จากการสำรวจของสื่อ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ เนื่องจากมีความไม่แน่นอนในแนวโน้มเศรษฐกิจ ปัจจุบัน นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่า BOJ จะเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปไปจนถึงต้นปี 2569
นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่เข้าร่วมการสำรวจยังระบุว่า BOJ จะชะลอการลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลลง ตั้งแต่ปีงบประมาณหน้าเป็นต้นไป นอกจากนี้ ผู้ตอบแบบสอบถามสามในสี่ส่วนคาดว่า รัฐบาลญี่ปุ่นจะลดการออกพันธบัตรระยะยาวสุด
ผลล่าสุดสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของผู้กำหนดนโยบายญี่ปุ่นเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ เนื่องจากนโยบายภาษีศุลกากรที่ผันผวนของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กำลังคุกคามแนวโน้มเศรษฐกิจ และนักลงทุนก็กังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการคลังสาธารณะของญี่ปุ่น
ทาคุมิ ซึโนดะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากสถาบันวิจัยธนาคารกลางชินกินระบุว่า “หากการเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศอื่น ๆ มีความคืบหน้า กิจกรรมทางเศรษฐกิจของโลกอาจฟื้นตัวขึ้น เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ช่วงเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายมีแนวโน้มที่จะถูกเลื่อนออกไปมากขึ้น ปัจจุบัน คาดว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในไตรมาสแรกของปี 2569”
การเลื่อนกำหนดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
เมื่อเดือนมีนาคมปีที่แล้ว BOJ ได้ออกจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่ดำเนินมาเป็นเวลาหนึ่งทศวรรษ และปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็น 0.25% และ 0.50% ในเดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว และเดือนมกราคมปีนี้ ตามลำดับ ปัจจุบัน BOJ อยู่ในช่วงการเข้มงวดนโยบายการเงิน
อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดในเดือนเมษายน ได้เพิ่มความไม่แน่นอนในเส้นทางการออกจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมากของ BOJ ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อในประเทศที่ยังคงติดขัด และผลกระทบจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อความต้องการของโลก BOJ ไม่ต้องสงสัยเลยว่ากำลังเผชิญกับความสมดุลที่ยากลำบากระหว่าง “การรักษาการเติบโต” และ “การต่อสู้กับเงินเฟ้อ”
เมื่อพิจารณาจากข้อมูลเฉพาะจากการสำรวจดังกล่าว ไม่มีนักวิเคราะห์คนใดในจำนวน 60 คนที่เข้าร่วมการสำรวจคาดว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายวันที่ 16-17 มิถุนายน
ในจำนวนนักเศรษฐศาสตร์ 58 คนที่เข้าร่วมการสำรวจ 30 คน (52%) คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ที่ 0.50% จนถึงสิ้นปี ในขณะที่การสำรวจในเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่า 52% ของผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.75% ภายในสิ้นปี 2568
การสำรวจล่าสุดยังระบุว่า ผู้ตอบแบบสอบถามมากกว่าสามในสี่ (40 คนจาก 51 คน) คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดฐานภายในสิ้นเดือนมีนาคมปีหน้า
เมื่อเร็วๆ นี้ นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ได้เน้นย้ำว่า หากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเข้าใกล้เป้าหมาย 2% แล้ว BOJ จะพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป
การชะลอการลดการซื้อพันธบัตร
BOJ เริ่มลดการซื้อพันธบัตรจำนวนมหาศาลเมื่อปีที่แล้ว เพื่อลดการพึ่งพาการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้างที่ดำเนินมาหลายทศวรรษ อย่างไรก็ตาม การสำรวจระบุว่า 17 คนจาก 31 คน เชื่อว่า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) จะชะลอการลดการซื้อพันธบัตรหลังจากเดือนเมษายนปีหน้า
ปัจจุบัน BOJ ลดการซื้อพันธบัตรประมาณ 400,000 ล้านเยนต่อไตรมาส และผู้ตอบแบบสอบถามเหล่านี้คาดว่า การลดการซื้อพันธบัตรในแต่ละไตรมาสจะอยู่ในช่วง 200,000 ล้านเยนถึง 370,000 ล้านเยน
นอกจากนี้ นักเศรษฐศาสตร์ 21 คนจาก 28 คน (ประมาณสามในสี่) ระบุว่า รัฐบาลจะลดการออกพันธบัตรระยะยาว ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ที่เหลือเชื่อว่า ขนาดการออกพันธบัตรจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
เนื่องจากความต้องการจากผู้ซื้อแบบดั้งเดิม เช่น บริษัทประกันชีวิตลดลง และความกังวลเกี่ยวกับระดับหนี้ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาว (JGBs) จึงพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเดือนที่แล้ว
รายงานล่าสุดระบุว่า รัฐบาลญี่ปุ่นกำลังพิจารณาซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวบางส่วนที่ออกมาด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำ และคาดว่า รัฐบาลจะลดขนาดการออกพันธบัตรระยะยาวเพิ่มเติม
