Утренний комментарий SMM по глинозему 9.30
Фьючерсы:Наиболее активный контракт на глинозем за январь 2026 года открылся ночью на уровне 2 901 юань/тонна, достиг максимума 2 909 юаней/тонна и минимума 2 872 юаня/тонна, а затем закрылся на уровне 2 878 юаней/тонна, снизившись на 26 юаней/тонна или 0,9%, при объеме открытых позиций 304 000 лотов.
Сырьевая сторона:По состоянию на 29 сентября индекс импортного боксита SMM составил 74,84 доллара/тонна, снизившись на 0,02 доллара/тонна по сравнению с предыдущей торговой сессией; средняя цена CIF для гвинейского боксита SMM составила 73,5 доллара/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем; средняя цена CIF для низкотемпературного австралийского боксита SMM составила 70 долларов/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем; средняя цена CIF для высокотемпературного австралийского боксита SMM составила 61,5 доллара/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем; средняя цена CIF для малайзийского боксита SMM составила 50,5 доллара/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем; средняя цена CIF для промытого малайзийского боксита SMM составила 63 доллара/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем. В целом, для внутреннего боксита цены на спотовый глинозем продолжали снижаться, сжимая прибыльность глиноземных заводов в регионе. Хотя давление предложения на северный боксит ослабло по сравнению с ранними периодами, предложение в регионе остается ограниченным, и цены, вероятно, останутся стабильными. Для импортного боксита, с учетом снижения цен на долгосрочные контракты в четвертом квартале для крупных горнодобывающих районов и высоких абсолютных уровней запасов, цены на боксит, вероятно, останутся вялыми в краткосрочной перспективе.
Новости отрасли:
1) Китайская железнодорожная корпорация и индийская компания Ashapura Minechem Limited сотрудничают в разработке двух бокситовых месторождений в Гвинее общей площадью более 200 квадратных километров, с общими запасами, превышающими 200 миллионов тонн. Согласно соглашению, Китайская железнодорожная корпорация будет отвечать за строительство и эксплуатацию горнодобывающей, логистической и портовой инфраструктуры, стремясь увеличить производство и способствовать экономическому росту региона, создавая рабочие места и улучшая инфраструктуру.
2) Иран планирует запустить проект по производству глинозема Parsian стоимостью 1 миллиард долларов, который, как ожидается, будет иметь годовую мощность 1 миллион тонн, значительно превышая существующую внутреннюю мощность в 240 000 тонн. Проект оснащен собственным портом, что должно значительно снизить зависимость Ирана от импорта глинозема и укрепить его позиции в качестве ведущего производителя алюминия в Западной Азии.
Спот-цены:По состоянию на 29 сентября 2025 года индекс SMM по глинозему составил 2 982,34 юаня/тонна, снизившись на 8,83 юаня/тонна по сравнению с предыдущим месяцем; индекс SMM по глинозему Шаньдуна составил 2 885 юаней/тонна, снизившись на 15 юаней/тонна по сравнению с предыдущим месяцем; индекс SMM по глинозему Хэнани составил 2 965,29 юаня/тонна, снизившись на 9,65 юаня/тонна по сравнению с предыдущим месяцем; индекс SMM по глинозему Шаньси составил 2 923,76 юаня/тонна, снизившись на 6,49 юаня/тонна по сравнению с предыдущим месяцем; индекс SMM по глинозему Гуйчжоу составил 3 136,96 юаня/тонна, снизившись на 8,19 юаня/тонна по сравнению с предыдущим месяцем; индекс SMM по глинозему Гуанси составил 3 118,59 юаня/тонна, снизившись на 4,41 юаня/тонна по сравнению с предыдущим месяцем. Вчера был проведен запрос на спотовую сделку, где алюминиевый завод на северо-западе Китая приобрел 10 000 тонн спотового глинозема через обычный тендер, с основной ценой доставки на завод 3 190-3 200 юаней/тонна, что на 20 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий период.
Ежедневный отчет о спотово-фьючерсной разнице цен:Согласно данным SMM, 29 сентября индекс SMM по глинозему превышал последнюю цену сделки наиболее активного контракта на 68,34 юаня/тонна по состоянию на 11:30.
Ежедневный отчет о складских свидетельствах:29 сентября общий зарегистрированный объем складских свидетельств на глинозем увеличился на 10 548 тонн по сравнению с предыдущей торговой сессией до 159 800 тонн. Общий зарегистрированный объем складских свидетельств на глинозем в Шаньдуне остался неизменным по сравнению с предыдущей торговой сессией на уровне 0; общий зарегистрированный объем в Хэнани остался неизменным на уровне 0; общий зарегистрированный объем в Гуанси остался неизменным на уровне 0; общий зарегистрированный объем в Ганьсу остался неизменным на уровне 0; общий зарегистрированный объем в Синьцзяне увеличился на 10 548 тонн по сравнению с предыдущей торговой сессией до 159 800 тонн.
Зарубежный рынок:По состоянию на 29 сентября 2025 года цена FOB на глинозем из Западной Австралии составляла 323 доллара/тонна, ставка фрахта — 23,9 доллара/тонна, курс продажи USD/CNY находился около 7,14. Эта цена эквивалентна продажной цене около 2 879,37 юаня/тонна на основных внутренних портах, что на 102,97 юаня/тонна ниже, чем цена индекса SMM по глинозему, сохраняя окно для импорта открытым.
Резюме:В целом, рынок глинозема сохранял избыточную модель в течение периода. На стороне предложения внутренние производственные мощности по глинозему оставались высокими в недавнее время, с еженедельным производством, остающимся стабильным, вместе с постоянно открытым окном для импорта; хотя маржа прибыли по глинозему сжимается, пока не слышно о сокращении производства на глиноземных заводах. На стороне спроса запасы сырья на алюминиевых заводах остаются высокими, и текущий энтузиазм к спотовым закупкам со стороны глиноземных заводов недостаточен. По состоянию на сентябрь, затраты на производство глинозема все еще позволяют получать прибыль по сравнению со среднемесячной ценой, но с началом октября, когда среднемесячная цена начнет снижаться, некоторые предприятия с высокими затратами могут понести убытки, и ожидаются некоторые сокращения производства и техническое обслуживание. В целом, ожидается, что спотовые цены на глинозем продолжат снижение в краткосрочной перспективе. [За исключением общественной информации, другие данные основаны на общественной информации, рыночных коммуникациях и внутренней базе данных SMM, предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]
