ตั้งแต่เข้าสู่ไตรมาสที่ 2 ของปี 2568 ตลาด DRAM ได้เห็นการปรับราคาขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีบางส่วนที่ประสบกับปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบ "บางรุ่นราคาเพิ่มขึ้นเกือบ 50% ในเวลาเพียงเดือนเดียว!" ผู้บริหารระดับสูงจากผู้ผลิตหน่วยความจำในประเทศเปิดเผย ล่าสุด สื่อต่าง ๆ ก็รายงานว่า Samsung ได้ปรับราคา DDR4 ขึ้น 20% และ DDR5 ขึ้นประมาณ 5% เมื่อต้นเดือนนี้
ผู้ให้สัมภาษณ์จากห่วงโซ่อุตสาหกรรมหลายรายกล่าวกับผู้สื่อข่าว Caixin ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาว่า ความผันผวนของตลาดในรอบนี้ส่วนใหญ่มาจากการปรับเปลี่ยนกำลังการผลิตเชิงกลยุทธ์ของผู้ผลิตต้นทางหลัก ๆ เช่น Samsung และ SK Hynix หลังจากความต้องการเพิ่มขึ้นของ HBM และ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์ที่เกิดจาก AI
"เมื่อเร็ว ๆ นี้ ผู้ผลิตต้นทางได้ทยอยออกประกาศ EOL (End of Life) DDR4 แล้ว เมื่อพิจารณาจากความต้องการในระยะยาวของผลิตภัณฑ์ D4 จากเครื่องแม่ข่ายและพีซี บริษัทในห่วงโซ่อุปทานด้านล่างจึงเร่งสร้างสต๊อก DDR4 ขึ้นมา ทำให้เกิดการขาดแคลนผลิตภัณฑ์ DDR4 ในระยะสั้น" Yang Yiting นักวิเคราะห์จาก CFM Flash Market กล่าวกับผู้สื่อข่าว
ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว คาดว่าทั้งผู้ผลิตหน่วยความจำต้นทางและผู้ผลิตโมดูลที่มีสต๊อกเพียงพอจะได้รับประโยชน์ ที่น่าสังเกตมากขึ้นคือ ด้วยการปรับเปลี่ยนกำลังการผลิตเชิงกลยุทธ์ของผู้ผลิตระดับนานาชาติและการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมห่วงโซ่อุปทาน ผู้ผลิตหน่วยความจำในประเทศก็กำลังก้าวเข้าสู่โอกาสเชิงโครงสร้างเช่นกัน
ราคา DRAM พุ่งสูงขึ้น: "ไข้" AI และ "การควบคุม" ของผู้ผลิตต้นทาง
ต้นปี 2568 แนวโน้มการขาดแคลนวัตถุดิบในตลาด DRAM ได้ปรากฏขึ้นอย่างชัดเจน
Liu Ming ผู้บริหารระดับสูงจากโรงงานผลิตโมดูลหน่วยความจำในเซินเจิ้น ให้ข้อสังเกตตลาดที่ชัดเจนแก่ผู้สื่อข่าว Caixin ในระหว่างการแลกเปลี่ยนตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า "ราคา DRAM พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับรุ่น DDR4 บางรุ่น ราคาเพิ่มขึ้นเกือบ 50% ในเวลาเพียงเดือนเดียว ถ้าคุณถามผมว่าวันนี้ราคา 4 หยวนแล้วคิดว่าแพง แล้วรอดูไปก่อน ไม่กี่วันข้างหน้าอาจเป็น 4.5 หยวนแล้วก็ได้"
เธออธิบายเพิ่มเติมว่า เนื่องจากผู้ผลิตต้นทางรายใหญ่สามราย ได้แก่ Samsung, Hynix และ Micron ได้ปรับเปลี่ยนกำลังการผลิตไปสู่หน่วยความจำประสิทธิภาพสูง ระดับสต๊อกของผลิตภัณฑ์ที่มีความต้องการน้อยจึงลดลง ราคาของผลิตภัณฑ์ DRAM ที่มีความต้องการน้อย ซึ่งแทนโดย DDR4 และ LPDDR4 ได้ดีดตัวขึ้นตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคมเป็นต้นมา
