Утренний брифинг SMM по олову за 24 декабря 2025 года:
Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2602) открылся с небольшим ростом в вечерней сессии, но затем колебался вниз, опустившись ниже отметки 340 000 юаней и закрывшись на уровне 336 110 юаней/т, что на 1,63% ниже, чем в предыдущий торговый день.
Макро: (1) По данным Reuters, несколько информированных источников сообщили, что Nvidia уведомила своих китайских клиентов, что ожидает поставки своей второй по производительности AI-чипсеты H200 китайским клиентам к середине февраля следующего года, до Китайского Нового года. Два источника заявили, что Nvidia планирует использовать запасы для выполнения первоначальных заказов, общий объем поставок ожидается в размере 5 000–10 000 модулей чипов, что эквивалентно примерно 40 000–80 000 чипам H200. Однако Reuters отметило, что сохраняется значительная неопределенность в отношении беспрепятственной поставки чипов H200, поскольку китайские власти еще не одобрили ни одного заказа на их покупку. (2) Nvidia сотрудничает с южнокорейской SK Hynix в разработке твердотельного накопителя нового типа для ИИ, в разработке также участвует тайваньская Phison Electronics. Ожидается, что производительность специализированного SSD для ИИ будет в 10 раз выше, чем у SSD, используемых в настоящее время в AI-серверах. Phison Electronics заявила, что использование памяти NAND в AI-серверах является ясным и абсолютным трендом.
Фундаментальные факторы: (1) Сторона предложения: Ожидается, что большинство плавильных заводов сохранят относительно стабильное производство в декабре. (2) Сторона спроса: Закупки downstream остаются осторожными, высокие цены значительно подавляют фактическое потребление.
Спотовый рынок: Сделки на спотовом рынке вчера оставались относительно вялыми. Снижение в вечерней сессии несколько стимулировало предприятия downstream и конечных потребителей провести мелкие закупки для пополнения запасов или осуществить закупки точно в срок. Некоторые трейдеры сообщили, что сделки в дневной сессии были относительно вялыми, но количество клиентов, размещающих заказы, увеличилось в вечерней сессии, что привело к оживлению сделок.
[Заявление об источнике данных: За исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе публичной информации, рыночной коммуникации и внутренней базы данных моделей SMM и предназначены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не представляет собой прямую инвестиционную рекомендацию для принятия решений в области инвестиционных исследований. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать эту информацию для замены собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
