เพิ่งมีการเผยแพร่มุมมองเชิงกลยุทธ์ล่าสุดจาก 10 บริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำ ดังรายละเอียดด้านล่างนี้
Soochow Securities: เดือนมิถุนายนอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการเทรดรอบใหม่ในรูปแบบ "ตะวันออกขึ้น ตะวันตกตก"
วัฏจักรของดอลลาร์สหรัฐฯมีความสำคัญต่อการเทรดในรูปแบบ "ตะวันออกขึ้น ตะวันตกตก" ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่า ในช่วงเวลาที่มีการผ่อนคลายสภาพคล่องทั่วโลกและดอลลาร์สหรัฐฯอ่อนค่า สินทรัพย์นอกสหรัฐฯมักจะแข็งค่าขึ้น และตลาดจีนก็จะได้รับประโยชน์ด้วยเช่นกัน มองไปข้างหน้า การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯยังคงเป็นสมมติฐานพื้นฐาน เนื่องจากปัจจัยหลายประการ เช่น การรบกวนอย่างต่อเนื่องจากนโยบายของทรัมป์ แรงกดดันหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในปัจจัยพื้นฐาน ดอลลาร์สหรัฐฯคาดว่าจะอ่อนค่าลง ตั้งแต่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯหันกลับลงอีกครั้งในกลางเดือนพฤษภาคม มันก็ได้ตกลงไปต่ำกว่า 100 จุดอีกครั้ง มีการตัดสินว่าดอลลาร์สหรัฐฯจะอ่อนค่าลงต่อไปในเดือนมิถุนายน และอาจจะทะลุต่ำกว่าจุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ การล้นของสภาพคล่องที่ขับเคลื่อนโดยดอลลาร์สหรัฐฯที่อ่อนค่าจะนําตลาดหุ้น A-share ไปสู่การเทรดรอบใหม่ในรูปแบบ "ตะวันออกขึ้น ตะวันตกตก"
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สไตล์มูลค่า/การเติบโตของตลาดหุ้น A-share ได้รับอิทธิพลจากวัฏจักรของดอลลาร์สหรัฐฯมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งแสดงให้เห็นว่า หุ้นเติบโตมักจะทำผลงานได้ดีกว่าในช่วงเวลาที่ดอลลาร์สหรัฐฯอ่อนค่า เมื่อเดือนมิถุนายนใกล้เข้ามา ภาคเทคโนโลยีจะได้เห็นเหตุการณ์กระตุ้นหลายครั้ง และแนวโน้มในอนาคตของภาคนี้คาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน การประเมินมูลค่าและสภาพคล่องของหุ้นเติบโตก็จะได้รับประโยชน์จากสภาพแวดล้อมที่ดอลลาร์สหรัฐฯอ่อนค่า ซึ่งอาจแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่ดีขึ้น ในแง่ของทิศทางการจัดสรรเฉพาะเจาะจง ธีมหลักและแนวโน้มทางอุตสาหกรรมที่ควรให้ความสนใจ ได้แก่ อุปกรณ์ขอบ AI (รวมถึงโทรศัพท์ AI, แว่นตา AI) โมเดลขนาดใหญ่ AI หุ่นยนต์ที่มีลักษณะคล้ายมนุษย์ การรวมนิวเคลียร์ที่ควบคุมได้ เทคโนโลยีใต้ทะเลลึก และการขับขี่อัตโนมัติ
Zhongtai Securities: ยังคงยึดมั่นในมุมมอง "เปลี่ยนจากสูงไปต่ำ" ในช่วงเวลานี้
ตลาดปัจจุบันอยู่ในช่วงเวลาสําคัญที่มีปัจจัยตัวแปรนโยบายทั้งภายในและต่างประเทศมีอิทธิพลต่อกันและกัน ในประเทศ "แผน 5 ปี ครั้งที่ 15" กําหนดทิศทาง และการปฏิรูปกองทุนสาธารณะอาจปรับโครงสร้างตลาดใหม่ ในต่างประเทศ ข้อพิพาททางภาษีศุลกากรที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างยุโรปและสหรัฐฯ รวมถึงความไม่แน่นอนทางนโยบายที่เพิ่มขึ้นภายในสหรัฐฯ ล้วนมีผลกระทบที่ซับซ้อนต่อตลาด