"คาดว่าราคาสัญญาของ PC DRAM และ Mobile DRAM ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2568 จะเพิ่มขึ้น 3%-8% และ 0%-5% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากผู้ผลิตแบรนด์ดังปรับการผลิตอย่างแข็งขันเพื่อหลีกเลี่ยงแรงกดดันต้นทุนจากการปรับนโยบายที่อาจเกิดขึ้น ทำให้ความต้องการจัดซื้อ DRAM เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน Samsung และ SK Hynix ก็อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านกระบวนการผลิต โดยให้ความสำคัญกับกำลังการผลิตสำหรับ Server DRAM และ HBM เป็นหลัก จึงจำกัดการผลิต PC DRAM และ Mobile DRAM" Xu Jiayuan นักวิเคราะห์จาก TrendForce กล่าวกับผู้สื่อข่าว Caixin
ตลาดสปอตตอบสนองได้อย่างรวดเร็วมากขึ้น ตามข้อมูลจาก DRAMeXchange บริษัทวิจัยตลาด ราคาซื้อขายคงที่ของผลิตภัณฑ์ DRAM DDR4 8Gb (gigabyte) ทั่วไปที่ใช้ในคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลอยู่ที่ 1.65 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 22.22% ในเดือนเมษายน ราคาซื้อขายคงที่ของหน่วยความจำแฟลช NAND MLC 128Gb ที่ใช้ในการ์ดหน่วยความจำและ USB อยู่ที่ 2.79 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 11.06% ในเดือนเมษายน
สามารถเห็นได้ว่าแรงขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังการขึ้นราคาในรอบนี้ คือ ผลกระทบที่เปลี่ยนแปลงโลกของ AI ต่อความต้องการหน่วยความจำ Yole Group คาดการณ์ในรายงานล่าสุดว่า รายได้จากตลาด HBM ซึ่งใช้เป็นหลักสำหรับ AI จะเพิ่มขึ้นจาก 17,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2567 เป็น 98,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2573 โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) สูงถึง 33%
SK Hynix คาดว่าภายในปี 2568 ยอดขาย HBM ของบริษัทจะคิดเป็นมากกว่า 50% ของยอดขายหน่วยความจำทั้งหมด กำลังการผลิต HBM ของบริษัท รวมถึงของ Micron Technology ได้รับการจัดสรรเต็มที่สำหรับปี 2568 แล้ว Micron Technology ยังสามารถทำรายได้จาก HBM เกิน 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณสิ้นสุดวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2568 และรายได้จาก DRAM สำหรับศูนย์ข้อมูลของบริษัทก็เพิ่มขึ้นเป็นสามเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน ด้วยคุณสมบัติแบนด์วิดท์สูงและความหน่วงต่ำ HBM ได้กลายเป็นส่วนประกอบมาตรฐานสำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI และการคำนวณสมรรถนะสูง ตัวอย่างเช่น GPU รุ่น B200 และ H200 ของ NVIDIA ล้วนต้องการ HBM
ความต้องการ HBM ที่แข็งแกร่งนี้กำลังบีบกำลังการผลิต DRAM ทั้งหมดและผลักดันมูลค่าตลาดให้เพิ่มขึ้น ในสถานการณ์นี้ ระดับที่แต่ละส่วนของห่วงโซ่อุตสาหกรรมได้รับประโยชน์แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมาก ทั้ง Xu Jiayuan และ Yang Yiting ได้เน้นย้ำกับผู้สื่อข่าว Caixin ว่า ผู้ผลิตอุปกรณ์ต้นทาง (OEM) DRAM ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการขึ้นราคาในรอบนี้
ข้อมูลทางการเงินก็ยืนยันประเด็นนี้เช่นกัน SK Hynix ทำกำไรจากการดำเนินงานได้ถึง 7.44 ล้านล้านวอนในไตรมาสแรกของปี 2568 โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานสูงถึง 42% ตามรายงานของ Counterpoint Research ส่วนแบ่งตลาด HBM ของบริษัทในไตรมาสนี้สูงถึง 70% เกิน Samsung เป็นครั้งแรก และขึ้นเป็นผู้นำในตลาด DRAM
