9.30 Утренние материалы конференции SMM по алюминию
Фьючерсы: В ночной сессии предыдущего торгового дня наиболее активный контракт SHFE на алюминий за ноябрь 2025 года открылся на уровне 20,770 юаней/тонна, достиг максимальной цены 20,835 юаней/тонна, минимальной цены 20,760 юаней/тонна и закрылся на уровне 20,770 юаней/тонна, что на 0,19% выше предыдущего закрытия. Объем торгов составил 54,3 тысячи лотов, открытый интерес — 202 тысячи лотов. В предыдущий торговый день LME-алюминий открылся на уровне 2,649 долларов/тонна, достиг максимума 2,687,5 долларов/тонна, минимума 2,649 долларов/тонна и закрылся на уровне 2,670,5 долларов/тонна.
Рынок первичного алюминия: В утренней сессии SHFE-алюминий в основном колебался с корректировками, цена держалась около 20,700 юаней/тонна. В восточном Китае предпраздничное пополнение запасов было в основном завершено, покупательский спрос со стороны потребителей значительно ослаб, некоторые участники рынка постепенно перешли в праздничный режим, торги стали вялыми, реальные сделки проходили с дисконтом 10 юаней/тонна или по паритету к средней цене SMM. Индекс настроений продавцов на рынке восточного Китая в понедельник составил 3,26, снизившись на 0,35 по сравнению с неделей ранее; индекс настроений покупателей составил 3,05, снизившись на 0,42 по сравнению с неделей ранее. В понедельник SMM A00 алюминий был котирован на уровне 20,690 юаней/тонна, что на 80 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом 10 юаней/тонна к контракту 2510, что на 10 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. В центральном Китае, приближаясь к праздникам, некоторые поставщики активно продавали товар. Учитывая низкий уровень запасов и ограниченное предложение на спотовом рынке, поставщики все еще стремились удерживать цены, но пополнение запасов со стороны потребителей было завершено, покупательский спрос ослаб, и настроения покупателей ухудшились. Внутридневные сделки продолжали ослабевать относительно цены SMM на алюминий в центральном Китае, от премии 20-30 юаней/тонна до близкого к паритету, объем торгов был слабее, чем в пятницу. Индекс настроений продавцов на рынке центрального Китая в понедельник составил 3,87, увеличившись на 0,09 по сравнению с неделей ранее; индекс настроений покупателей составил 3,77, снизившись на 0,16 по сравнению с неделей ранее. SMM A00 алюминий в центральном Китае был зафиксирован на уровне 20,750 юаней/тонна, что на 70 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день, с премией 50 юаней/тонна к октябрьскому контракту, без изменений по сравнению с предыдущим днем. Разница в ценах между Хэнанью и Шанхаем выросла на 10 юаней/тонна по сравнению с неделей ранее и составила 60 юаней/тонна.
Сырье для вторичного алюминия: В понедельник цены на спотовый первичный алюминий снизились по сравнению с предыдущим торговым днем, SMM A00 спотовый алюминий закрылся на уровне 20,690 юаней/тонна, в то время как цены на рынке лома алюминия в целом оставались стабильными. С приближением праздника Национального дня предприятия в некоторых районах Хэнани, Цзянси и Шаньдуна сообщили, что они заранее начали накапливать производственные сырьевые материалы для праздников. В условиях нехватки алюминиевого лома общие рыночные цены продолжают оставаться на высоком уровне. В понедельник цена прессованного алюминиевого лома UBC была централизованно котирована в диапазоне 15 550-16 150 юаней/тонна (без налога), а цена измельченного напряженного алюминиевого лома (по содержанию алюминия) была централизованно котирована в диапазоне 17 300-17 800 юаней/тонна (без налога). Прессованный алюминиевый лом UBC, измельченный напряженный алюминиевый лом (по содержанию алюминия), лом колесных дисков и механический литейный алюминиевый лом остались без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Ожидается, что цены на алюминиевый лом будут колебаться на высоком уровне на этой неделе. С одной стороны, дефицит предложения алюминиевого лома будет сложно преодолеть в краткосрочной перспективе, и поддерживающее влияние спроса на запасы перед праздниками на цены продолжает усиливаться. С другой стороны, обратная связь по дальнейшему внедрению внутренних налоговых корректировок пока не получена, но в долгосрочной перспективе предприятия по использованию вторичного лома все еще имеют тенденцию снижать цены. В целом, ожидается, что основной диапазон цен на измельченный напряженный алюминиевый лом (по содержанию алюминия) будет находиться в пределах 17 300-17 800 юаней/тонна, а цена прессованного алюминиевого лома UBC будет колебаться около 15 600-16 100 юаней/тонна. Рынку необходимо внимательно следить за устойчивостью спроса на запасы перед праздником Национального дня, фактическими темпами реализации налоговой политики и дальнейшим руководством по тренду цен на первичный алюминий.
