Утренние итоги собрания SMM за 21.11
Фьючерсы:Утренний брифинг по алюминию SMM за 21.11:
В ночной сессии 20 ноября наиболее ликвидный фьючерсный контракт на алюминий на SHFE открылся на уровне 21,545 юаней/т, достиг максимума в 21,650 юаней/т и минимума в 21,540 юаней/т, и в итоге закрылся на отметке 21,550 юаней/т, снизившись на 0,14%. Ночная сессия в основном колебалась с нисходящим трендом. Технически: дневная свеча осталась near средней полосы Боллинджера; на дневном графике MACD наблюдались расширяющиеся зеленые столбцы; индикатор RSI 14 находился около уровня 50. В краткосрочной перспективе ожидается, что фьючерсы на алюминий на SHFE войдут в фазу консолидации на высоких уровнях. В сочетании с последними экстремумами (месячный минимум 21,175, максимум около 22,160) сопротивление прогнозируется в диапазоне 21,800-22,000, а поддержка — в диапазоне 21,200-21,400.
Макрофронт:Бюро трудовой статистики США опубликовало в четверг отчет по внефермерской занятости за сентябрь, который изначально был запланирован на прошлый месяц. Количество рабочих мест вне сельского хозяйства в США увеличилось на 119,000 в сентябре, уровень безработицы составил 4,4% (Нейтрально★). Согласно газете "Жэньминь жибао", потребительский рынок Китая в октябре сохранил стабильный рост, потенциал потребления продолжает высвобождаться. В частности, товарное потребление росло стабильно: розничные продажи товаров выросли на 2,8%. Продажи товаров, связанных с программами обновления, сохраняли быстрый рост, спрос на товары повышенного спроса оставался устойчивым (Бычье★). С 18 по 20 ноября Хэ Лифэн, член Политбюро ЦК КПК, вице-премьер Госсовета, провел инспекционные поездки в провинциях Хубэй и Хунань, подчеркнув необходимость непрерывного повышения качества и эффективности внешней торговли, усиления строительства высокостандартных логистических систем, укрепления поддержки высококачественного развития обрабатывающей промышленности, ускорения создания единого национального рынка и дальнейшего содействия двойной циркуляции внутреннего и международных рынков (Бычье★).
Фундаментальные факторы:По состоянию на четверг общенациональные запасы алюминиевых слитков составили 621,000 т, снизившись на 25,000 т по сравнению с понедельником.Со стороны затрат: средняя себестоимость в алюминиевой отрасли зафиксирована на уровне 16,081 юань/т в четверг, снизившись на 4 юаня/т к месяцу ранее, в то время как средняя прибыль отрасли расширилась на 24 юаня/т до 5,489 юаней/т. Со стороны предложения: по состоянию на четверг недельная операционная мощность по алюминию оставалась стабильной, доля жидкого алюминия снизилась на 0,2 процентных пункта до 77,05%. Вчера поступали сообщения о взрыве при подъеме шинопровода на алюминиевом электролизере 600 кА на одном из заводов, но информация не получила четкого подтверждения. Со стороны спроса: характеристики низкого сезона в алюминиевой обрабатывающей промышленности further углубились, наблюдалась значительная структурная дивергенция между сегментами на фоне ослабления спроса. Алюминиевые кабели и провода выделялись как яркое пятно: коэффициент загрузки мощностей незначительно вырос до 62,4% благодаря заказам от электросетевых компаний. Благодаря кратковременному стимулу после отмены ограничений на производство из-за экологических требований в Хэнани, коэффициент загрузки мощностей по производству алюминиевых листов/полос slightly повысился до 66,0%, в то время как большинство других сегментов испытывали давление на снижение.
Рынок первичного алюминия:Декабрьский фьючерсный контракт на алюминий на SHFE колебался, его ценовой центр находился near уровня 21,500 юаней/т. В Восточном Китае недельное снижение запасов слитков укрепило уверенность продавцов в удержании твердых цен. Фьючерсные цены не продолжили снижение, и настроения на закупки среди конечных потребителей восстановились. Хотя крупномасштабного пополнения запасов не произошло, общие торговые настроения восстановились, фактические сделки в основном заключались на уровне паритета с премией до 10 юаней/т к средней цене SMM. В четверг индекс настроений на продажу на рынке Восточного Китая составил 3,11, без изменений к прошлой неделе; индекс настроений на покупку составил 3,09, вырос на 0,03 к прошлой неделе. Алюминий SMM A00 закрылся на уровне 21,570 юаней/т, вырос на 20 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, с дисконтом в 10 юаней/т к декабрьскому контракту, что на 10 юаней/т выше, чем на предыдущем торговом дне. Хотя цены на алюминий в четверг незначительно скорректировались, настроения на рынке downstream оставались благоприятными. По мере роста цен на фьючерсы, премии и дисконты на рынке центрального Китая скорректировались вниз. Однако при ценах ниже среднемесячного уровня крупные предприятия явно демонстрировали готовность удерживать цены. Конечные цены сделок варьировались от паритета до премии в 20 юаней/т к цене центрального Китая. В четверг индекс настроений на продажу на рынке центрального Китая составил 2,94, увеличившись на 0,01 по сравнению с предыдущей неделей; индекс настроений на покупку составил 2,99, также вырос на 0,01 за неделю. SMM по центральному Китаю закрылся на уровне 21,480 юаней/т, что на 30 юаней/т выше предыдущего торгового дня, с дисконтом в 100 юаней/т к декабрьскому контракту, что на 20 юаней/т больше, чем накануне. Спред между ценами в Хэнани и Шанхае составил -90 юаней/т, увеличившись на 10 юаней/т с предыдущего торгового дня.
