige Book ฉบับล่าสุดของเฟดสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจในภูมิภาคส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ มีการเติบโตในระยะหลัง ขณะที่สภาพการจ้างงานโดยรวมยังคงมั่นคง แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังไม่หายไปสนิท ซึ่งเป็นพื้นฐานที่สมจริงสำหรับเฟดสหรัฐฯ ในการรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในระยะสั้นและต่อเนื่องในการติดตามการเปลี่ยนแปลงข้อมูล (กลาง)
พื้นฐาน: คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติและหน่วยงานอื่นๆ สองแห่ง: ต้านทานอย่างแข็งขันต่อสงครามราคาที่ไร้ระเบียบและส่งเสริมการสร้างลำดับความสำคัญของตลาดที่มีคุณภาพและการแข่งขันอย่างเป็นธรรม จะมีการพยายามเพิ่มการตรวจสอบต้นทุนและการติดตามราคา เพิ่มความพยายามในการกำกับดูแลและการบังคับใช้กฎหมาย ยกระดับการตรวจสอบความสอดคล้องของการผลิตสินค้า และดำเนินการตามกฎหมายต่อธุรกิจที่ไม่ปฏิบัติตามกฎ เพื่อส่งเสริมการพัฒนาคุณภาพสูงในอุตสาหกรรมยานยนต์เกี่ยวกับการส่งออกกึ่งสำเร็จรูปอลูมิเนียม ตามข้อมูลของกรมศุลกากร การส่งออกอลูมิเนียมที่ไม่ได้ผ่านการแปรรูปและกึ่งสำเร็จรูปในเดือนธันวาคม 2025 อยู่ที่ 545,000 ตัน เพิ่มขึ้น 7.7% เมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม 2024 ส่วนการส่งออกสะสมตลอดปี 2025 อยู่ที่ 6.134 ล้านตัน ลดลง 8% เมื่อเทียบกับปี 2024
ตลาดอลูมิเนียมหลัก: ในช่วงเช้า ราคาสัญญาอลูมิเนียม SHFE 2602 มีการแกว่งตัวเพิ่มขึ้น โดยจุดศูนย์กลางราคาสูงกว่าวันทำการก่อนหน้า ราคากลางที่สูงทำให้ความต้องการซื้อจากภาคปลายทางถูกกดดัน และความต้องการซื้อขายโดยรวมลดลงเมื่อเทียบกับวันทำการก่อนหน้า ราคาการซื้อขายหลักอยู่ระหว่างส่วนลด 300 หยวน/ตัน ถึง 20 หยวน/ตัน ในวันพุธ ดัชนีความต้องการขายในตลาดตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.44 ลดลง 0.15 จากสัปดาห์ก่อน; ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.29 ลดลง 0.2 จากสัปดาห์ก่อน SMM A00 อลูมิเนียมปิดที่ 24,670 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 370 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า อยู่ที่ส่วนลด 80 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2601 ลดลง 20 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า; อยู่ที่ส่วนลด 180 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2602 ในวันพุธ ความต้องการซื้อขายในตลาดกลางจีนยังคงฟื้นตัว เมื่อส่วนลด/พรีเมียมแคบลง บริษัทค้าที่ดำเนินการทั้งในตลาดสดและตลาดฟิวเจอร์สแสดงความเต็มใจในการขายมากขึ้น ผู้ถือครองรายใหญ่ขายในราคาต่ำ แต่ด้วยราคาสูงอย่างต่อเนื่อง ภาคการผลิตที่ใช้อลูมิเนียมเป็นวัตถุดิบยังคงซื้อแบบ Just-in-time และความต้องการซื้อยังคงอ่อนแอ ผู้ค้ารักษาราคาไว้อย่างแข็งแกร่ง