Утренний брифинг по олову SMM за 29 сентября 2025 года:
Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2511) открылся с небольшим снижением в вечерней сессии и сохранял колеблющийся тренд, закрывшись на уровне 273,200 юаней/т, что на 0.12% ниже, чем в предыдущий торговый день.
Макроэкономика: (1) 26 сентября Reuters со ссылкой на три источника сообщил, что администрация Трампа рассматривает возможность введения пошлин в зависимости от количества чипов в каждом иностранном электронном устройстве, пытаясь подтолкнуть предприятия к переносу производства в США. Майкл Стрэйн, экономист консервативного аналитического центра American Enterprise Institute, заявил: «США в настоящее время сталкиваются с инфляцией, уровень которой значительно превышает целевой показатель ФРС (2% уровень инфляции) и продолжает расти, и этот план может в это время подтолкнуть вверх цены на потребительские товары». Он добавил, что даже продукция, произведенная внутри США, может столкнуться с ростом цен из-за новых пошлин на ключевые компоненты, необходимые для производства. (2) Согласно отчету об активности по связям с инвесторами Changan Auto, компания полностью инвестирует в соответствующие НИОКР, ожидается, что верификация установки твердотельных аккумуляторов произойдет в 2026 году, а постепенное серийное производство полностью твердотельных аккумуляторов — в 2027 году, с достижением плотности энергии 400 Вт·ч/кг. Shenlan L06 — это последняя модель седана под брендом Shenlan, позиционируемая как «магнитореологический лазерный интеллектуальный спортивный седан с большим запасом хода» в рамках глобальной стратегии Shenlan. Это первая китайская модель автомобиля, запущенная в серийное производство с магнитореологической технологией, глобально представленная и уникально оснащенная 3-нм автомобильным чипом для информационно-развлекательной системы, ожидается, что официальный запуск состоится в четвертом квартале. Компания по-прежнему стремится достичь своей цели по продажам в 1 миллион единиц в этом году. (3) Для содействия здоровому развитию торговли новыми энергетическими транспортными средствами, в соответствии с Законом КНР «О внешней торговле», Министерство коммерции, Министерство промышленности и информатизации, Главное таможенное управление и Государственное управление по рыночному регулированию приняли решение ввести управление экспортными лицензиями для чистых электрических пассажирских транспортных средств. Соответствующие вопросы объявляются следующим образом: I. Управление экспортными лицензиями будет осуществляться для товаров, классифицируемых как другие motor vehicles, в основном предназначенные для перевозки людей, оснащенные исключительно электрическим двигателем и имеющие идентификационный номер транспортного средства (VIN) (см. код товара по таможенной номенклатуре 8703801090). II. Условия для предприятий, подающих заявки на экспортные квалификации, методы управления, процедуры подачи заявок, а также подача и выдача экспортных лицензий должны соответствовать положениям «Уведомления о дальнейшем регулировании порядка экспорта автомобильной и мотоциклетной продукции» (Шан Чан Фа [2012] № 318), изданного Министерством коммерции, Министерством промышленности и информатизации, Генеральной администрацией таможни, бывшей Генеральной администрацией по надзору за качеством, инспектированию и карантину, и бывшим Административным управлением по сертификации и аккредитации. Таможенный досмотр чистых электромобилей, предназначенных для экспорта, будет осуществляться на основе текущего и действующего каталога товаров, подлежащих обязательному контролю при импорте и экспорте. III. Настоящее уведомление вступает в силу с 1 января 2026 года.
Основы: (1) Перебои с поставками: общее предложение оловянной руды сокращается в основных производственных регионах, таких как Юньнань, некоторые заводы продолжают приостанавливать производство для проведения технического обслуживания в сентябре (Позитивно ★). (2) Спрос: отрасль припоя, являющаяся основным потребителем олова, столкнулась с значительным снижением заказов из-за слабого спроса на рынке потребительской электроники и бытовой техники. Закупки со стороны нижестоящих звеньев остаются осторожными, высокие цены значительно подавляют фактическое потребление. Новые сектора оказывают ограниченную поддержку: хотя увеличение мощностей ИИ и рост установок солнечных панелей стимулируют некоторое потребление олова, их текущий вклад остается незначительным и недостаточным для компенсации снижения потребления в традиционных секторах.
Спот-рынок: предприятия на нижнем уровне, как правило, поддерживают жесткие закупки из-за давления на затраты, с низкой готовностью к активному созданию запасов. Однако, учитывая, что ожидается праздник Дня Китая, некоторые предприятия провели небольшие предпраздничные закупки.
[Заявление об источниках данных: помимо общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM, исключительно для справки и не являются рекомендациями для принятия решений. Предоставляемая информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или советом по принятию решений. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