ในช่วงเวลานี้ มุมมอง "เปลี่ยนจากสูงไปต่ำ" ยังคงยืนยันอยู่ โดยมีท่าทีที่ค่อนข้างมองโลกในแง่ดีต่อภาคเทคโนโลยี ตลาดโดยรวมคาดว่าจะยังคงหมุนเวียนอย่างรวดเร็วในหัวข้อร้อนต่าง ๆ ในไตรมาสที่ 2 นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงการไล่ตามราคาที่สูง และให้ความสนใจกับโอกาสในการลงทุนในราคาต่ำ โดยมีหลักการการจัดสรรที่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง 1) ในขณะที่ยังคงรักษาพอร์ตการลงทุนหลักของสินทรัพย์ที่มั่นคง เช่น หุ้นปันผล ทองคำ พันธบัตรระยะยาว และหุ้นบลูชิป ให้เน้นโอกาสในการลงทุนในราคาต่ำในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยและหุ้นเทคโนโลยี 2) แรงขับเคลื่อนการเติบโตที่สูงในด้านพลังงานคำนวณ AI ด้านต้นน้ำ เซิร์ฟเวอร์ ฯลฯ ดังที่เห็นได้จากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 คาดว่าจะดำเนินต่อไปจนถึงครึ่งหลังของปี นอกจากนี้ การอัปเดตเวอร์ชันใหม่ของ DeepSeek อาจกระตุ้นความต้องการเสี่ยงของนักลงทุนในภาคเทคโนโลยี 3) ฝ่ายบริหารของทรัมป์ได้เพิ่มความเข้มงวดในการจำกัดเทคโนโลยีต่ออุตสาหกรรมต่าง ๆ เช่น ชิป ร่วมกับการเน้นย้ำของจีนในด้านเทคโนโลยีมากขึ้นในระดับนโยบาย ในจำนวนนี้ ทิศทางของการแทนที่ภายในประเทศ ซึ่งเป็นตัวแทนโดยอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ก็จะนำเสนอโอกาสบางอย่างด้วยเช่นกัน โดยรวมแล้ว ในไตรมาสที่ 2 รากฐานของอสังหาริมทรัพย์ในเมืองหลักและแรงขับเคลื่อนภายในอื่น ๆ กำลังแสดงให้เห็นถึง "จุดเปลี่ยน" อย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ข้อมูลรวมอาจยังคงแข็งแกร่งภายใต้ "การเร่งเปลี่ยนการส่งออก" นโยบายโดยรวมในปัจจุบันยังคงรักษาความมุ่งมั่นที่แข็งแกร่ง แต่มีความสนใจในระดับสูงต่อตลาดทุน ซึ่งอาจให้การสนับสนุนบางอย่างแก่ตลาด
Hua Jin Securities: มิถุนายนยังคงผันผวนขึ้น โดยมีเทคโนโลยีและการบริโภคเป็นหัวข้อหลัก
ในเดือนมิถุนายน หุ้น A-share อาจยังคงผันผวนขึ้น (1) นโยบายในเดือนมิถุนายนอาจมีความกระตือรือร้นมากขึ้น โดยมีความไม่แน่นอนบางอย่างเกี่ยวกับเหตุการณ์ภายนอก ประการแรก นโยบายเชิงบวกในเดือนมิถุนายนอาจเร่งการดำเนินการ ประการที่สอง เหตุการณ์ภายนอก เช่น การเจรจาเรื่องภาษีศุลกากรระหว่างจีนและสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายน มีความไม่แน่นอนบางอย่าง (2) รากฐานในเดือนมิถุนายนอาจยังคงดีขึ้น ประการแรก ข้อมูลเศรษฐกิจในเดือนมิถุนายนอาจยังคงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง: ประการแรก วันหยุดเทศกาลเรือพายขนมจ้างและฤดูกาลช้อปปิ้ง "618" อาจทำให้การเติบโตของการบริโภคอยู่ในระดับสูง ประการที่สอง การเติมสต๊อกจากต่างประเทศอาจนำไปสู่การฟื้นตัวของการเติบโตของการส่งออกในเดือนมิถุนายน สุดท้าย การดำเนินการนโยบายที่เร่งขึ้นอาจรักษาการเติบโตที่สูงของการลงทุนในภาคการผลิตและโครงสร้างพื้นฐานในเดือนมิถุนายน แม้ว่าการเติบโตของการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์จะยังคงอ่อนแอประการที่สอง การเติบโตของกำไรในเดือนมิถุนายนอาจยังคงอยู่ในวัฏจักรฟื้นตัว (3) สภาพคล่องในเดือนมิถุนายนอาจยังคงคล่องตัว ประการแรก ความคาดหวังซ้ำซากเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศมีผลกระทบที่ จำกัด ต่อการผ่อนคลายนโยบายในประเทศ ประการที่สอง การไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ตลาดหุ้นในเดือนมิถุนายนอาจดีขึ้น จากประวัติศาสตร์ การไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศและการใช้เงินทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยหลักประกันมักจะเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน หลังจากวันหยุด การใช้เงินทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยหลักประกันและเงินทุนจากต่างประเทศอาจกลับเข้ามาอีกครั้ง
เทคโนโลยีและการบริโภคยังคงเป็นหัวข้อหลัก โดยมีทรัพย์สินหลักบางส่วนและภาคธุรกิจตามวัฏจักรที่อาจนำเสนอโอกาสในการลงทุน ประการแรก การบริโภคใหม่มีแนวโน้มที่จะสร้างผลตอบแทนส่วนเกินในเดือนมิถุนายน ประการที่สอง การส่งเสริมนโยบายชี้ไปที่เทคโนโลยีสารสนเทศ การสื่อสาร และเทคโนโลยี (TMT) และการบริโภค โดยอุตสาหกรรมที่มีอัตราการเติบโตสูงส่วนใหญ่จะเน้นไปที่โลหะที่ไม่ใช่เหล็ก เทคโนโลยีสารสนเทศ การสื่อสาร และเทคโนโลยี (TMT) และเครื่องจักรกล แนะนำให้จัดสรรการลงทุนอย่างต่อเนื่องเมื่อราคาลดลง ประการแรก ภาคธุรกิจที่มีแนวโน้มนโยบายและอุตสาหกรรมที่ปรับตัวขึ้น เช่น คอมพิวเตอร์ (ซอฟต์แวร์ภายในประเทศ ระบบขับขี่อัตโนมัติ) หุ่นยนต์ การทหาร สื่อ (การประยุกต์ใช้ปัญญาประดิษฐ์ (AI) เกม) อิเล็กทรอนิกส์ (เซมิคอนดักเตอร์) และการสื่อสาร (พลังงานคอมพิวเตอร์) ประการที่สอง ภาคธุรกิจที่ความคาดหวังพื้นฐานอาจปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย รวมถึงยาที่มีนวัตกรรม ยานยนต์ไฟฟ้า อาหาร บริการทางสังคม การค้าปลีก โลหะที่ไม่ใช่เหล็ก และเคมีภัณฑ์
China Galaxy: เทคโนโลยีจะยังคงเป็นหัวข้อการลงทุนระยะกลางและระยะยาว
เมื่อเร็ว ๆ นี้ ความเร็วในการหมุนเวียนของภาคธุรกิจได้เพิ่มขึ้น และรูปแบบการแกว่งตัวของตลาดไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปมากนัก โดยปริมาณการซื้อขายไม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และยังคงถูกครอบงำโดยผู้เล่นที่มีอยู่ มีความไม่แน่นอนที่ค่อนข้างมากในตลาดภายนอก เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม ศาลอุทธรณ์รัฐบาลกลางสหรัฐฯ ได้อนุมัติคำร้องของรัฐบาลทรัมป์ในการระงับคำตัดสินก่อนหน้านี้ของศาลการค้าระหว่างประเทศสหรัฐฯ ชั่วคราว แม้ว่าจะมีการบรรลุข้อตกลงภาษีศุลกากรระยะกับจีนและสหรัฐฯ แล้ว ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันทางการค้าชั่วคราว แต่นโยบายของรัฐบาลทรัมป์ก็ยังคงคาดเดาไม่ได้ ในระยะสั้น ตลาดอาจยังคงรักษาแนวโน้มการแกว่งตัวต่อไป ควรให้ความสนใจต่อการเปลี่ยนแปลงของภาษีศุลกากรภายนอกและอัตราการดำเนินการตามนโยบายภายในประเทศ ด้วยการสนับสนุนจากนโยบายภายในประเทศหลายชุด ช่องว่างในการปรับตัวของตลาดจึงมี จำกัด ในขณะเดียวกัน คาดว่าจะมีการประกาศนโยบายทางการเงินหลักหลายประการในระหว่างการประชุม Lujiazui Forum ระหว่างวันที่ 18-19 มิถุนายน ซึ่งมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนความคาดหวังของตลาด แนะนำให้ให้ความสนใจกับโอกาสเชิงโครงสร้างในระยะยาว แนวโน้มของตลาดหุ้น A-share จะยังคงสะท้อนหลักการ "เดินตามเส้นทางของเราเองเป็นหลัก" เนื่องจาก Central Huijin Investment Ltd. มีบทบาทเป็น "กองทุนรักษาเสถียรภาพ" อย่างมีประสิทธิภาพ และนโยบายต่าง ๆ ส่งเสริมการเข้าสู่ตลาดของเงินทุนระยะกลางและระยะยาวอย่างแข็งขัน ตลาดหุ้น A-share จึงมีรากฐานที่มั่นคงยิ่งขึ้นในการดำเนินงานอย่างเสถียร
โอกาสในการจัดสรรทรัพย์สินตาม 3 หัวข้อหลัก ดังนี้ ประการแรก สินทรัพย์ที่มีอัตราความปลอดภัยค่อนข้างสูง ในสภาวะที่ความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมภายนอกเพิ่มขึ้นอย่างมาก ภาคการจ่ายเงินปันผลซึ่งมีความแน่นอนในการทำกำไรค่อนข้างสูงและผลตอบแทนจากเงินปันผลโดยรวมค่อนข้างเสถียร จึงมีคุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยง ประการที่สอง ตรรกะของ "เรื่องราวด้านเทคโนโลยี" ในตลาดหุ้น A-share นั้นชัดเจน มาตรการปรับโครงสร้างใหม่จะช่วยส่งเสริมการเข้าร่วมของบริษัทนวัตกรรมเทคโนโลยีระยะเริ่มต้นในการควบรวมและซื้อกิจการ เทคโนโลยีจะยังคงเป็นหัวข้อหลักในการจัดสรรระยะกลางและระยะยาว โดยให้ความสนใจในระยะสั้นกับภาคย่อยที่มีมูลค่าต่ำกว่า ประการที่สาม ภาคการบริโภคขนาดใหญ่ที่ได้รับการส่งเสริมจากนโยบาย ข้อมูลเศรษฐกิจในเดือนเมษายนแสดงให้เห็นว่า นโยบายการแลกเปลี่ยนสินค้าอุปโภคบริโภคยังคงมีประสิทธิภาพ ล่าสุด แนวคิดการบริโภครูปแบบใหม่ได้มีการเคลื่อนไหวซ้ำแล้วซ้ำเล่า เนื่องจากความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมภายนอกเพิ่มขึ้น การขยายความต้องการภายในประเทศจึงกลายเป็นมาตรการเชิงกลยุทธ์ระยะยาว ซึ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญของการกระตุ้นการบริโภค
Dongguan Securities: ความต้องการรับความเสี่ยงโดยรวมของตลาดคาดว่าจะได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นระบบ
จากมุมมองของสภาพแวดล้อมตลาดในเดือนมิถุนายน จากต่างประเทศ นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ มีความผันผวน และเส้นทางการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในระยะต่อไปจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจและความคืบหน้าในการเจรจาภาษีศุลกากรในระยะต่อไป ในประเทศ ด้วยการผ่อนคลายข้อพิพาททางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ การดำเนินนโยบายเพิ่มเติมต่าง ๆ ของ "หนึ่งธนาคาร หนึ่งสำนักงาน หนึ่งคณะกรรมการ" และความพยายามร่วมกันของทุกฝ่ายในการส่งเสริมการดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพของนโยบายที่กำหนดไว้และเร่งการเสริมสร้างนโยบายเพิ่มเติม ทั้งหมดนี้ให้การสนับสนุนอย่างแข็งขันต่อรากฐานเศรษฐกิจภายในประเทศ ในตลาดทุน ความพยายามร่วมกันในการรักษาเสถียรภาพของตลาดทุนในปัจจุบันได้สร้างแรงผลักดันที่สำคัญในการเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน
เมื่อมองไปข้างหน้าในเดือนมิถุนายน เนื่องจากความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะคลี่คลายลง กองทุนเพื่อความมั่นคงแบบกึ่งระยะยาวได้มีบทบาทสําคัญในการป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในตลาด ด้วยความพยายามร่วมกันของทุกฝ่ายในการส่งเสริมการดําเนินการอย่างมีประสิทธิภาพของนโยบายที่กําหนดไว้ เร่งการเสริมสร้างการสะสมนโยบายเพิ่มเติม และการเข้าสู่ตลาดของเงินทุนระยะกลางและระยะยาวอย่างต่อเนื่อง คาดว่าจะช่วยปรับปรุงโครงสร้างตลาดในเชิงลึกและเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง ภายใต้แรงผลักดันร่วมกันจากนโยบายและเงินทุน คาดว่าความเต็มใจรับความเสี่ยงโดยรวมของตลาดจะได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นระบบ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาว่าอาจมีแรงกดดันในการขายบางส่วนด้านบน ตลาดอาจยังคงผันผวนในระยะสั้น ในระยะกลาง ด้วยการสนับสนุนจากความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจและการสะสมของเครื่องมือนโยบาย ตลาดโดยรวมยังคงมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้น การจัดสรรภาคเศรษฐกิจ: ให้น้ำหนักมากกว่าในภาคการเงิน สาธารณูปโภค โลหะที่ไม่ใช่เหล็ก และเทคโนโลยี สื่อ และโทรคมนาคม
BOC Securities: การส่งออกอาจเกินความคาดหวังในปีนี้
จากมุมมองของสินค้าคงคลังในอุตสาหกรรมต่างประเทศ ส่วนใหญ่ของภาคเศรษฐกิจอยู่ในช่วงกลางของการเติมสินค้าคงคลัง ยกเว้นภาคอุตสาหกรรมกลาง เช่น ยานยนต์ เครื่องจักรกล และอุปกรณ์การขนส่ง ภาคเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับสินค้าอุปโภคบริโภคในภาคล่างแสดงให้เห็นถึงการเติมสินค้าคงคลังที่ชัดเจนมากขึ้น สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการจากต่างประเทศที่ยังคงแข็งแกร่ง ดัชนีชี้นําหลักบ่งชี้ว่าความต้องการในการเติมสินค้าคงคลังจากต่างประเทศในระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ต่อไป โดยมีศักยภาพที่การส่งออกจะเกินความคาดหวังในปีนี้
