7.4 Протокол утреннего совещания
Макроэкономические новости:
(1) Член Политбюро ЦК КПК и министр иностранных дел Ван И провел в Брюсселе 13-й раунд стратегического диалога на высоком уровне между Китаем и ЕС с Верховным представителем ЕС по иностранным делам и политике безопасности Жозепом Боррелем. Ван И подчеркнул, что отношения между Китаем и ЕС должны позиционироваться как партнерские, а не сопернические, с сотрудничеством в качестве основной темы. Обе стороны должны укреплять обмены, углублять взаимопонимание, укреплять взаимное доверие и продвигать сотрудничество для совместной защиты послевоенного международного порядка.
(2) Данные по занятости в США за июнь: по данным ADP, число рабочих мест в июне сократилось на 33 000, что является самым большим снижением с марта 2023 года. Число сокращений рабочих мест, объявленных компанией Challenger, Gray & Christmas в июне, составило 47 999, что является самым низким показателем с декабря 2024 года. Фьючерсы на процентные ставки почти полностью отражают сентябрьское снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США.
Рафинированный никель:
Срочный рынок:
Сегодня цена рафинированного никеля SMM №1 составила 121 200-123 900 юаней/тонну, со средней ценой 122 550 юаней/тонну, что на 500 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Основной диапазон котировок премии за спотовый рафинированный никель №1 Jinchuan составлял 2200-2400 юаней/тонну, со средней премией 2300 юаней/тонну, что на 200 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии и дисконта за электролитический никель от основных отечественных брендов составлял -100-300 юаней/тонну.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (2508) был сильным в ночной сессии, но находился под давлением в дневной сессии: он закрылся с ростом на 0,70% до 121 670 юаней/тонну в ночной сессии (никель LME также вырос на 0,9% до $15 320/тонну). В дневной сессии он снизился: открывшись на уровне 121 280 юаней/тонну (на 460 юаней выше, чем в предыдущем расчете), но снизился под давлением во второй половине дня, закрывшись на уровне 121 440 юаней/тонну к полудню, что составляет рост на 0,51% за день.
Под влиянием макроэкономических настроений «против беспощадной конкуренции» цены на никель недавно выросли. Однако ввиду того, что в настоящее время спрос ниже по цепочке находится в сезонном затишье, долгосрочный профицитный паттерн никеля трудно изменить, и цены на никель в будущем рынке остаются под давлением.
Сульфат никеля:
3 июля индексная цена сульфата никеля для аккумуляторов SMM составила 27 194 юаней/тонну, диапазон котировок сульфата никеля для аккумуляторов составил 27 200-27 600 юаней/тонну, а средняя цена осталась стабильной по сравнению с вчерашним днем.
С точки зрения затрат, под влиянием общего роста цен на цветные металлы и отскока после перепроданности цены на никель на ЛМЕ пошли вверх. В целом, текущие производственные затраты на никелевые соли возросли. С точки зрения предложения, некоторые никелевые солипереработчики остановили производство для проведения технического обслуживания из-за убытков, в то время как некоторые сохранили стабильные котировки. С точки зрения спроса, предприятия по производству предшественников столкнулись с снижением интереса к запросам из-за слабого спроса. Рыночные сделки и активность запросов на этой неделе оставались на низком уровне.
В перспективе ожидается, что цены останутся стабильными из-за слабого спроса в нижнем звене и нежелания никелевых солипереработчиков снижать цены.
