На этой неделе цены на никель снижались односторонне, поскольку наиболее торгуемый фьючерсный контракт на никель на SHFE последовательно пробил ключевые уровни поддержки, в то время как цены на никель на LME также ослабели. Основным драйвером снижения цен стало усиление дисбаланса спроса и предложения на никель, при этом запасы выросли до почти пятилетнего максимума, а сниженные ожидания по снижению процентных ставок с макроэкономической точки зрения дополнительно ослабили настроения на рынке. Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на никель на SHFE пробил диапазон консолидации, сохранявшийся почти четыре месяца, упав с 121,000 юаней/т до закрытия в пятницу на уровне 114,050 юаней/т, опустившись ниже минимума июня, с недельным снижением на 3.21%. Цены на никель на LME также показали слабую динамику, снизившись с $14,870/т до уровня ниже $14,400/т, при этом последнее закрытие 3M никеля составило $14,380/т, снизившись на 3.36% за неделю. На спотовом рынке средняя цена SMM #1 рафинированного никеля на этой неделе составила 116,630 юаней/т, снизившись на 2,900 юаней/т за неделю. Средняя премия для никеля Jinchuan на этой неделе составила 4,000 юаней/т, выросши на 300 юаней/т за неделю, в то время как премии и дисконты для основных отечественных брендов электроосажденного никеля колебались в диапазоне 0-500 юаней/т. На этой неделе, под влиянием перевода производств рафинированного никеля на выпуск сульфата никеля, объем доступных для внешних продаж никелевых пластин сократился, что привело к снижению объема спотового обращения и укреплению премий.
С макроэкономической точки зрения, данные по занятости в США за сентябрь на этой неделе показали противоречивое сочетание «сильного роста рабочих мест» и «роста уровня безработицы до 4.4%», что значительно снизило ожидания рынка по снижению процентных ставок ФРС США. Одновременно внутренние опасения ФРС по поводу инфляции привели к ястребиной риторике, вызвав путаницу в рыночных ожиданиях относительно будущего темпа снижения ставок и значительный рост настроений избегания риска. Индекс доллара США оставался сильным, кратковременно пробив уровень 100 и достигнув шестимесячного максимума, оказывая макроэкономическое давление на цены на никель. В краткосрочной перспективе после последовательных снижений цены на никель демонстрируют признаки перепроданности. В условиях ожиданий сокращения производства рафинированного никеля недавний темп накопления запасов, как ожидается, замедлится, что может создать пространство для этапного восстановления. Однако, доминируя логикой избытка, цены на никель вряд ли достигнут подлинного разворота тренда; ожидается, что цены продолжат колебаться и формировать дно, при этом наиболее торгуемый фьючерсный контракт на никель на SHFE, как прогнозируется, будет торговаться в диапазоне 114,000-118,000 юаней/т.
Сторона запасов: на этой неделе запасы в Шанхайской зоне с льготным налогообложением составляли около 2,4 тысячи тонн, без изменений по сравнению с предыдущей неделей.
Внутренние социальные запасы составили примерно 52 тысячи тонн, с уменьшением на 855 тонн по сравнению с предыдущей неделей.