ในแง่ของตลาด ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นมา ภาคเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับความต้องการจากต่างประเทศได้แสดงผลการดําเนินงานที่ดีกว่า ข้อตกลงเจนีวาระหว่างจีนและสหรัฐฯ ได้ช่วยกระตุ้นสภาพอารมณ์ของตลาดชั่วคราว ในขณะที่การส่งออกที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนเมษายนได้แก้ไขความคาดหวังที่มองโลกในแง่ร้ายเกินไป ความไม่แน่นอนในอนาคตเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของการส่งออกและความต้องการจากต่างประเทศยังคงเป็นจุดสนใจของตลาด ซึ่งแตกต่างจากปี 2561 นโยบายภาษีศุลกากรในปัจจุบันมีผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานและตลาดภายในประเทศลดลงอย่างมาก ในเชิงพื้นฐาน มาตรการป้องกันนโยบายที่เพียงพอช่วยบรรเทาความเสี่ยงด้านล่างของเศรษฐกิจ โดยมีข้อมูลความต้องการภายในประเทศและความคืบหน้าของภาษีศุลกากรที่มีอิทธิพลต่อความคาดหวังของนโยบาย ในแง่ของตลาด พื้นที่ในการปรับตัวขึ้นขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ในขณะที่ "กองทุนเพื่อความมั่นคงแบบกึ่งระยะยาว" ควบคุมความเสี่ยงด้านล่างความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าในยุคทรัมป์อาจยืดเวลา “การค้าที่เปลี่ยนเส้นทาง” ซึ่งความต้องการที่ยืดหยุ่นอาจผลักดันการส่งออกให้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และเสริมสร้างห่วงโซ่ความต้องการจากต่างประเทศ
GF Securities: ความสัมพันธ์ระหว่างจีน-สหรัฐฯ, มาตรการกระตุ้นทางการคลัง และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของ DeepSeek อาจเป็นตัวกระตุ้นให้ตลาดหุ้น A-share ทะลุระดับ
หลังจากการฟื้นตัวจากภาวะขายมากเกินไปในเดือนเมษายน หุ้น A-share มีการแกว่งตัวในช่วงราคาที่จำกัดใกล้ระดับก่อนมีการเก็บภาษีตอบโต้ซึ่งกันและกัน โดยมีเพียงยานวัตกรรมเท่านั้นที่แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของภาคส่วนท่ามกลางการหมุนเวียนของหุ้นตามธีมเป็นส่วนใหญ่ มองไปข้างหน้า ความสัมพันธ์ระหว่างจีน-สหรัฐฯ, มาตรการกระตุ้นทางการคลัง และความสำเร็จทางเทคโนโลยีของ DeepSeek อาจเป็นตัวกระตุ้นที่สำคัญในการหลุดพ้นจากช่วงราคาที่จำกัดนี้
หากไม่มีความคืบหน้าทางการคลังภายในประเทศหรือความคืบหน้าทวิภาคี การพัฒนาในภาคเทคโนโลยีอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นปัจจัยสำคัญ หลังจากการปรับตัวมาเป็นเวลาสามเดือน หุ้นเทคโนโลยี โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับ AI ตอนนี้มีเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการฟื้นตัวแล้ว ได้แก่ 1) อัตราหมุนเวียนของ TMT อยู่ที่ขอบล่างของช่วงราคาที่เกี่ยวข้องกับเรื่องราว AI ในปี 2023 ซึ่งเป็นสัญญาณของแรงผลักดันที่อาจเกิดขึ้น 2) ตั้งแต่การฟื้นตัวจากภาวะเก็บภาษีตอบโต้ซึ่งกันและกันในเดือนเมษายน ยอดเงินฝากมาร์จิ้นคงที่ที่ระดับต่ำสุดในรอบปี ทำให้มีพื้นที่สำหรับการระดมทุนเพิ่มเติม ดังนั้น การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ของยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีที่จะมีขึ้นในเดือนมิถุนายนอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นปัจจัยตัดสิน
