เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนแสดงแนวโน้มฟื้นตัว โดยปิดตลาดในแดนบวกติดต่อกันเป็นเวลาสองวันทำการ ในวันที่ 9 พฤษภาคม สัญญาฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอน PS2506 ที่ซื้อขายมากที่สุด ปิดตลาดที่ 38,175 หยวน/ตัน โดยเพิ่มขึ้น 5.7% เมื่อเทียบรายวัน
หลี่เซี่ยงหยิง นักวิเคราะห์จาก Guosen Futures เชื่อว่า การปรับตัวขึ้นของราคาฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนเมื่อเร็วๆ นี้ เป็นการแก้ไขสถานการณ์ที่ราคาขายทิ้งมากเกินไปก่อนหน้านี้
"ราคาฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนขายทิ้งมากเกินไปก่อนหน้านี้ ทำให้ราคาตกต่ำกว่าเส้นค่าใช้จ่ายเงินสดของบริษัท และซื้อขายในราคาที่ลดราคาอย่างมากเมื่อเทียบกับราคาสปอต" หลี่อธิบาย ราคาสปอตของโพลีซิลิคอนอยู่ที่ประมาณ 37,000 หยวน/ตัน สำหรับวัสดุเกรดผสม ในขณะที่แบรนด์ส่งมอบสำหรับฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนเป็นวัสดุที่มีความหนาแน่นสูง มีคุณภาพดีกว่า แม้ว่าสถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ของโพลีซิลิคอนจะยังไม่ดีขึ้น แต่ก็มีแรงผลักดันในการปรับตัวขึ้นหลังจากราคาขายทิ้งมากเกินไป
"ช่วงเวลาของการปฏิรูปราคาไฟฟ้าพลังงานใหม่ตามกลไกตลาดใกล้เข้ามาแล้ว และการหดตัวอย่างรวดเร็วของความต้องการสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางได้ก่อให้เกิดความคาดหวังเกี่ยวกับผลตอบรับเชิงลบในอุตสาหกรรม" หวังหยานชิง นักวิเคราะห์จาก China Securities Futures กล่าว สถานการณ์พื้นฐานของโพลีซิลิคอนยังคงอ่อนแอ ทำให้ราคาฟิวเจอร์สลดลงก่อนหน้านี้ต่ำกว่าเส้นค่าใช้จ่ายเงินสดของบริษัทหลัก ดังนั้น ราคาฟิวเจอร์สในปัจจุบันจึงมีแรงผลักดันในการแก้ไขบางส่วน
จากมุมมองของเส้นโค้งต้นทุนของอุตสาหกรรม เจิ้งเฟยฟาน นักวิเคราะห์โลหะที่ไม่ใช่เหล็กและวัสดุใหม่จากสถาบันวิจัย CITIC Futures แนะนำว่า ในช่วงต้นปี 2024 เส้นค่าใช้จ่ายเงินสดสำหรับกำลังการผลิตที่ทันสมัยที่สุด 1.5 ล้านตันในอุตสาหกรรมอยู่ที่ประมาณ 42,000 หยวน/ตัน โดยส่วนใหญ่มาจากผู้ผลิตชั้นนำหลายราย ด้วยความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการลดลงของราคาวัตถุดิบ ภายในสิ้นปี 2024 เส้นค่าใช้จ่ายเงินสดสำหรับกำลังการผลิตที่ทันสมัยที่สุด 1.5 ล้านตันในอุตสาหกรรมได้ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 38,000 หยวน/ตัน ในปี 2025 ขั้นตอนการผลิตโพลีซิลิคอนคาดว่าจะยังคงได้รับการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง โดยต้นทุนอาจลดลงมากขึ้น และเส้นค่าใช้จ่ายเงินสดคาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 33,000-34,000 หยวน/ตัน
นอกจากนี้ การลงทะเบียนใบรับรองโพลีซิลิคอนยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และมีข้อกำหนดด้านคุณภาพที่สูงสำหรับแบรนด์ส่งมอบปริมาณทรัพยากรที่ส่งมอบได้ในตลาดค่อนข้างเข้มข้น โดยมีปัจจัยจากสินค้าพร้อมส่งและวอแรนต์ที่สนับสนุนราคาในช่วงใกล้เดือนสิ้นสุดสัญญา ทำให้เกิด "โครงสร้างราคาคอนแทงโก" ในตลาดฟิวเจอร์ส เมื่อเวลาส่งมอบสัญญา PS2506 ใกล้เข้ามา ตลาดก็กำลังจับตามองว่าตลาดฟิวเจอร์สจะสามารถบรรเทาแรงกดดันจากสินค้าคงคลังสูงในตลาดสินค้าพร้อมส่งได้หรือไม่
