SMM

Индекс SMM по импортированному цинковому концентрату на этой неделе составляет 76,25 долларов США за тонну сухого вещества (дтв), с ростом на 3,39% по сравнению с предыдущей неделей.

Средняя спотовая цена на обработку и транспортировку (TC) импортированного свинцового концентрата SMM на этой неделе составляет -60 долларов США за дтв, снизившись еще на 5 долларов США за дтв по сравнению с предыдущей неделей.

Обновления спотового рынка и тендеров

• На этой неделе настроения на рынке оставались вялыми, поскольку плавильные заводы продолжали держать достаточные запасы сырья. Большинство считает, что еще есть возможность для роста TC, и воздерживаются от покупок или отдают приоритет отечественным рудам. Импорт рассматривается только в том случае, если запасы на внутреннем рынке заканчиваются.

• Некоторые плавильные заводы сообщили о продолжающихся переговорах по импортированным концентратам с условиями около 70 долларов США за тонну; высококачественные руды котируются до 80 долларов США за тонну. Bisha предлагалась по цене 65 долларов США за тонну с оплатой золота, но без оплаты меди.

• Одна плавильная компания сообщила, что получила предложение от Trafigura по цене 60 долларов США за тонну цинкового концентрата Antamina, содержащего 2,1% меди, без оплаты меди.

• Источники на рынке отметили, что TC для концентратов с богатыми оплачиваемыми побочными продуктами, находящихся на складе в порту, достигли 4000 юаней за тонну, а чистые концентраты котируются по 4500–4600 юаней за тонну. Gamsberg также предлагается по цене 4500–4600 юаней за тонну. Чистые концентраты в последнее время трудно продать, что заставляет поставщиков повышать TC. В то же время импортные TC продолжают расти, и некоторые сделки уже заключены. Последние оптовые поставки оцениваются в 70–85 долларов США за тонну, материал с богатыми оплачиваемыми побочными продуктами торгуется по цене около 70 долларов США за тонну, а обычные руды достигают 80 долларов США за тонну.

Обзор мировых рудников и плавильных заводов

• 24 июля канадская компания Teck Resources опубликовала свой отчет за второй квартал 2025 года. Производство цинкового концентрата на руднике Red Dog достигло 136 600 тонн, что несколько ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за снижения содержания руды, в то время как производство свинцового концентрата осталось стабильным на уровне 27 500 тонн. Сезон отгрузки концентратов начался 11 июля. Объем продаж цинкового концентрата Red Dog во втором квартале составил 35 100 тонн, что на 35% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за сроков продаж (например, график заказчиков, логистика), хотя все еще выше ранее обнародованного прогнозного диапазона в 25 000–35 000 тонн. Teck ожидает, что сезонное накопление запасов в первой половине года изменится в третьем квартале, и выпустила прогноз продаж цинкового концентрата Red Dog в третьем квартале в объеме 200 000–250 000 тонн. Годовой прогноз производства остается неизменным: 430 000–470 000 тонн цинка и 85 000–105 000 тонн свинца. На перерабатывающей стороне Trail Operations произвело 50 900 тонн рафинированного цинка во II квартале, что на 14 000 тонн меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Снижение соответствует ранее обнародованному плану Teck по оптимизации прибыльности в сложных рыночных условиях для плавильных заводов. Годовой прогноз производства рафинированного цинка для Trail остается неизменным на уровне 190 000–230 000 тонн.

• Teck также заявила, что внимательно следит за развитием ситуации с тарифами в США и активно управляет своей стратегией продажи концентратов. Рафинированный цинк, свинец и мелкие или драгоценные металлы, экспортируемые из Trail в США, соответствуют требованиям Соглашения между Соединенными Штатами Америки, Мексикой и Канадой (USMCA). Teck не упомянула, как она будет решать вопрос долгосрочных контрактов на поставку цинкового концентрата китайским покупателям в условиях тарифов.

• 22 июля по местному времени Glencore объявила о своем решении продать рудник Lady Loretta и соответствующие земельные участки Austral Resources. Это приобретение позволит Austral добывать дополнительную медную руду из своего существующего рудника Lady Annie, который граничит с участком аренды Glencore в Lady Loretta. Lady Loretta является одним из ключевых активов Glencore по добыче цинка и свинца в многометаллическом рудном районе Маунт Айза в штате Квинсленд, Австралия. Glencore ранее объявила о своих планах в октябре 2023 года прекратить работу на Маунт Айзе и связанных с ним активах, включая рудник Lady Loretta на севере. Согласно отчету, опубликованному в начале 2025 года, добыча цинка на Lady Loretta должна прекратиться до конца года, при этом сделка ожидается завершиться примерно в то же время.

• Район Маунт Айза включает в себя два основных рудника по добыче цинка и свинца: Джордж Фишер и Леди Лоретта. Общественные данные показывают, что среднегодовая добыча руды составляет около 3 млн тонн на Джордж Фишер и 1,6 млн тонн на Леди Лоретта. Исходя из этого соотношения, Леди Лоретта обеспечивает примерно 34% от общего объема добычи цинка и свинца на Маунт Айзе. После его закрытия производство цинкового и свинцового концентрата на Маунт Айзе может сократиться примерно на одну треть, в то время как добыча на Джордж Фишер, как ожидается, продолжится как минимум до 2036 года.

Еженедельные данные SMM

• На этой неделе запасы цинкового концентрата на основных китайских портах составили 354 000 тонн, что на 86 000 тонн меньше, чем на прошлой неделе. В прошлую неделю на порт Фанчэнган прибыло большое количество сырья, закупленного одним из крупных отечественных металлургических заводов, которое в настоящее время уже отгружено, что привело к быстрому снижению запасов. По состоянию на четверг, SMM провела обследование социальных запасов в семи регионах Китая, которые составили 98 300 тонн, с небольшим еженедельным приростом в 5600 тонн и недельным приростом в 4800 тонн. Цены на цинк значительно выросли на этой неделе, что ослабило интерес покупателей в нижнем звене цепочки и привело к росту запасов.

• На этой неделе запасы свинцового концентрата на основных китайских портах составили 14 000 тонн, что не изменилось по сравнению с прошлой неделей. По состоянию на четверг, социальные запасы в семи регионах Китая составили 71 400 тонн, с еженедельным приростом в 100 тонн и недельным приростом в 2400 тонн. Спотовые предложения от складов социальных запасов на этой неделе оставались относительно стабильными, в то время как покупатели в нижнем звене цепочки с жестким спросом проявляли более сильное предпочтение к закупкам непосредственно у металлургических заводов. В результате запасы на основных складах металлургических заводов в ключевых производственных регионах на этой неделе сократились, в то время как социальные запасы продолжали незначительно расти.

Автор: Юэан Хэ, аналитик по цинку и свинцу SMM UK

Контакт: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725