НПИ:
3 июля средняя цена на высококачественный НПИ 8-12% SMM составила 908,5 юаня/mtu (с завода, с учетом налогов), что на 1,5 юаня/mtu ниже, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке цены на никелевую руду из Филиппин продолжали колебаться вверх, что привело к серьезным убыткам для отечественных переработчиков. Из-за ослабления производственных стимулов ожидается снижение производства. В Индонезии премии за никелевую руду незначительно снизились, что в некоторой степени снизило убытки для переработчиков, но в ограниченной мере. Низкая цена на готовую продукцию заставила некоторых переработчиков сократить производственные нагрузки, что привело к ослаблению производства. С точки зрения спроса, нержавеющая сталь вошла в традиционный период низкого потребления, и спотовая цена на нержавеющую сталь не показала значительного улучшения. Ожидается снижение производства нержавеющей стали, что приведет к ослаблению спроса на высококачественный НПИ. Кроме того, поскольку долгосрочные контракты нижнего звена сталелитейных заводов уже покрыли часть спроса, спотовые заказы на рынке были вялыми. В краткосрочной перспективе цена на высококачественный НПИ остается под давлением.
Нержавеющая сталь:
3 июля SMM сообщила, что фьючерсный рынок нержавеющей стали продолжил укрепляться, дальше исследуя и успешно преодолевая порог в 12 700 юаней/тонна. На спотовом рынке, под влиянием непрерывного роста на фьючерсном рынке, активность на спотовом рынке нержавеющей стали возросла, а объемы сделок также восстановились. Несмотря на то, что находится в периоде низкого потребления, динамика роста спотовых цен на нержавеющую сталь не соответствует динамике роста на фьючерсном рынке. Однако под влиянием фьючерсного рынка предложение дешевых товаров постепенно сокращается. На этой неделе социальные запасы нержавеющей стали еще больше сократились на 1,42% по сравнению с предыдущей неделей, достигнув 978 000 тонн.
На фьючерсном рынке самый активный контракт 2508 укрепился и вырос. В 10:30 утра SS2508 был котирован по цене 12 675 юаней/тонна, что на 40 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день. В регионе Уси премии и дисконты на спотовую нержавеющую сталь 304/2B составляли от 135 до 335 юаней/тонна. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане были котированы по цене 7 625 юаней/тонна; холоднокатаные рулоны 304/2B с необрезной кромкой имели среднюю цену 12 700 юаней/тонна в Уси и 12 700 юаней/тонна в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B были котированы по цене 23 800 юаней/тонна в Уси и 23 800 юаней/тонна в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 были котированы по цене 23 100 юаней/тонна в Уси и Фошане; холоднокатаные рулоны 430/2B были котированы по цене 7 250 юаней/тонна в Уси и Фошане.
В настоящее время рынок нержавеющей стали все еще находится в традиционный период низкого потребления, и спрос ниже текущего уровня предложения. Кроме того, такие неопределенности, как тарифы США, остаются значительными, что приводит к сильному ожиданию среди участников нижнего звена. Несмотря на то, что сталелитейные заводы в целом сталкиваются с дилеммой убытков и рыночные новости о сокращении производства, из-за большой производственной базы на раннем этапе текущее предложение на рынке остается на исторически высоком уровне для того же периода. Восстановление соотношения спроса и предложения все еще требует времени. Запасы как на сталелитейных заводах, так и на социальном уровне находятся на относительно высоком уровне. На фоне периода низкого потребления скорость снижения запасов значительно замедлилась, что создает значительное давление на сталелитейные заводы, агентов и трейдеров для продажи товаров, тем самым ограничивая отскок и рост цен на нержавеющую сталь. Сектор сырья также находится под значительным давлением. Под влиянием ожиданий сокращения производства на сталелитейных заводах только высокоуглеродистый феррохром смог сохранить стабильные цены тендеров сталелитейных заводов на фоне сокращения производства зарубежными производителями феррохрома. Однако розничная цена на рынке упала ниже цены тендера. Цены на другие сырьевые материалы, такие как высококачественный никелевый ферроникель и лом нержавеющей стали, также значительно снизились, что еще больше подорвало стоимостную поддержку для нержавеющей стали. Теперь рынок ждет, чтобы увидеть, как отношение между предложением и спросом восстановится после сокращения производства на заводах по производству нержавеющей стали.
Никелевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин остаются стабильными. На фоне убытков металлургических заводов спрос со стороны нижестоящих потребителей на дорогостоящую никелевую руду ограничен.
На прошлой неделе цена ФОБ никелевой руды из Филиппин оставалась стабильной, а внутренние цены на сделки также временно держались на том же уровне. Цена СИФ никелевой руды из Филиппин (NI1,3%), поставляемой в Китай, составляла 46-47 долларов США за тонну мокрого веса, а цена ФОБ составляла 37-38 долларов США за тонну мокрого веса; цена СИФ NI1,5% составляла 59-61 долларов США за тонну мокрого веса, а цена ФОБ составляла 52-53 долларов США за тонну мокрого веса. Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя на основных пунктах погрузки никелевой руды в Филиппинах были осадки, непрерывные дожди в течение недели значительно повлияли на процесс погрузки на никелевых рудниках, что привело к широкомасштабным задержкам по сравнению с ожиданиями. С точки зрения спроса, цены на никелевый ферроникель продолжали снижаться на этой неделе, и отечественные металлургические заводы по производству никелевого ферроникеля все еще сталкивались с серьезными убытками. Настроение покупателей сырья было подорвано, и поддержка со стороны спроса на цены никелевой руды продолжала ослабевать. Смотря вперед, под влиянием многих факторов, таких как снижение цен на местную никелевую руду в Индонезии на этой неделе, продолжающиеся убытки на нижестоящих металлургических заводах и ограниченная готовность покупать по высоким ценам, цены на никелевую руду из Филиппин могут ослабевать.
Цены на никелевую руду из Индонезии изменились на прошлой неделе, при этом цены на сапролитовую руду снизились.
На этой неделе цены на местную никелевую руду в Индонезии снизились. Что касается премий, то основная премия на местную латеритную никелевую руду в Индонезии на этой неделе снизилась до 24-26 долларов США за тонну мокрого веса. В настоящее время цена SMM на поставку на завод местной латеритной никелевой руды с содержанием 1,6% в Индонезии составляет 50,9-54,9 долларов США за тонну мокрого веса, что на 2,5 доллара США ниже по сравнению с предыдущей неделей. Что касается цен на лимонитовую руду, то цена SMM на поставку на завод местной латеритной никелевой руды с содержанием 1,3% в Индонезии осталась стабильной на уровне 26-28 долларов США за тонну мокрого веса, что не изменилось по сравнению с прошлой неделей.
Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения основные регионы добычи никелевой руды — Сулавеси и Галмахера — по-прежнему сталкивались с перебоями в поставках из-за частых осадков в течение недели, что затрудняло добычу и транспортировку на некоторых рудниках. Тем не менее, можно ожидать, что утверждение некоторых дополнительных квот RKAB продвигается. После начала июля процесс утверждения RKAB может ускориться. С точки зрения спроса, из-за продолжающихся высоких операционных убытков большинство индонезийских NPI-плавилен с трудом поддерживают высокие премии. В целом, хотя сапролитовая руда в Индонезии находится в дефицитном состоянии, предприятия нижнего звена продолжают оказывать давление на снижение премий, чтобы обеспечить доступные покупки никелевой руды. Цена HMA в первой половине июля уже снизилась. В перспективе в июле цены все еще имеют потенциал к снижению.
Что касается лимонитовой руды, то с точки зрения предложения благодаря поддержке нескольких месяцев запасов, накопленных после аварии QMB в марте, текущее предложение лимонитовой руды на Сулавеси остается относительно стабильным, удовлетворяя текущий спрос на рынке. Однако следует отметить, что сезон дождей на Сулавеси и Галмахере продолжается, и если он продлится до третьего квартала, это может создать риски для поставок. С точки зрения спроса ожидается, что два крупных проекта HPAL начнут производство во второй половине этого года, что может значительно повысить спрос на рынке. Поэтому спрос на лимонитовую руду все еще существует. В перспективе цена на лимонитовую руду в Индонезии, скорее всего, вырастет, чем снизится.