Micron Technology ก็ทำอัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP ได้ถึง 37.9% ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2568 ด้วยรายได้จาก HBM ที่แข็งแกร่ง ส่วนแผนก DS (Device Solutions) ของ Samsung Electronics ก็ทำกำไรจากการดำเนินงานได้ถึง 1.1 ล้านล้านวอนในไตรมาสแรกของปี 2568
ในทางตรงกันข้าม ผู้ผลิตโมดูลโดยทั่วไปกำลังเผชิญกับแรงกดดันในการดำเนินงานที่สูงขึ้น ซู จีหยวน ชี้ว่า เนื่องจากการส่งผ่านความต้องการจากผู้ใช้ปลายทางไม่ดี การเพิ่มขึ้นของราคาขายปลีกโมดูลมักไม่สามารถครอบคลุมการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการจัดซื้อเวเฟอร์ได้อย่างเต็มที่ หยาง อี้ถิง เชื่อว่า ว่าผู้ผลิตจะสามารถทำกำไรได้หรือไม่หลังจากการขึ้นราคาขึ้นอยู่กับความสามารถในการย่อยสลายสินค้าคงคลังที่ซื้อมาในราคาต่ำก่อนหน้านี้และควบคุมต้นทุน
ผู้สื่อข่าวจาก Caixin ระบุว่า Biwin Storage (688525.SH) ซึ่งเป็นผู้ผลิตโมดูลหน่วยความจำหุ้น A ชั้นนำ เปิดเผยว่าขาดทุนสุทธิ 197 ล้านหยวนในรายงานผลการดำเนินงานไตรมาสแรกของปี 2568 บริษัทอธิบายว่า สาเหตุหลักมาจากราคาชิปหน่วยความจำที่ลดลง (หมายถึงรุ่นที่ไม่ได้รับความนิยมบางรุ่นหรือผลิตภัณฑ์ที่มีต้นทุนการจัดซื้อในช่วงต้นที่สูง) การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการตัดจำหน่ายสินค้าคงคลัง และปริมาณการส่งมอบจริงของโมดูลผลิตภัณฑ์ปลายทาง AI ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ Jiangbo Long (301308.SZ) ก็รายงานว่าขาดทุนสุทธิที่ต้องรับผิดชอบต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียน 152 ล้านหยวนในช่วงเวลาเดียวกัน โดยระบุในรายงานทางการเงินว่า การย่อยสลายสินค้าคงคลังของลูกค้าในตลาดตอนล่างทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลง
"เครื่องยนต์" ของ HBM ยังคงเดินหน้าต่อไป: ความต้องการแบบดั้งเดิมและการผลิตในประเทศเพิ่มตัวแปร
เมื่อมองไปข้างหน้าในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 เป็นต้นไป ตลาดหน่วยความจำจะมีทั้งโอกาสและความไม่แน่นอน
ซู จีหยวน คาดการณ์ว่า ในสถานการณ์ที่มีข้อจำกัดต่อปริมาณการผลิตบิตของผู้ผลิตต้นน้ำอย่างต่อเนื่อง ราคาสัญญา DRAM ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2568 คาดว่าจะยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อไป อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนว่า หากแรงกดดันด้านต้นทุนที่เกิดจากการปรับนโยบายในต้นน้ำส่งผลกระทบอย่างมากต่อความเต็มใจในการบริโภคของผู้ใช้ปลายทาง มีความเป็นไปได้ที่การเพิ่มขึ้นของราคา DRAM อาจไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้
ในทางกลับกัน หยาง อี้ถิง ประเมินว่าสถานการณ์การผลิตหน่วยความจำโดยรวมในปีนี้ค่อนข้างดี ด้วยฤดูกาลจัดส่งสินค้าที่เข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี การซื้อขายในตลาดโดยรวมคาดว่าจะมีความเคลื่อนไหวมากขึ้น อย่างไรก็ตาม “สถานการณ์ภายนอกที่ผันผวน” และ “การเปลี่ยนแปลงของความต้องการจริง” ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อแนวโน้มตลาด