Ping An Securities: แรงผลักดันคุณภาพใหม่เพิ่มความแข็งแกร่ง การเติบโตทางเทคโนโลยีทะลุระดับ
ในต่างประเทศ นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ เผชิญกับความไม่แน่นอนหลายประการจากการตัดสินของศาลภายในประเทศและการเจรจาจากภายนอก ในขณะที่ผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ของ Nvidia เกินความคาดหวังอีกครั้ง ในประเทศ ขอบเขตความเจริญรุ่งเรืองของภาคการผลิตฟื้นตัวในเดือนพฤษภาคม โดยมีกำไรของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสูงแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มในเชิงบวก ความคาดหวังต่อนโยบายทางการเงินเพิ่มขึ้น โดยรวมแล้ว การเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมภายนอกในปัจจุบันยังคงมีความไม่แน่นอน และความสำคัญของการพึ่งพาตนเองและการควบคุมได้ในเทคโนโลยีภายในประเทศ และความยืดหยุ่นของความต้องการภายในประเทศยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
การสนับสนุนจากนโยบายภายในประเทศและการพัฒนาในเชิงบวกของอุตสาหกรรมไปสู่การสร้างสรรค์นวัตกรรมคาดว่าจะยังคงสนับสนุนศักยภาพในการปรับตัวขึ้นในระยะกลางของตลาดหุ้น ในเชิงโครงสร้าง ควรให้ความสนใจกับสองแนวทางหลัก ได้แก่ 1) รูปแบบการเติบโตที่แทนโดยเทคโนโลยีภายในประเทศและการผลิตขั้นสูง เช่น อุตสาหกรรมป้องกันประเทศและทหารที่มีแนวโน้มในเชิงบวกของอุตสาหกรรม และทิศทางของการพึ่งพาตนเองและการควบคุมได้ในเทคโนโลยีที่แทนโดยอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ 2) สินทรัพย์ผู้บริโภคที่มีคุณภาพสูง (การบริโภคใหม่/ยาและชีวภาพ เป็นต้น) ที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายสนับสนุนการขยายตัวของความต้องการภายในประเทศ
Huaxi Securities: หุ้น A ในเดือนมิถุนายนยังอยู่ในช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับการฟื้นตัวของตลาด
หุ้น A ในเดือนมิถุนายนยังอยู่ในช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับการฟื้นตัวของตลาด ล่าสุด ความเชื่อมั่นในการซื้อขายในตลาดได้ลดลง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเพราะการเปลี่ยนแปลงซ้ำแล้วซ้ำเล่าของนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ในต่างประเทศ นอกจากนี้ ความช้าในการเจรจาการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ อาจเป็นเพราะการพิจารณาเชิงกลยุทธ์ในการเจรจา การเจรจาระหว่างจีนและสหรัฐฯ ในระยะที่สองที่จะเกิดขึ้นต่อไปจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อความเต็มใจรับความเสี่ยงของตลาด ทางด้านหนึ่ง ความแข็งแกร่งของเงินทุนระยะกลางและระยะยาวของจีนกำลังเติบโตขึ้น ด้วยการส่งเสริมการสร้างกลไกการรักษาเสถียรภาพของตลาดระยะยาวและส่งสัญญาณการ "สนับสนุนตลาด" เป็นประจำ หน่วยงานกำกับดูแลจะสนับสนุนช่วงราคาต่ำสุดของหุ้น A อย่างแข็งขัน
