ในแง่ของภาวะเศรษฐกิจมหภาค ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และอัตราการว่างงานคงที่ชั่วคราว ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยลงได้ แต่การหดตัวของ GDP ในไตรมาสที่ 1 ที่ระดับ 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ได้เปิดเผยถึงการชะลอตัวของแรงผลักดันการเติบโตภายในประเทศ เมื่อรวมกับภัยคุกคามการขึ้นภาษีศุลกากรเพื่อตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้น ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจซบเซาจึงเพิ่มขึ้น แม้ว่าเฟดสหรัฐฯ จะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสามครั้งแล้ว แต่คำแถลงของนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดสหรัฐฯ ยังคงเปิดโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยและยืนยันถึงความเป็นอิสระของนโยบาย ถึงแม้ว่าสิ่งนี้จะช่วยบรรเทาตลาดได้ แต่ก็ไม่สามารถปกปิดแรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อที่ติดขัดต่ออัตราดอกเบี้ยจริงได้ ในทางตรงกันข้าม จีนได้เปิดตัวมาตรการผ่อนคลายที่ไม่คาดคิดล่วงหน้า รวมถึงการลดอัตราส่วนเงินกองทุนสำรองตามกฎหมาย (RRR) การลดอัตราดอกเบี้ย และการลดอัตราดอกเบี้ยกองทุนสำรองเพื่อที่อยู่อาศัย เพื่อดำเนินการป้องกันความเสี่ยงทางนโยบายก่อนการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ จีนได้เปลี่ยนเป้าหมายนโยบายการเงินไปที่ "รักษาเสถียรภาพการเติบโต + ส่งเสริมการฟื้นตัวของราคา" โดยตรงกระตุ้นห่วงโซ่อุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐาน/อสังหาริมทรัพย์ และกำลังการผลิตพลังงานใหม่ สัญญาล่วงหน้าทองแดงตกอยู่ในสถานการณ์ต่อสู้กันระหว่างฝ่ายขายและฝ่ายซื้อในสัปดาห์นี้: ความเสี่ยงของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจมหภาคต่อสู้กับปัจจัยพื้นฐานที่ตึงตัว ราคาทองแดงในตลาด LME ผันผวนระหว่าง 9,350-9,550 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในขณะที่สัญญาทองแดง SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุดผันผวนอยู่ในช่วง 77,000-78,000 หยวน/ตัน
ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน การนำเข้าแผ่นทองแดงแท่งในเดือนเมษายนลดลงจากเดือนมีนาคม แต่การนำเข้าแร่ทองแดงเพิ่มขึ้นสูงเป็นประวัติการณ์ ในช่วงวันหยุดเทศกาลวันแรงงาน ปริมาณสินค้าคงคลังแผ่นทองแดงแท่งภายในประเทศลดลงแทนที่จะเพิ่มขึ้น โครงสร้างคอนแทงโกของสัญญาทองแดง SHFE ใกล้ส่งมอบขยายตัวมากกว่า 600 หยวน/ตัน เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ สร้างความกังวลในตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง เงินเพิ่มในราคาสดลดลงอย่างรวดเร็วจาก 300 หยวน/ตัน ในช่วงต้นสัปดาห์ ไปอยู่ใกล้กับราคาพาร์ การซื้อขายในตลาดเปลี่ยนไปสู่สัญญาล่วงหน้ามากขึ้น ความยั่งยืนของการบริโภคของผู้ประกอบการภาคล่างตอนนี้ดูอ่อนแอ หลังจากเข้าสู่เดือนพฤษภาคม อัตราการดำเนินงานแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มลดลง ในขณะที่คำสั่งซื้อที่มีอยู่ต่อเนื่องลดลง การเติบโตของคำสั่งซื้อใหม่ยังคงมีจำกัด อย่างไรก็ตาม ปัญหาเชิงโครงสร้างของการขาดแคลนวัตถุดิบในตอนต้นห่วงโซ่อุปทานยังคงยากที่จะบรรเทาได้ในระยะสั้น
เมื่อมองไปข้างหน้าในสัปดาห์หน้า สหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นในประเด็นภาษีศุลกากร หลังจากการเจรจาระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาในยุโรปแล้ว จำเป็นต้องติดตามความคืบหน้าใหม่ในประเด็นภาษีศุลกากรและการค้า ไม่ว่าความตึงเครียดทางเศรษฐกิจมหภาคจะคลายตัวหรือไม่ จะนำมาซึ่งความไม่แน่นอนที่สำคัญต่อการแกว่งตัวของราคาทองแดงในช่วงเวลาต่อมา คาดว่าทองแดง LME จะแกว่งตัวระหว่าง 9,350-9,600 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในขณะที่ทองแดง SHFE จะแกว่งตัวระหว่าง 77,000-78,500 หยวน/ตัน ในแง่ของตลาดสปอต ภายใต้โครงสร้างคอนแทงโกที่สูง ราคาสปอตเทียบกับสัญญาทองแดง SHFE 2505 ได้ลดลงไปอยู่ใกล้กับราคาเทียบเท่า คาดว่าโครงสร้างคอนแทงโกจะยังคงขยายตัวในวันซื้อขายสุดท้ายของสัญญา 2505 ราคาสปอตเทียบกับสัญญาทองแดง SHFE 2505 คาดว่าจะอยู่ในช่วงส่วนลด 200 หยวน/ตัน ถึงราคาเทียบเท่า หลังจากการเปลี่ยนสัญญา คาดว่าจะอยู่ในช่วงพรีเมียม 300-500 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาทองแดง SHFE 2506
