[Ежедневный обзор рынка олова, 30 июля 2025 года]
По состоянию на 30 июля наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово SHFE (SN2509) закрылся на уровне 267 870 юаней за тонну, что на 0,19% выше предыдущего дня. Внутридневная волатильность сузилась до 1,2%, что свидетельствует о осторожности как быков, так и медведей на фоне снижения объема торгов. Контракт LME на олово закрылся на отметке 33 645 долларов за тонну, прибавив 0,07%.
Слабость в цепочке поставок электронной промышленности: конечные потребители в Южном Китае вступили в низкий сезон, а уровень загрузки мощностей на заводах по производству припоев снизился до минимальных значений. Заказы на оловянные слитки сократились после всплеска установок фотоэлектрических систем, что вынудило участников рынка перейти на стратегию just-in-time закупок.
Макроэкономические настроения оставались нестабильными на фоне ожидания решения ФРС по ставкам. Отсрочка введения пошлин между Китаем и США улучшила настроения: стороны согласились отложить введение взаимных пошлин в размере 24% на 90 дней, тогда как МВФ повысил прогноз роста ВВП Китая до 4,8%, что поддержало краткосрочный аппетит к риску. Давление доллара на металлы: индекс доллара США вырос до 99 перед заседанием ФРС в июле, ограничив рост цен на олово LME, несмотря на растущие ожидания снижения ставки в сентябре на фоне внутренних разногласий.
Преобладали выжидательные настроения: открытый интерес по наиболее торгуемому контракту SHFE на олово снизился до 54 000 лотов, а волатильность в ночной сессии сузилась до 0,26%, что отражает ожидание рынком решения ФРС.
Ожидается, что основной торговый диапазон составит 265 000–270 000 юаней за тонну. Сопротивление на повышение обусловлено низким сезоном в потребительской электронике и накоплением запасов, тогда как поддержку на понижение оказывает дефицит руды и рост спроса, вызванный развитием ИИ. Четкий план ФРС по снижению ставок может подтолкнуть цены на олово SHFE к уровню сопротивления в 275 000 юаней за тонну; напротив, ускоренное возобновление производства в Мьянме может привести к снижению цен до тестирования уровня поддержки в 260 000 юаней за тонну.