·ในแง่ของการจัดสรรอุตสาหกรรม ให้รักษาการจัดสรรที่สมดุลในระดับปานกลาง ควรให้ความสนใจกับโลหะมีค่า สาธารณูปโภค การบริโภคใหม่ การประยุกต์ใช้ AI (ซอฟต์แวร์ ฮาร์ดแวร์) เป็นต้น ในแง่ของธีม ควรให้ความสนใจกับ: อุตสาหกรรมการทหาร การพึ่งพาตนเองและการควบคุม การควบรวมและการซื้อกิจการ เป็นต้น
Everbright Securities: คาดว่าการบริโภคจะยังคงเป็นหนึ่งในแรงผลักดันสำคัญสำหรับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
ช่วงเวลาที่รุนแรงที่สุดของความผันผวนของความเสี่ยงภายนอกในระยะสั้นอาจผ่านพ้นไปแล้ว แต่ยังคงต้องระมัดระวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในนโยบายของทรัมป์ในภายหลัง ล่าสุด นโยบายภายในประเทศยังคงดำเนินการอย่างแข็งขัน และคาดว่านโยบายในภายหลังจะยังคงทยอยออกมาอย่างต่อเนื่อง ด้วยการกดปุ่ม "หยุดชั่วคราว" ของสหรัฐฯ และจีนในเรื่อง "ภาษีศุลกากรตอบแทน" เป็นเวลา 90 วัน การส่งออกอาจรักษาการเติบโตที่สูงในระยะสั้น และคาดว่าการบริโภคจะยังคงเป็นหนึ่งในแรงผลักดันสำคัญสำหรับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ท่ามกลางปัจจัยภายในและภายนอกที่มีปฏิสัมพันธ์กัน คาดว่าดัชนีจะยังคงผันผวนโดยรวมในเดือนมิถุนายน
แนวทางหลักที่แน่นอน: 1) การบริโภคภายในประเทศ การขยายความต้องการภายในประเทศเป็นจุดสนใจหลักของนโยบายภายในประเทศล่าสุด และคาดว่าจะยังคงได้รับแรงผลักดันจากนโยบายในอนาคต นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานโดยรวมของอุตสาหกรรมผู้บริโภคมีความยืดหยุ่นมากขึ้น ควรให้ความสนใจกับอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น สินค้าใช้ในครัวเรือน การแปรรูปอาหาร บริการระดับมืออาชีพ และอาหารว่าง2) การแทนที่สินค้านำเข้าจากต่างประเทศด้วยสินค้าในประเทศ。ควรให้ความสนใจกับสองประเด็น คือ ความแน่นอนของประสิทธิภาพและการลงทุนตามหัวข้อ ประเด็นแรกเน้นไปที่อุตสาหกรรมที่มีสัดส่วนการนำเข้าจากสหรัฐอเมริกาสูงและมีศักยภาพในการผลิตภายในประเทศที่แข็งแกร่ง ซึ่งรวมถึงอุตสาหกรรมสิ่งพิมพ์ วัสดุตกแต่ง ฯลฯ ประเด็นหลังเน้นไปที่อุตสาหกรรมที่มีสัดส่วนการนำเข้าจากสหรัฐอเมริกาสูง แต่มีศักยภาพในการผลิตภายในประเทศที่คาดว่าจะดีขึ้น เช่น อุปกรณ์การบิน อุปกรณ์ทางการแพทย์ สุขภาพสัตว์ และเภสัชภัณฑ์ทางเคมี เป็นต้น 3) ภาคส่วนที่ได้รับการจัดสรรเงินทุนน้อย: "แผนปฏิบัติการเพื่อส่งเสริมการพัฒนาคุณภาพสูงของกองทุนสาธารณะ" อาจมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อการจัดสรรสินทรัพย์ของอุตสาหกรรมกองทุน ภาคส่วนบางภาคส่วนที่ได้รับการจัดสรรเงินทุนน้อยนั้นมีค่าที่จะให้ความสนใจในระยะกลางและระยะยาว ซึ่งรวมถึงอุตสาหกรรมการธนาคาร บริการทางการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร สาธารณูปโภค การขนส่ง และอุตสาหกรรมอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น จำเป็นต้องระมัดระวังเกี่ยวกับความคลาดเคลื่อนของความคาดหวังที่อาจเกิดขึ้นจากการตีความที่เกินจริง