ตามข้อมูลของ SMM ณ สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 9 พฤษภาคม สินค้าคงคลังโพลีซิลิคอนในสังคมอยู่ที่ 257,000 ตัน ลดลง 1.9% เมื่อเทียบรายสัปดาห์ แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง
"เมื่อราคาสินค้าพร้อมส่งตกลงต่ำกว่าระดับสำคัญที่ 35,000 หยวน/ตัน ตลาดเชื่อว่าได้ตกลงต่ำกว่าต้นทุนเงินสดเชิงทฤษฎีเฉลี่ยของอุตสาหกรรมแล้ว ซึ่งอาจส่งผลกระทบโดยอ้อมต่อความเร็วในการโอนสินค้าคงคลังสินค้าพร้อมส่งไปยังตลาดฟิวเจอร์ส" นายหลิว อี้เซียน นักวิเคราะห์จาก Hongze Research กล่าว ปัจจุบัน ความต้องการโพลีซิลิคอนจากตลาดต้นน้ำอยู่ในระดับต่ำ และตลาดแสดงให้เห็นถึงรูปแบบการลดสินค้าคงคลังที่กระตือรือร้น จากมุมมองของช่องว่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในแผนการผลิต "โพลีซิลิคอน-เวเฟอร์" แม้ว่าโพลีซิลิคอนจะอยู่ในช่วงการลดสินค้าคงคลังอย่างช้าๆ แต่ระดับสินค้าคงคลังในส่วนของโพลีซิลิคอนยังคงอยู่ในระดับสูง โดยสินค้าพร้อมส่งยังคงขายในราคาลดพิเศษตามปริมาณ
จากมุมมองพื้นฐาน การผลิตโพลีซิลิคอนในประเทศยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 95,000 ตันในเดือนเมษายน เจิ้ง เฟยฟาน เชื่อว่า บริษัทโพลีซิลิคอนกําลังดําเนินงานขาดทุนโดยรวม และคาดว่าอุปทานจะยังคงตึงตัวในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงมีความกังวลบางอย่างเกี่ยวกับการกลับมาผลิตของโรงงานใหญ่ๆ ในช่วงฤดูฝน ในด้านอุปสงค์ แผนการผลิตเซลล์และโมดูลพลังงานแสงอาทิตย์ยังคงอยู่ในระดับสูงในเดือนมีนาคมและเมษายน ขับเคลื่อนให้อัตราการดำเนินงานของเวเฟอร์ซิลิคอนฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม บริษัทดึงคริสตัลส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การย่อยสลายสินค้าคงคลัง ส่งผลให้การจัดซื้อโพลีซิลิคอนค่อนข้างจำกัด "การติดตั้งพีวีอย่างเร่งรีบ" ในเดือนพฤษภาคมอาจจะสิ้นสุดลง
เมื่อมองไปข้างหน้า นางสาวหลี่ เซี่ยงหยิง กล่าวว่า สถานการณ์พื้นฐานปัจจุบันของโพลีซิลิคอนยังคงไม่เอื้ออำนวย โดยคาดว่าความอ่อนแอในระยะสั้นของอุปสงค์จะไม่ดีขึ้นมากนัก แนวโน้มของราคาสินค้าพร้อมส่งจะขึ้นอยู่กับการปรับตัวของอัตราการดำเนินงานในด้านอุปทานมากขึ้น "แนวโน้มราคาฟิวเจอร์สตามการเปลี่ยนแปลงของอุปทานและอุปสงค์ รวมถึงสภาพต้นทุนในตลาดสินค้าพร้อมส่ง" นางสาวหลี่ เซี่ยงหยิง เชื่อว่า ในกรณีที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในรูปแบบอุปทานและอุปสงค์ ราคาสินค้าพร้อมส่งโพลีซิลิคอนมีแนวโน้มที่จะผันผวนต่อไปรอบๆ เส้นค่าใช้จ่าย
"จากหลักการซื้อขายในตลาดปัจจุบัน ราคาฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนอาจมีแรงขับเคลื่อนในการฟื้นตัวระยะสั้น โดยมีความคาดหวังในการลดการผลิตที่อาจสนับสนุนตลาดฟิวเจอร์สด้วย" วัง หยันชิง เตือนว่า ปริมาณสินค้าคงคลังโพลีซิลิคอนโดยรวมยังคงสูง และมีแรงกดดันในการลดราคาจากผู้ซื้อในตลาดต้นน้ำอย่างมาก ส่งผลให้การซื้อขายในตลาดสปอตซบเซา ภายใต้ผลตอบรับเชิงลบจากห่วงโซ่อุตสาหกรรม ช่องว่างในการปรับตัวขึ้นของราคาโพลีซิลิคอนจึงมีจำกัด
