Утренние материалы по алюминию SMM, 18.11
Фьючерсы: В ночной сессии 17 ноября наиболее активный контракт SHFE на алюминий открылся на уровне 21 665 юаней/тонна, достиг максимальной цены 21 690 юаней/тонна и минимальной цены 21 570 юаней/тонна, в итоге закрывшись на уровне 21 625 юаней/тонна, что на 0,46% ниже. Ночная сессия характеризовалась волатильностью, с ценовым центром, колеблющимся около 21 600 юаней/тонна. С технической точки зрения, открытый интерес по алюминию SHFE снизился до более чем 720 000 лотов. По индикатору полос Боллинджера, дневная свеча еще не вернулась к средней полосе; красные столбики дневной свечи MACD перешли в отрицательную зону, указывая на небольшую тенденцию к снижению цен. Учитывая последние максимумы и минимумы (месячный минимум около 21 160, максимум около 22 160), сопротивление ожидается в диапазоне 21 800-22 000, а поддержка — в диапазоне 21 200-21 400.
Макроэкономика:ЕС заявил, что экономика еврозоны, как ожидается, сохранит умеренный рост, с прогнозируемыми темпами роста ВВП 1,2% и 1,4% в следующие два года соответственно. (Позитивно ★) Член правления ФРС США Уоллер считает, что ФРС следует снизить процентные ставки еще на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании, ссылаясь на слабость рынка труда США и влияние жесткой денежной политики на экономику, особенно на потребителей со средним и низким доходом; заместитель председателя ФРС Джефферсон отметил, что риски для занятости увеличились, но поскольку процентные ставки приближаются к нейтральному уровню, ФРС должна быть более осторожной в принятии решений. (Нейтрально ★) Данные Министерства финансов показали, что общий объем доходов государственного бюджета в октябре составил 2,26 триллиона юаней, увеличившись на 3,2% в годовом исчислении; доходы за январь-октябрь выросли на 0,8% в годовом исчислении; из которых налог на сделки с ценными бумагами составил 162,9 миллиарда юаней, увеличившись на 88,1% в годовом исчислении. (Позитивно ★)
Основные факторы:По состоянию на понедельник, запасы алюминиевых чушек в стране составили 646 000 тонн, увеличившись на 25 000 тонн по сравнению с предыдущей неделей. Стоимость производства, средняя себестоимость в алюминиевой промышленности в понедельник составила 16 090 юаней/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как средняя прибыль отрасли сократилась на 280 юаней/тонна до 5 540 юаней/тонна. Спрос и предложение, резкий рост цен на алюминий на прошлой неделе подавил спрос на отгрузку продукции; общее количество отгрузок алюминиевых чушек на прошлой неделе составило 114 100 тонн, сократившись на 4 200 тонн по сравнению с предыдущей неделей; внутреннее предложение и спрос в понедельник этой недели не претерпели значительных изменений.
Рынок первичного алюминия:Декабрьский контракт SHFE на алюминий в первой половине дня в основном испытывал волатильные корректировки, торгуясь в целом в диапазоне от 21 620 до 21 720 юаней/тонна. В восточном Китае абсолютная цена снизилась по сравнению с предыдущим периодом, что привело к небольшому восстановлению настроений на покупку. Объем торгов увеличился по сравнению с четвергом и пятницей прошлой недели, однако общие сделки оставались относительно осторожными, с основным акцентом на своевременные закупки со стороны переработчиков. Реальные сделки происходили с дисконтом 10 юаней/тонна до премии 10 юаней/тонна к средней цене SMM. Индекс настроений продавцов на рынке восточного Китая в понедельник этой недели составил 3,08, без изменений по сравнению с предыдущей неделей; индекс настроений покупателей составил 2,91, увеличившись на 0,04 по сравнению с предыдущей неделей. В понедельник цена SMM A00 на алюминий составила 21 630 юаней/тонна, снизившись на 280 юаней/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем, на паритет с ноябрьским контрактом и с дисконтом 30 юаней/тонна к декабрьскому контракту, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. В понедельник торговля на центрально-китайском рынке немного восстановилась; по мере снижения цен настроение на пополнение запасов среди предприятий нижнего звена улучшилось. До открытия рынка объемы торгов были низкими, наблюдаясь сильное ожидание, цены в основном находились на уровне с ценой в центральном Китае. После открытия, когда фьючерсные цены снова упали, настроение трейдеров к премиям и дисконтам стало бычьим, и настроение на пополнение запасов возобновилось. Фактические цены сделок в конечном итоге колебались от паритета до премии 20 юаней/тонна относительно цены в центральном Китае. В понедельник индекс настроений на продажу на центрально-китайском рынке составил 2,92, увеличившись на 0,01 в месячном исчислении; индекс настроений на покупку составил 2,93, увеличившись на 0,13 в месячном исчислении. Цена алюминия SMM в центральном Китае закрылась на уровне 21 490 юаней/тонна, что на 270 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом 140 юаней/тонна к ноябрьскому контракту и 170 юаней/тонна к декабрьскому контракту, что на 10 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в ценах между Хэнанью и Шанхаем составила -140 юаней/тонна, что на 10 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день.