Вторичные алюминиевые сплавы: На фьючерсном рынке наиболее активный контракт 2512 на литейный алюминиевый сплав открылся в понедельник этой недели на уровне 20 325 юаней/тонна, достигнув максимума 20 360 юаней/тонна и минимума 20 240 юаней/тонна, прежде чем закрыться на уровне 20 270 юаней/тонна, что на 55 юаней/тонна или 0,27% ниже, чем в предыдущую сессию. Открытый интерес составил 11 805 контрактов, объем торгов — 2 797 контрактов, поскольку быки в основном сокращали свои позиции в течение дня. На спотовом рынке цена SMM A00 на алюминий снизилась на 80 юаней/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем и составила 20 690 юаней/тонна в понедельник этой недели, в то время как цена SMM ADC12 осталась стабильной на уровне 20 900 юаней/тонна. Потребность вторичных алюминиевых заводов в запасах сырья перед праздником ограничена из-за дефицита алюминиевого лома, что увеличивает давление на закупки и поддерживает цену на ADC12. Спрос: в этом году праздничные дни Национального дня и Праздника середины осени совпадают, предприятия по литью под давлением будут иметь более длительный период отдыха, на 1-2 дня дольше, чем в прошлом году. Недавние запасы были в основном завершены, но общий объем запасов ограничен. В целом, стоимость алюминиевого лома все еще поддерживает цену ADC12, однако продленный период отдыха для предприятий и непрерывное накопление запасов ограничивают потенциал роста цен. Ожидается, что цена ADC12 будет продолжать колебаться в узком диапазоне до праздников, и в дальнейшем следует обратить внимание на условия поставки сырья, изменения запасов во время праздников и темпы восстановления спроса после праздников.
Обзор рынка алюминия: с макроэкономической точки зрения, Ли Чао, заместитель директора отдела политических исследований Комиссии по развитию и реформам (КРР), заявил 29 сентября, что экономическая деятельность по-прежнему сталкивается с вызовами, и макроэкономические политики будут своевременно реализованы с соответствующей силой; усилия будут направлены как со стороны предложения, так и со стороны спроса, чтобы расширить рынок умных терминалов и интеллектуальных агентов; будут разработаны руководящие принципы, связанные с новым поколением умных терминалов и интеллектуальных агентов; активно продвигается развитие нового типа финансового инструмента государственной политики на сумму 500 миллиардов юаней, с целью своевременного вложения средств в конкретные проекты. (Позитивно ★) С фундаментальной точки зрения, 29 сентября запасы алюминиевых чушек в Гуандуне составляли 187,000 тонн, в Уси — 184,000 тонн, в Гонги — 67,000 тонн, всего 438,000 тонн в трех регионах, что на 8,000 тонн больше, чем в предыдущий торговый день. 29 сентября, касательно запасов алюминиевых слитков в двух регионах, запасы алюминиевых слитков в Гуандуне составляли 45,000 тонн, а в Уси — 30,000 тонн, всего 75,000 тонн, что на 3,000 тонн больше, чем в предыдущий торговый день. На основе исторических данных за тот же период и комплексной оценки коммуникаций SMM, общее накопление запасов во время праздничных дней Национального дня предварительно оценивается примерно в 60,000-80,000 тонн. Фактический объем накопления запасов будет зависеть от отгрузок с алюминиевых заводов перед праздниками и объема грузов в пути. В целом, с макроэкономической точки зрения, увеличение расхождений внутри Федеральной резервной системы США относительно будущих путей денежной политики усилило неопределенность на рынке. В начальный период после праздников премии на спотовый алюминий, вероятно, столкнутся с некоторым давлением; фундаментально, цены на алюминий остаются под давлением на уровне 20,900-21,000 юаней/тонна. С наступлением октября некоторые предприятия в северном регионе указали, что ожидается рост доли жидкой алюминиевой продукции, в то время как объемы литейных слитков, вероятно, останутся низкими, что будет поддерживать цены на алюминий. В дальнейшем следует обратить внимание на изменения запасов алюминиевых слитков в период двойных праздников
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследованием или советом по принятию решений. Клиентам следует проявлять осторожность при принятии решений и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