และราคาการซื้อขายจริงในตลาดกลางจีนสุดท้ายอยู่ระหว่างส่วนลด 20 หยวน/ตัน ถึงราคาเท่ากันกับราคาตลาดกลางจีน ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ในวันพุธ ดัชนีความต้องการขายในตลาดกลางจีนอยู่ที่ 2.61 เพิ่มขึ้น 0.02 จากสัปดาห์ก่อน; ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 1.52 เพิ่มขึ้น 0.01 จากสัปดาห์ก่อน SMM ตลาดกลางจีนปิดที่ 24,510 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 370 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า อยู่ที่ส่วนลด 240 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2601 ลดลง 20 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า; อยู่ที่ส่วนลด 340 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2602 ความแตกต่างของราคาระหว่างเหอหนานและเซี่ยงไฮ้คือ -160 หยวน/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า
วัตถุดิบอลูมิเนียมรอง: ในวันพุธ ราคาสินค้าสดอลูมิเนียมหลักเพิ่มขึ้นอีกครั้งจากวันทำการก่อนหน้า โดย SMM A00 สินค้าสดปิดที่ 24,670 หยวน/ตัน และราคาตลาดเศษอลูมิเนียมเพิ่มขึ้นโดยรวมด้านอุปทาน การจำกัดการผลิตจากมาตรการสิ่งแวดล้อมในภาคกลางของจีนถูกยกเลิก แต่ระดับสต็อกเศษอลูมิเนียมอัลลอยด์ขึ้นรูปยังคงอิ่มตัว ด้านอุปสงค์ ลักษณะ "ราคาสูงแต่ขาดตลาด" เด่นชัด โดยแรงต้านราคาสูงจากผู้ซื้อมีมาก ส่วนใหญ่ซื้อตามความต้องการหรือใช้สต็อกที่มีอยู่ บางบริษัทวางแผนหยุดการผลิตล่วงหน้า และความคาดหวังการสะสมสต็อกช่วงตรุษจีนลดลง วันพุธ UDC อัดเป็นก้อนราคาอ้างอิง 17,900-18,300 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) และเศษอลูมิเนียมชนิดบดละเอียด (คิดราคาตามปริมาณอลูมิเนียม) ราคาอ้างอิง 19,550-20,050 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในแง่ส่วนต่างราคาระหว่างอลูมิเนียม A00 กับเศษอลูมิเนียม วันที่ 14 มกราคม ส่วนต่างระหว่างอลูมิเนียม A00 กับเศษอลูมิเนียมอัดขึ้นรูปไม่มีสีที่ฝอซานอยู่ที่ 4,373 หยวน/ตัน และส่วนต่างระหว่างอลูมิเนียม A00 กับเศษอลูมิเนียมชนิดบดละเอียดอยู่ที่ 3,029 หยวน/ตัน คาดว่าตลาดเศษอลูมิเนียมจะผันผวนในระดับสูงสัปดาห์นี้ โดยเศษอลูมิเนียมชนิดบดละเอียด (คิดราคาตามปริมาณอลูมิเนียม) ช่วงราคาหลัก 18,900-19,600 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ราคาอลูมิเนียมขั้นต้นระดับสูงจะสนับสนุนราคาเศษอลูมิเนียมด้านล่าง แต่การส่งผ่านต้นทุนที่ไม่ดีในห่วงโซ่อุตสาหกรรมจะจำกัดพื้นที่เพิ่มขึ้น แรงกดดันด้านสต็อกทางอุปทานและแหล่งที่มาของเศษอลูมิเนียมที่กระจัดกระจายไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น ผลกดดันด้านอุปสงค์ทวีความรุนแรงขึ้น เมื่อใกล้ถึงตรุษจีน บริษัทต่างๆ เริ่มเข้าสู่กำหนดหยุดพักผ่อน อัตราการเดินการผลิตของผู้ผลิตอลูมิเนียมทุติยภูมิจะลดลงต่อไป ขอบเขตการลดและหยุดการผลิตของบริษัทต้นน้ำจะขยายออกไป และความต้องการสะสมสต็อกไม่น่าจะให้การสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพ โดยรวม การดึงดันระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อยังคงมีอยู่ ควรติดตามแนวโน้มอลูมิเนียมขั้นต้นอย่างใกล้ชิด ความคืบหน้าหยุดการผลิตของต้นน้ำ และกิจกรรมการซื้อขายก่อนวันหยุด พร้อมทั้งระมัดระวังความเสี่ยงการปรับตัวลงจากราคาสูง
อลูมิเนียมอัลลอยด์ทุติยภูมิ: วันพุธ ราคาอลูมิเนียมยังคงทรงพลัง โดยตลาดอลูมิเนียมทุติยภูมิแสดงท่าทีตามขึ้นอย่างชัดเจน ราคา SMM ADC12 เพิ่มขึ้น 250 หยวน/ตัน เป็น 24,200 หยวน/ตันอย่างไรก็ตาม ลักษณะของตลาดที่ "มีราคาแต่ไม่มีการซื้อขาย" ยังคงเด่นชัด โดยการทำธุรกรรมจริงถูกครอบงำโดยความต้องการที่แน่นอนและความสามารถในการยอมรับราคาสูงของฝ่ายล่างนั้นจำกัด จากมุมมองของการขับเคลื่อนตลาด การสนับสนุนด้านต้นทุนและการขาดแคลนระหว่างอุปสงค์และอุปทานให้พื้นฐานแก่ราคาอลูมิเนียม แต่ความต้องการที่อ่อนแอทำให้ราคาเพิ่มขึ้นได้ยาก รวมแล้ว ด้วยแรงหนุนทางมาโครระยะสั้น คาดว่าราคา ADC12 จะคงรูปแบบของการผันผวนในระดับสูง ตลาดขณะนี้มีปัจจัยกระทิงและหมีผสมผสานกัน ต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงของรูปแบบอุปสงค์-อุปทานและทิศทางนโยบายมาโครอย่างใกล้ชิด
สรุปตลาดอลูมิเนียม: โดยรวมแล้ว ด้านมาโครยังคงแข็งแกร่งในระยะหลัง ตรรกะของการผ่อนคลายทางการเงินที่ขับเคลื่อนโดยความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐยังคงไม่เปลี่ยนแปลง สนับสนุนราคานิกเกิลตลอดเวลา หลังจากราคาทองแดงแตะระดับสูงสุด เงินทุนได้เปลี่ยนไปยังตลาดอลูมิเนียมที่มีมูลค่าต่ำกว่า ทำให้เกิดการไล่ราคาขึ้น ตัวเร่งปฏิกิริยาทั้งสองอย่างคือการผ่อนคลายทางการเงินและการบริโภคใหม่ได้กระตุ้นความอยากเสี่ยงในตลาดสินค้าและเสริมความคาดหวังด้านความต้องการ ประสานกับปัจจัยจากต่างประเทศเพื่อเสริมพื้นฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาอลูมิเนียม ในทางพื้นฐาน ความต้องการได้รับผลกระทบอย่างมากจากการกดดันของราคาสูงและการจำกัดการผลิตจากเหตุผลด้านสิ่งแวดล้อม ความต้องการใช้ปลายทางแสดงสัญญาณของการอ่อนแอตามฤดูกาล ความเป็นจริงของการกดดันต่อการบริโภคพื้นฐานและการสะสมสต็อกสังคมกำลังจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาอลูมิเนียมอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังนโยบายมาโครที่แข็งแกร่งและการหยุดชะงักจากความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ยังคงให้การสนับสนุนที่มั่นคง และคาดว่าราคาอลูมิเนียมจะผันผวนในระดับสูง
[ข้อมูลที่ให้มานี้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำในการวิจัยหรือตัดสินใจลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างระมัดระวังและไม่ใช่ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจด้วยตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]