นอกจากนี้ เนื่องจากเป็นส่วนประกอบที่สำคัญในยุค AI ความต้องการ HBM คาดว่าจะยังคงสูง TechInsights ระบุในการคาดการณ์ตลาดล่าสุดว่า ขับเคลื่อนโดยความต้องการที่แข็งแกร่งของ HBM และ QLC NAND ในแอปพลิเคชัน AI ยอดขายชิปหน่วยความจำทั่วโลกคาดว่าจะเติบโต 20% ในปี 2025 ถึง 203,100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ตลาด NAND Flash ก็ค่อย ๆ แสดงสัญญาณฟื้นตัวเช่นกัน TrendForce คาดการณ์ว่า ภายใต้ผลรวมของการลดการผลิตอย่างต่อเนื่องของผู้ผลิต การลดลงของสินค้าคงคลังในห่วงโซ่อุตสาหกรรมสมาร์ทโฟน และความต้องการที่เพิ่มขึ้นของ SSD สำหรับองค์กร (eSSD) จากเซิร์ฟเวอร์ AI ราคา NAND flash และ SSD คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 10%–15% ในไตรมาสที่สามของปี 2025 และอาจเพิ่มขึ้นอีก 8%–13% ในไตรมาสที่สี่
ในภาคล่าง หรือภาคอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์อุปโภคบริโภคแบบดั้งเดิม AI PC และสมาร์ทโฟน AI เป็นที่คาดหวังอย่างมากจากอุตสาหกรรม และถูกมองว่าเป็นจุดเติบโตใหม่ที่อาจทำลายตลาดที่มีอยู่และกระตุ้นความต้องการเปลี่ยนอุปกรณ์
หลิว หมิง เชื่อว่าการใช้ AI PC อย่างแพร่หลายในปีนี้และการแพร่หลายของโมเดล AI ขนาดใหญ่ต่าง ๆ ไปยังอุปกรณ์ปลายทางจะนำมาซึ่งการเติบโตของความต้องการหน่วยความจำใหม่
ตัวอย่างเช่น ในภาคแว่นตา AI ซึ่งได้รับความสนใจอย่างมากในปีนี้ ผู้ผลิตหน่วยความจำในประเทศหลายรายได้มีความคืบหน้าที่น่าสนใจ ผู้สื่อข่าวจาก Cailian Press ได้รับทราบจากอุตสาหกรรมว่า ชิปหน่วยความจำแบบฝังตัว ePOP ของ Kwinon Semiconductor ได้รวมเข้ากับอุปกรณ์อย่างประสบความสำเร็จ กลายเป็นโซลูชันที่สำคัญสำหรับการออกแบบแว่นตา AI ที่มีน้ำหนักเบา Biwin Storage ระบุเมื่อเร็ว ๆ นี้ในการแถลงผลประกอบการว่า คาดว่ารายได้จากผลิตภัณฑ์แว่นตา AI จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 500% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในปี 2025
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดจาก TrendForce แสดงว่า ความคาดหวังการเติบโตของการจัดส่งโดยรวมสำหรับแบรนด์โน้ตบุ๊กในปี 2025 ได้รับการปรับลดลง ว่าแนวคิด AI จะสามารถเปลี่ยนเป็นความต้องการบริโภคของผู้ใช้ปลายทางในวงกว้างได้อย่างรวดเร็วหรือไม่ ยังคงต้องได้รับการทดสอบจากตลาด
ในช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลงทางอุตสาหกรรมนี้ “การผลิตในประเทศ” ได้นำโอกาสในการพัฒนาเชิงโครงสร้างมาให้กับผู้ผลิตหน่วยความจำในประเทศจีนหลิว หมิง แสดงความมั่นใจในเรื่องนี้ระหว่างการสนทนากับผู้สื่อข่าวจาก Cailian Press ว่า "ในปี 2023 สัดส่วนการตลาดของชิปหน่วยความจำที่ผลิตในประเทศในตลาดโลกอยู่ที่น้อยกว่า 7% แต่เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 12% ในปี 2024 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่โดดเด่น" "เราคาดการณ์ว่าสัดส่วนของชิปที่ผลิตในประเทศจะยังคงเพิ่มขึ้นในปีนี้"