Сырьё из вторичного алюминия: В четверг спотовые цены на первичный алюминий незначительно выросли по сравнению с предыдущим торговым днём, при этом SMM A00 алюминий закрылся на отметке 21,570 юаней/т, в то время как рынок алюминиевого лома в целом оставался стабильным. В конце ноября спрос со стороны downstream показал явное расхождение. Спрос на лом для литейных алюминиевых сплавов оставался стабильным, обеспечивая дополнительную поддержку потребления, тогда как спрос на лом для деформируемых алюминиевых сплавов начал проявлять признаки ослабления. Однако ограниченное предложение на рынке оставалось основной темой, удерживая закупочные цены на высоком уровне. В четверг спрессованный UBC котировался в диапазоне 16,200–16,700 юаней/т (без НДС), а измельчённый алюминиевый лом (оценённый по содержанию алюминия) котировался в диапазоне 18,000–18,500 юаней/т (без НДС). Спрессованный UBC вырос на 50 юаней/т за неделю, в то время как чистая алюминиевая проволока, измельчённый алюминиевый лом (оценённый по содержанию алюминия), лом колёсных дисков, лом механического литейного алюминия и алюминиевая стружка остались без изменений за неделю. Разница в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом демонстрировала разнонаправленные тенденции. 20 ноября разница между алюминием A00 и ломом механического литейного алюминия в Шанхае сузилась до 2,113 юаней/т с 2,119 юаней/т в начале недели, в то время как разница между алюминием A00 и ломом экструзионного алюминия без покрытия в Фошане расширилась до 2,584 юаней/т с 2,506 юаней/т на старте недели. На следующей неделе рынок алюминиевого лома, вероятно, останется на высоких уровнях, с основным диапазоном цен на измельченный алюминиевый лом (цену определяют по содержанию алюминия) в пределах 17 800-18 600 юаней/тонна. С точки зрения предложения, баланс спроса и предложения на рынке алюминиевого лома в краткосрочной перспективе трудно изменить. Однако, поскольку цены на первичный алюминий колеблются на высоких уровнях, страх перед высокими ценами может усилиться, и желание следовать за ростом цен в некоторых регионах может ослабнуть. В целом, рынок продолжит борьбу между продавцами и покупателями на высоких уровнях, рекомендуется внимательно отслеживать тенденции цен на первичный алюминий и корректировки стратегии закупок предприятий-потребителей.
Вторичные алюминиевые сплавы: Цены на алюминий немного выросли в четверг, цена на алюминий SMM A00 составила 21 570 юаней/тонна, что на 20 юаней/тонна выше, чем днем ранее. Цены на ADC12 остались стабильными на уровне 21 450 юаней/тонна, главным образом из-за ограниченных колебаний цен на сырье и средней активности торгов, что не мотивирует предприятия к изменению цен. В краткосрочной перспективе цены на ADC12, вероятно, продолжат незначительные колебания, при этом сохраняется напряженность в предложении алюминиевого лома, что поддерживает затраты; спрос остается устойчивым, жесткие закупки обеспечивают поддержку ценам.
Обзор рынка алюминия: В целом, новости на макроэкономическом фронте были смешанными. Фундаментально, внимание рынка продолжает сосредоточено на сокращении производства на зарубежных алюминиевых заводах в Исландии и Мозамбике, сохраняя ожидания ужесточения зарубежного предложения; однако, внутри страны рынок постепенно переходит от пика сезона к межсезонью, хотя спрос еще не значительно ослаб. В отношении запасов, алюминий сталкивается с риском увеличения запасов в межсезонье, но после снижения цен на алюминий, настроения покупателей улучшились, что привело к разгрузке запасов слитков алюминия в середине недели. В общем, ранние макроэкономические факторы и приток капитала способствовали росту цен на алюминий, но текущие абсолютные цены снизились до около 21 500 юаней/тонна. Основные внутренние факторы не предоставляют достаточный импульс для дальнейшего резкого роста цен на алюминий, тем не менее, темпы ослабления спроса медленнее, чем ожидалось ранее. Цены на алюминий, вероятно, останутся на высоких уровнях в будущем.
[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
