Опубликовано: четверг, 15 января 2026 года
Цены на золото могут превысить 5000 долларов за унцию в этом году и потенциально вырасти еще выше, если политические или финансовые риски усилятся, согласно анализу , который сохраняет конструктивный взгляд на металл на фоне его мощного ралли с начала 2026 года.
В ежедневной заметке для США под названием «Ралли золота может продолжиться на фоне роста спроса» UBS сообщил, что на момент написания золото торговалось выше 4630 долларов за унцию, прибавив более 7% с начала года после скачка почти на 65% в 2025 году. Тем не менее, банк ожидает дальнейшего роста, обусловленного хеджирующим спросом на фоне макроэкономической, политической и геополитической неопределенности.
«Мы ожидаем, что золото достигнет 5000 долларов за унцию в ближайшие месяцы на фоне спроса на хеджирование, вызванного сохраняющимися макроэкономическими, политическими и геополитическими опасениями», — заявил UBS. Банк добавил, что цены на золото «также могут вырасти выше нашего прогноза до 5400 долларов за унцию, если политические или финансовые риски усилятся».
UBS указал на возобновившуюся геополитическую напряженность на Ближнем Востоке как на ключевой драйвер спроса на убежище. Внимание приковано к Ирану на фоне внутренних протестов и предупреждений со стороны США, при этом рынки пристально следят за продолжением работы энергетических активов и экспортом углеводородов через Ормузский пролив, на который приходится примерно 20% мирового спроса на нефть. Хотя UBS ожидает, что рынок нефти останется несколько перенасыщенным в первой половине года и будет нерешительно закладывать премию за риск, банк заявил, что золото выделяется как предпочтительный инструмент хеджирования благодаря своим преимуществам диверсификации.
Институциональная и политическая неопределенность в США также поддерживает спрос. UBS отметил, что расследование Министерства юстиции в отношении председателя ФРС Джерома Пауэлла вряд ли сорвет ожидаемое смягчение monetary policy или остановит ралли на фондовом рынке, но сохраняющаяся озабоченность инвесторов остается. Неопределенность вокруг предложенных президентом Дональдом Трампом «взаимных» пошлин, потенциальных решений Верховного суда США и приближающихся промежуточных выборов в США рассматриваются как факторы, поддерживающие аппетит к золоту.
С макроэкономической точки зрения, UBS заявил, что фундаментальный фон для золота остается благоприятным. Хотя последние данные свидетельствуют о сдерживаемых инфляционных давлениях, инфляция все еще остается относительно высокой, что должно привести к снижению реальных доходностей по мере продолжения смягчения ФРС. Эта среда повышает привлекательность золота, учитывая его природу актива, не приносящего процентный доход. В то же время опасения по поводу растущего уровня глобального долга и состояния государственных финансов США, как ожидается, поддержат интерес инвесторов к реальным активам, свободным от контрагентского риска.
На этом фоне UBS прогнозирует дальнейший рост спроса на золото со стороны центральных банков и инвесторов в 2026 году. Банк подтвердил свою стратегию длинных позиций по золоту и заявил, что средняя однозначная аллокация на этот металл имеет смысл в рамках хорошо диверсифицированного портфеля, признавая при этом риски снижения ввиду повышенной премии металла.
Источник:
