เมื่อวันพุธ ตามเวลาท้องถิ่น ข้อมูลที่เผยแพร่โดยกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าผลกระทบเต็มรูปแบบจากการขึ้นภาษีนำเข้าทุกรายการของทรัมป์ยังไม่ปรากฏอย่างเต็มที่ โดยอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในทุกด้าน
หลังจากการเผยแพร่ข้อมูล ราคาทองคำสปอตยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง ทะลุระดับ 3,360 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นในระยะสั้น
ข้อมูลเฉพาะเจาะจงเปิดเผยว่า อัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ ที่ไม่ได้ปรับตัวตามฤดูกาลในเดือนพฤษภาคม เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน อยู่ที่ 2.4% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.5% อัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ ที่ปรับตัวตามฤดูกาลในเดือนพฤษภาคม เมื่อเทียบกับเดือนก่อน อยู่ที่ 0.1% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% และต่ำกว่าค่าก่อนหน้าที่ 0.2%
เมื่อไม่รวมค่าใช้จ่ายด้านอาหารและพลังงานแล้ว ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) เพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ซึ่งยังคงอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564 โดยมีค่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.9% และค่าก่อนหน้าที่ 2.8% อัตราเงินเฟ้อ Core CPI ที่ปรับตัวตามฤดูกาลของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคม เมื่อเทียบกับเดือนก่อน อยู่ที่ 0.1% โดยมีค่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% และค่าก่อนหน้าที่ 0.2%
สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่า ความอ่อนแอที่ยืดเยื้อในราคาพลังงานและบริการได้ชดเชยผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าอื่น ๆ ในขณะที่ราคาของบางรายการสำคัญที่เดิมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากภาษีนำเข้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคารถยนต์และเสื้อผ้า ลดลงจริง ๆ
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ราคาพลังงานลดลง 1% ในเดือนนี้ โดยราคาเบนซินลดลง 2.6% และราคารถยนต์ใหม่และมือสองลดลง 0.3% และ 0.5% ตามลำดับ ราคาอาหารเพิ่มขึ้น 0.3% และราคาที่อยู่อาศัยก็เพิ่มขึ้น 0.3% ในขณะที่ราคาเสื้อผ้าลดลงอย่างไม่คาดคิด 0.4% ซึ่งบ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนจากภาษีนำเข้ายังไม่ถูกถ่ายโอนไปยังผู้บริโภค
นิค ติมิราออส ซึ่งเป็นที่รู้จักในชื่อ "ผู้สื่อข่าวเฟด" แสดงความคิดเห็นว่า การลดลงของราคารถยนต์และเสื้อผ้ามีส่วนทำให้ค่า Core CPI ในเดือนพฤษภาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ นักพยากรณ์บางคนเชื่อว่าสองประเภทนี้จะแสดงให้เห็นถึงผลกระทบในช่วงต้นของภาษีนำเข้าในเดือนพฤษภาคม
นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่า เนื่องจากผู้ค้าปลีกส่วนใหญ่ยังคงขายสินค้าที่สต๊อกไว้ก่อนที่ภาษีนำเข้าจะมีผลบังคับใช้ ผลกระทบเต็มรูปแบบจากการขึ้นภาษีนำเข้าทุกรายการของประธานาธิบดีทรัมป์ต่อเงินเฟ้อยังไม่ปรากฏอย่างเต็มที่ คาดว่าเงินเฟ้อจะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ โดยวอลมาร์ทระบุเมื่อเดือนที่แล้วว่าจะเริ่มปรับราคาขึ้นในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมและเดือนมิถุนายน
ซีมา ชาห์ หัวหน้านักกลยุทธ์ระดับโลกของ Principal Asset Management กล่าวว่า “ข้อมูลเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในวันนี้เป็นสัญญาณที่น่าเชื่อถือ แต่ก็เพียงในระดับหนึ่งเท่านั้น ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่า ไม่มีการกระทบกระเทือนด้านราคาเกิดขึ้น”
ชาห์ เชื่อว่า ผลกระทบจากภาษีศุลกากรอาจจะยังไม่สะท้อนให้เห็นในข้อมูลเงินเฟ้อจนถึงช่วงปลายฤดูร้อน เนื่องจากความล่าช้าที่มีอยู่ในตัวของข้อมูลเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีศุลกากรที่ดำเนินอยู่ต่อเนื่อง การสต๊อกสินค้าล่วงหน้าและการลดราคาของพ่อค้า รวมถึงต้นทุนบางส่วนที่ถูกดูดซับโดยผู้ค้าปลีกและผู้ผลิตเอง
ราคาในตลาดบ่งชี้ว่า เฟดสหรัฐฯ อาจจะไม่พิจารณาการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมก่อนเดือนกันยายน เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายกำลังประเมินผลกระทบจากภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อ ทรัมป์ได้เรียกร้องให้เฟดสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางเงินเฟ้อที่เริ่มเย็นลงและตลาดแรงงานที่ชะลอตัว
เครื่องมือ FedWatch Tool ของ CME Group ระบุว่า ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนนั้นเกือบจะเป็นศูนย์ ในขณะที่ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนนั้นอยู่ที่เกือบ 70%
นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า ข้อมูลเงินเฟ้อที่ค่อนข้างอ่อนแอในเดือนพฤษภาคมบ่งชี้ว่า ภาษีศุลกากรไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญในขณะนี้ เนื่องจากบริษัทต่าง ๆ ได้ใช้สินค้าคงคลังที่มีอยู่หรือปรับราคาอย่างช้า ๆ เนื่องจากความต้องการที่ไม่แน่นอน “แม้ว่าเราอาจจะเห็นราคาบางสินค้าเพิ่มขึ้นในอนาคต แต่ราคาบริการคาดว่าจะยังคงคงที่ ซึ่งบ่งชี้ว่า การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อใด ๆ นั้นมีแนวโน้มที่จะเป็นเพียงชั่วคราว”
ไบรอัน เจคอบเซน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Annex Wealth Management กล่าวว่า ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในปัจจุบันนั้นอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ในขณะที่ราคาอาหารนำเข้าบางรายการเพิ่มขึ้นอย่างมาก เช่น กล้วยเพิ่มขึ้น 3.3% และของเล่นเพิ่มขึ้น 2.2% ราคาไข่ลดลง 2.7% ความมั่นคงที่มากขึ้นในนโยบายการค้าจะช่วยหลีกเลี่ยงเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นได้อย่างมาก นอกจากนี้ยังยืนยันอีกครั้งว่า เหตุผลที่เฟดสหรัฐฯ อาจจะเปลี่ยนจุดโฟกัสความเสี่ยงจากภัยคุกคามเงินเฟ้อไปเป็นภัยคุกคามต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ
