В ответ на недавнее расхождение между спотовыми котировками и ожиданиями некоторых предприятий мы даём следующее разъяснение, сочетая рыночную динамику с сутью методологии:
I. Основная методология остаётся стабильной и строгой
Методология оценки цен на олово SMM #1 является строгой, прозрачной и последовательной. Согласно Общим правилам методологии оценки цен SMM и определению спотовой цены на олово SMM #1 (приведены выдержки из методологии оценки цен на олово SMM #1): Спотовая цена на олово SMM #1 (олово #1, далее – оловянные слитки) – это индикативная цена, формируемая и публикуемая SMM в соответствии с данной методологией, которую обе стороны сделки могут использовать в качестве ориентира при расчётах за спотовые сделки с оловянными слитками. Данная цена отражает индикативный диапазон наиболее вероятных цен сделок для спотовых поставок с завода на момент публикации SMM спотовой цены на оловянные слитки в каждый полный рабочий день. Эта цена в основном основывается на условиях спотовых цен сделок в Шанхае и других регионах в текущий день, за вычетом соответствующих торговых издержек, таких как транспортные расходы и затраты на оборотный капитал. Другие регионы могут корректировать фактическую расчётную цену во время сделок на основе корреляции между региональными рынками относительно данной цены. Котировка спотовой цены на олово SMM #1 всегда основывается на фактических данных о сделках. Её суть – точка равновесия спроса и предложения на текущем спотовом рынке, уделяющая больше внимания промышленной реальности «настоящего момента».
Оригинал методологии оценки цен на олово SMM #1 можно найти по следующей ссылке (https://static.smm.cn/comp.smm.cn/2.0.16/static/comp.smm.cn/pdf/v3/cn/1%23%E9%94%A1%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E6%96%B9%E6%B3%95%E8%AE%AE.pdf)
II. Ключевое противоречие на текущем спотовом рынке: расхождение в поведении в условиях высокой волатильности
В текущей рыночной среде корпоративные стратегии закупок и продаж часто динамически корректируются в зависимости от колебаний цен. Когда цены находятся в относительно стабильном диапазоне, то есть когда рынок функционирует нормально, металлургические заводы обычно отдают приоритет стабильному производству как своей основной цели, осуществляют умеренное хеджирование на фьючерсном рынке для управления рисками и поддерживают запасы на разумном, нейтральном уровне. Предприятия по производству припоя в основном применяют модель непрерывного накопления запасов, формируя регулярные планы закупок на основе заказов и прогнозов спроса, поддерживая страховой запас, а их ценовая политика является относительно гибкой.
Однако при значительном росте или падении цен торговая деятельность некоторых предприятий претерпевает заметные изменения: сроки установления цен, уровни цен сделок и настроения по отгрузкам могут корректироваться. В частности, стратегии закупок переходят от модели непрерывного накопления к более осторожному подходу «оппортунистических закупок» с общим замедлением темпов пополнения запасов. На фоне высоких затрат на финансирование и повышенной неопределённости заказов некоторые предприятия склонны работать с низкими запасами и чрезвычайно чувствительны к спотовым ценам; другие могут сохранять прежний темп.
Тем не менее, котировки SMM всегда основаны на реальных сделках. Мы не только непрерывно собираем данные о сделках от клиентов, чьи ценовые привычки остаются неизменными, но и одновременно отслеживаем скорректированные сроки установления цен и уровни сделок, вызванные изменениями стратегий, обеспечивая, чтобы цена всесторонне и достоверно отражала общий уровень сделок на рынке в текущий день.
III. Резюме
Методология оценки цен на олово SMM #1 следует принципам открытости, прозрачности и последовательности, с чётко определённым процессом формирования, имеющим конкретные нормы и стандарты. Недавнее расхождение между рыночными откликами на котировки и ожиданиями в основном связано с поэтапными корректировками, внесёнными некоторыми физическими предприятиями в темпы закупок, структуру запасов и ценовые стратегии на фоне усиления волатильности фьючерсного рынка. SMM постоянно внимательно следит за рыночной динамикой и полностью учитывает скорректированные временные окна ценообразования и фактические ситуации сделок предприятий в сборе данных о ценах, непрерывно оптимизируя репрезентативность данных. В будущем SMM продолжит придерживаться принципов независимости, объективности и справедливости, предоставляя качественные эталонные ценовые услуги для всех участников производственной цепочки и совместно способствуя стабильности рынка и повышению эффективности. Горячая линия для обратной связи: Ван Цун 021-51666838; Фэн Дисэн 021-51666714; Чэнь Пэн 021-20707878
SMM Information & Technology Co., Ltd.
Январь 2026 г.
