SMM, 4 декабря:
С макроэкономической точки зрения, благоприятная атмосфера была относительно сильной, что обеспечило импульс для поддержания цен на алюминий на хорошем уровне в последнее время. На внутреннем фронте данные, опубликованные Национальным бюро статистики (НБС) 30 ноября, показали, что индекс PMI для обрабатывающей промышленности Китая составил 49,2%, что на 0,2 процентного пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует об улучшении уровня деловой активности в цветной металлургии. В ноябре Народный банк Китая (НБК) провел чистую инъекцию liquidity в размере 50 млрд юаней через операции с государственными облигациями на открытом рынке. За рубежом ФРС США опубликовала в начале декабря протоколы своего ноябрьского заседания, где обсуждения были сосредоточены на балансировании рисков на рынке труда и инфляции. Согласно данным CME, рыночные ожидания снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в декабре выросли до 84,7%. Возросшая вероятность снижения ставки поддержала цветные металлы.
Со стороны фундаментальных факторов, некоторые новые внутренние алюминиевые проекты начали подачу энергии и запуск электролизеров, что привело к незначительному увеличению рабочей мощности и небольшому росту недельного производства. За рубежом новые алюминиевые проекты в Индонезии наращивают производство, и ожидается, что поставки увеличатся в месячном исчислении. Что касается доли жидкого алюминия, еженедельная доля жидкого алюминия по оценке SMM на этой неделе составила 76,6%, снизившись на 0,26 процентного пункта по сравнению с предыдущей неделей. По мере углубления низкого сезона, операционные показатели downstream показали маржинальное снижение, при этом ожидается, что предприятия по производству алюминиевых слитков введут больше сокращений производства в декабре. С точки зрения запасов, социальные запасы алюминиевых чушков оставались стабильными на уровне 596 тыс. тонн на этой неделе. С одной стороны, сезонные ограничения на транспортировку в Синьцзяне привели к напряженности логистических мощностей, вызвав некоторое накопление чушков в регионе. С другой стороны, высокие абсолютные цены снизили готовность downstream к закупкам, что, вероятно, повлияет на отгрузки со складов.
В целом, на макрофронте в настоящее время преобладают позитивные настроения, а растущие цены на медь подталкивают вверх цены на алюминий. Фундаментально, более поздние сроки перерыва на Китайский Новый год в этом году означают, что ослабление спроса на алюминий в декабре ограничено. Ввод в эксплуатацию новых алюминиевых мощностей все еще требует некоторого времени, что приводит к ограниченному росту производства в декабре. В сочетании с ожидаемыми сезонными логистическими препятствиями для алюминиевых чушков в Синьцзяне, динамика запасов чушков ожидается относительно благоприятной, что обеспечивает некоторую фундаментальную поддержку растущим ценам на алюминий. Однако чрезмерно высокие цены на алюминий могут значительно подавить потребление в конечных отраслях, и необходима осторожность в отношении риска отката от высоких уровней. Ожидается, что на следующей неделе алюминий на SHFE будет торговаться в диапазоне 21 500–22 300 юаней за тонну, в то время как алюминий на LME прогнозируется в диапазоне 2850–2950 долларов США за тонну.
》Заказать и просмотреть исторические спотовые цены SMM на металлы