Сырье для вторичного алюминия: В понедельник спотовые цены на первичный алюминий быстро остыли по сравнению с предыдущим торговым днем, цена алюминия SMM A00 закрылась на уровне 21 630 юаней/тонна, при этом цены на лом алюминия в целом следовали за падением. К середине ноября спрос со стороны нижнего звена показал явное расхождение: спрос на лом, используемый в литейных алюминиевых сплавах, оставался стабильным, обеспечивая больше поддержки потребления, в то время как спрос на лом, используемый в деформируемых алюминиевых сплавах, начал показывать признаки ослабления. Однако основной темой оставалось напряженное предложение на рынке, что поддерживало высокие закупочные цены. В понедельник брикетированный УБЦ был предложен в диапазоне 16 400–16 900 юаней/тонна (без НДС); измельченный напряженный лом алюминия (ценится по содержанию алюминия) был предложен в диапазоне 17 800–18 300 юаней/тонна (без НДС). Брикетированный УБЦ, чистая проволока для плавки, измельченный напряженный лом алюминия (ценится по содержанию алюминия), лом дисков, механический лом литейного алюминия и стружка алюминия снизились на 200 юаней/тонна в месячном исчислении. В провинциях Цзянси, Хунань, Хубэй, Хэнань и других регионах цены были сначала снижены на 100 юаней/тонна в субботу вслед за падением фьючерсного рынка, а затем еще на 100 юаней/тонна в понедельник, что привело к общему снижению на 200 юаней/тонна, полностью отражая нисходящую тенденцию. На этой неделе ожидается, что рынок алюминиевого лома продолжит колебаться на высоких уровнях, при этом основной диапазон цен на дробленый алюминиевый тенз-лом (цена определяется на основе содержания алюминия), вероятно, будет колебаться между 17 800 и 18 600 юаней/т. С точки зрения предложения, сложная структура спроса и предложения на рынке алюминиевого лома вряд ли изменится в краткосрочной перспективе. Однако, поскольку цены на первичный алюминий остаются высокими, на рынке сохраняется страх перед высокими ценами. В целом на рынке будет продолжаться противостояние между продавцами и покупателями на высоких уровнях. Рекомендуется внимательно следить за тенденциями цен на первичный алюминий, изменениями в политике охраны окружающей среды и корректировками стратегий закупок предприятий нижнего звена, сохраняя при этом осторожность в отношении потенциальных корректировок на высоких уровнях.
Вторичный алюминиевый сплав: В понедельник цены на алюминий претерпели значительную корректировку, при этом спотовая цена алюминия SMM A00 снизилась на 280 юаней/т до 21 920 юаней/т. На рынке вторичного алюминия цены на ADC12 также снизились на 100 юаней/т до 21 550 юаней/т. В понедельник предприятия вторичного алюминия придерживались осторожного подхода к корректировке цен, при этом большинство из них решило снизить свои предложения на 100 юаней/т в соответствии с рыночными тенденциями, в то время как меньшинство сохраняло оптимистичный прогноз и пока оставляло цены без изменений. По мере приближения конца года общий спрос на рынке оставался оптимистичным, однако краткосрочные колебания цен на алюминий усилились, что усилило страх перед высокими ценами у потребителей нижнего звена и замедлило темпы закупок. В целом ожидается, что в ближайшей перспективе цены на ADC12 будут колебаться в определенном диапазоне, при этом поддержка со стороны затрат остается относительно прочной. Нехватка предложения алюминиевого лома вряд ли уменьшится в краткосрочной перспективе, а цены на сырье скорее вырастут, чем снизятся. Спрос демонстрирует определенную устойчивость, в сочетании с низкими запасами в отрасли ожидается, что закупки по принципу «точно в срок» обеспечат ценам нижнюю границу.
Обзор рынка алюминия:В целом на макроуровне присутствуют как бычьи, так и медвежьи факторы, но общая атмосфера благоприятная. С фундаментальной точки зрения настроения на рынке по-прежнему сосредоточены на сокращении производства на зарубежных алюминиевых заводах в Исландии и Мозамбике, с ожиданиями ужесточения зарубежного предложения; однако на внутреннем рынке рынок постепенно переходит от пикового сезона спроса к межсезонью, хотя спрос пока не показал значительного снижения. С точки зрения запасов ожидается, что в краткосрочной перспективе наступит фаза колебаний. В целом, под влиянием макроэкономических благоприятных ветров и движения капитала цены на алюминий резко выросли, однако внутренним фундаментальным факторам не хватает достаточного импульса для поддержания устойчивого ралли. Ожидается, что цены на алюминий незначительно снизятся, прежде чем колебаться на высоких уровнях.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым исследованием инвестиций или рекомендацией по принятию решений. Клиенты должны проявлять осторожность и не использовать это в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