เธอวิเคราะห์เพิ่มเติมว่า ผู้ผลิตรายใหญ่ระดับนานาชาติ เช่น Micron และ Samsung กำลังค่อยๆ ถอนตัวออกจากการแข่งขันในตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ระดับกลางถึงต่ำหรือประเภทเฉพาะบางประเภท ซึ่งเป็นการสร้างพื้นที่ตลาดที่มีค่าและโอกาสในการแนะนำลูกค้าให้กับผู้ผลิตในประเทศอย่างเป็นจริง "ผู้ผลิตหน่วยความจำในประเทศที่เป็นตัวแทนโดย YMTC และ CXMT ยังคงประสบความสำเร็จในการพัฒนาเทคโนโลยีผลิตภัณฑ์และการขยายตลาดอย่างต่อเนื่อง YMTC ได้ผลิตหน่วยความจำแฟลช NAND 128 ชั้นในเชิงพาณิชย์แล้ว และได้ส่งมอบตัวอย่างหน่วยความจำแฟลช 3D NAND 192 ชั้นให้กับลูกค้าจำนวนน้อย CXMT ก็มีความก้าวหน้าในด้าน DRAM เช่นกัน ซึ่งเป็นการวางรากฐานให้กับการพัฒนาอุตสาหกรรม DRAM ในประเทศ ชิปหน่วยความจำที่ผลิตในประเทศกําลังลดช่องว่างทางเทคโนโลยีกับระดับนําหน้าของนานาชาติอย่างต่อเนื่อง โดยมีช่องว่างที่สำคัญในการไล่ตามเทคโนโลยีและการแทนที่ตลาด"
"ในขณะเดียวกัน หลังจากการปลูกฝังตลาดหลายปีและการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมทางการค้า การยอมรับและความเต็มใจของลูกค้าในการใช้ชิปหน่วยความจำที่ผลิตในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างมาก" หลิว หมิง กล่าวเพิ่มเติม
ผู้บริหารจากผู้ผลิตชิปหน่วยความจำในประเทศรายอื่นยังกล่าวในการให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวจาก Cailian Press เมื่อเร็วๆ นี้ว่า ระยะเวลาในการรับรองสำหรับการเข้าสู่สายผลิตภัณฑ์ระดับสูง เช่น สายผลิตภัณฑ์สำหรับรถยนต์ มักใช้เวลา 2-3 ปี แต่ตอนนี้เวลานั้นได้ลดลงอย่างมาก "เรามีผู้ผลิตที่เข้ามาติดต่อเพื่อขอความร่วมมือกับเราแล้ว แม้ก่อนที่ผลิตภัณฑ์ใหม่ของเราจะเปิดตัว"
GigaDevice (603986.SH) ยังกล่าวถึงในรายงานประจำปี 2024 ว่า ด้วยการที่ผู้ผลิตรายใหญ่ระดับนานาชาติค่อยๆ ถอนตัวออกจากตลาด DRAM ที่มีความต้องการเฉพาะ ซึ่งคาดว่าจะนําโอกาสมาให้กับผู้ผลิตในประเทศที่มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในด้านนี้เพื่อเพิ่มสัดส่วนการตลาดของตน
สิ่งที่ควรสังเกตคือ การเติบโตของชิปหน่วยความจำที่ผลิตในประเทศไม่ได้ปราศจากความท้าทาย ผู้ประกอบการในประเทศยังคงเผชิญกับช่องว่างทางเทคโนโลยีและอุปสรรคด้านสิทธิบัตรที่ค่อนข้างสำคัญเมื่อเทียบกับยักษ์ใหญ่ระดับนานาชาติในด้านเทคโนโลยีล้ำสมัย เช่น HBM และกระบวนการ DRAM ที่ทันสมัยที่สุด
นอกจากนี้ ธุรกิจหลักในปัจจุบันของผู้ผลิตโมดูลหน่วยความจำ A-share ส่วนใหญ่ยังคงเน้นไปที่ตลาดอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์อุปโภคบริโภค ซึ่งผลประกอบการของพวกเขาได้รับผลกระทบอย่างมากจากความผันผวนตามวัฏจักรของตลาดนี้และต้องเผชิญกับการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง ความสามารถในการควบคุมซัพพลายเชนด้วยตนเอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการจัดหาอุปกรณ์หลักในขั้นตอนต้นน้ำ วัสดุ และแผ่นเวเฟอร์ระดับสูงอย่างมั่นคง ยังคงเป็นปัญหาคอขวดที่สำคัญที่จำกัดการพัฒนาของบางบริษัทในประเทศ
(หลิว หมิง ผู้ให้สัมภาษณ์ในบทความนี้เป็นนามแฝง)
