Вторник, 30 сентября 2025 года
Фьючерсы: Лондонская биржа металлов (LME): медь открылась на уровне 10 262,5 долл./т в ночных торгах, сначала опустилась до 10 256 долл./т, затем центр цен на медь постепенно сместился вверх, тестируя уровень 10 450 долл./т, после чего наблюдались значительные колебания, и в итоге закрылась на отметке 10 428,5 долл./т, прирост составил 2,19%, объем торгов достиг 25 000 лотов, открытый интерес достиг 300 000 лотов. Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на медь Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE) 2511: открылся и достиг минимума 82 400 юаней/т в ночных торгах, сначала колебался вверх, достиг максимума 83 820 юаней/т, затем наблюдались значительные колебания, и в итоге закрылся на отметке 83 680 юаней/т, прирост составил 1,96%, объем торгов достиг 82 000 лотов, открытый интерес достиг 216 000 лотов.
[Протокол утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) 26 сентября японская компания JX Advanced Metals объявила об инвестициях в размере около 7 млрд иен (примерно 47 млн долл. США) для увеличения мощностей по предварительной переработке в своем бизнесе по переработке металлов и вторичного сырья. В ответ на снижение прибыли от плавки медного концентрата компания планирует ускорить реализацию инициативы «Зеленая гибридная плавка», чтобы снизить зависимость от медного концентрата и увеличить долю вторичного сырья. На фоне роста цен на металлы и усиления глобальной конкуренции за вторичное сырье обеспечение стабильных поставок сырья стало серьезной проблемой. Компания aims увеличить свои мощности по предварительной переработке, включая печи, на 50% к 2027 финансовому году для обработки большего количества материалов, требующих предварительной переработки, таких как низкосортные электронные отходы.
Спот:
(1) Шанхай: 29 сентября спотовые цены на катодную медь SMM #1 против ближайшего фьючерсного контракта 2510 котировались с дисконтом от 60 юаней/т до премии 50 юаней/т, средняя цена котировалась с дисконтом 5 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; цены на катодную медь SMM #1 составляли 82 010–82 410 юаней/т. В начале утренних торгов фьючерсы на медь SHFE резко выросли до 82 380 юаней/т, затем кратковременно упали до 82 030 юаней/т, после чего продолжили рост и колебались в диапазоне 82 280–82 440 юаней/т. Межмесячный спред был в основном плоским, а убыток от импорта по ближайшему фьючерсному контракту на медь SHFE быстро сузился до within 700 юаней/т. Взгляд на сегодня, последний торговый день сентября: ожидается снижение активности на большинстве предприятий, а центр спотовых премий/дисконтов на медь SHFE, вероятно, незначительно повысится.
(2) Гуандун: 29 сентября спотовые цены на катодную медь #1 в Гуандуне против ближайшего контракта котировались с дисконтом 40 юаней/т до премии 100 юаней/т, средняя премия составила 70 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём; медь SX-EW котировалась с дисконтом 40 юаней/т до дисконта 20 юаней/т, средний дисконт составил 30 юаней/т, без изменений. Средняя цена на катодную медь #1 в Гуандуне составила 82,190 юаней/т, снизившись на 300 юаней/т по сравнению с предыдущим днём, а средняя цена на медь SX-EW составила 82,090 юаней/т, также снизившись на 300 юаней/т. В целом, спотовые сделки были умеренными в предпоследний торговый день перед праздниками, спотовые премии остались без изменений, и внимание сосредоточено на масштабах накопления запасов после праздников.
(3) Импортная медь: 29 сентября цены по варрантам составляли $48-58/т, QP октябрь, средняя цена без изменений; цены по коносаменту — $48-66/т, QP октябрь, средняя цена снизилась на $1/т. Медь EQ (CIF коносамент) — $28-36/т, QP октябрь, средняя цена без изменений. Котировки относились к партиям, прибывающим в первой половине октября.
(4) Вторичная медь: 29 сентября в 11:30 фьючерсная цена закрытия составила 82,350 юаней/т, снизившись на 240 юаней/т. Средние спотовые премии/дисконты составили -5 юаней/т, без изменений. Сегодня цены на сырьё из вторичной меди остались без изменений по сравнению с прошлой неделей. Цены на голую светлую медь в Гуандуне составили 74,700-74,900 юаней/т, без изменений. Разница между катодной медью и медным ломом составила 2,771 юаней/т, снизившись на 240 юаней/т за неделю. Разница между катодной медной шиной и вторичной медной шиной составила 1,260 юаней/т. По данным опроса SMM, в условиях колебаний цен на медь на высоких уровнях и приближения праздников Национального дня производители вторичной медной шины не спешили с продажами. Поскольку предприятия-потребители сохраняли нормальную работу во время праздников, производители предпочитали дождаться роста цен на медь на LME в праздничные дни, что позволило бы поднять цены на отечественную медную продукцию перед продажей шин. Следовательно, некоторые вторичные предприятия по производству медного прутка приостановили котировки или прием заказов в течение дня.
(5) Запасы: 26 сентября запасы катодной меди на LME снизились на 500 тонн до 143,9 тыс. тонн; 29 сентября запасы на SHFE снизились на 954 тонны до 25,6 тыс. тонн.
Цены: На макроуровне, под влиянием политического тупика в США, республиканцы Сената планировали голосовать по законопроекту, чтобы избежать остановки работы правительства во вторник, в то время как демократы отвергли краткосрочный закон о расходах. Это привело к ослаблению доллара США, что поддержало цены на медь. В то же время Бюро трудовой статистики США объявило, что публикация данных, включая важный отчет о занятости вне сельского хозяйства за сентябрь, будет приостановлена во время остановки работы правительства, что еще больше увеличило неопределенность на американском рынке и способствовало росту цен на медь. По фундаментальным факторам, на стороне предложения, импортные грузы продолжали поступать, но внутреннее предложение сократилось. С точки зрения спроса, желание покупать было слабым, так как приближался праздник Национального дня. Что касается запасов, по состоянию на понедельник, 29 сентября, запасы основных марок меди в Китае, по данным SMM, увеличились на 8,2 тыс. тонн по сравнению с неделей ранее до 148,3 тыс. тонн. В целом, сегодняшний потенциал роста цен на медь был ограничен.
[Предоставленная информация носит справочный характер. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или советом по принятию решений. Клиентам следует принимать решения осторожно и не использовать эту информацию для замены собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
