Заметки с утреннего совещания SMM по алюминию от 27 июня
Фьючерсный рынок: Вчера вечером самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2508 открылся на уровне 20 490 юаней/т, с максимальной ценой 20 660 юаней/т, минимальной ценой 20 470 юаней/т и закрылся на уровне 20 660 юаней/т. Объем торгов составил 106 000 лотов, а открытый интерес — 272 000 лотов. Вчера вечером LME алюминий открылся на уровне 2 580 долларов США/т, с максимальной ценой 2 587,5 доллара США/т, минимальной ценой 2 580 долларов США/т и закрылся на уровне 2 585,5 доллара США/т.
Макроэкономика: (1) Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) провела пресс-конференцию, на которой сообщила, что третья партия средств на замену потребительских товаров в этом году будет выделена в июле. С ускорением реализации существующих мер политики и введением новых резервных мер политики есть уверенность и возможности минимизировать неопределенности и негативные последствия внешних шоков и содействовать устойчивому и здоровому экономическому развитию. (Бычий ★) (2) ЕС рассматривает возможность снижения тарифов на ряд импортных товаров из США в надежде быстро достичь торгового соглашения с президентом Трампом. (Бычий ★)
Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, по состоянию на 26 июня запасы алюминиевых слитков в основных внутренних потребительских регионах составили 142 500 т, что на 2 000 т меньше, чем в понедельник, и на 8 000 т больше, чем в четверг недели назад. (Медвежий ★) (2) По данным SMM, по состоянию на 26 июня запасы первичного алюминиевого слитка в основных внутренних потребительских регионах составили 463 000 т, что на 1 000 т меньше, чем в предыдущий понедельник, и на 14 000 т больше, чем в четверг недели назад. (Медвежий ★)
Рынок первичного алюминия: Вчера утром центр фронтального контракта SHFE на алюминий поднялся чуть выше 20 400 юаней/т. Продажи по-прежнему были основной темой на востоке Китая. С прибытием товаров из южного Китая и других регионов в начале периода сезонного спада атмосфера стала более заметной. Премии за спотовые поставки были слабыми в течение дня, с сделками со скидкой 10 юаней/т по сравнению со средней ценой SMM. Вчера SMM A00 алюминий был оценен в 20 530 юаней/т, что на 10 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день, с премией 140 юаней/т по сравнению с контрактом 07, что на 10 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. На центральном китайском рынке в условиях сезонного спада предприятия по переработке алюминия все чаще сокращают производство, и на рынке преобладают долгосрочные контракты. Однако в связи с расширением скидок в регионе центрального Китая на раннем этапе часть товаров была перевезена в Шаньдун, Хэбэй, Цзянсу и другие места. Премии за спотовые поставки на местном рынке несколько восстановились, сделки заключались по средней цене SMM. Цена SMM на алюминий A00 в центральном Китае по контракту SHFE на алюминий 2507 составила 20 360 юаней/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между центральным Китаем и Шанхаем составила -170 юаней/тонну, что на 10 юаней/тонну меньше, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом в 30 юаней/тонну по контракту 2507.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: Вчера спотовая цена на первичный алюминий выросла на 80 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Спотовая цена на алюминий SMM A00 закрылась на отметке 20 610 юаней/тонну, а рыночные цены на алюминиевый лом остались в целом без изменений по сравнению с вчерашним днем. В традиционный несезонный период заказы у предприятий, использующих лом в нижнем звене производственной цепочки, слабые, и закупки осуществляются в основном по принципу «точно в срок». Вчера централизованная котировочная цена на прессованный алюминиевый лом UBC составила 15 200-15 700 юаней/тонну (без налога), в то время как централизованная котировочная цена на измельченный алюминиевый лом составила 15 800-17 300 юаней/тонну (без налога). По регионам Шанхай, Цзянсу, Шаньдун и другие места внимательно следили за тенденциями цен на алюминий, с корректировками цен в диапазоне от 0 до 50 юаней/тонну. В провинции Цзянси сохранялась четкая позиция отказа от снижения цен, и на этой неделе не было зафиксировано никаких корректировок цен. По продуктам с момента прошлого четверга прессованный алюминиевый лом UBC следовал за нисходящей тенденцией цен на алюминий, с общим снижением цен на 150-200 юаней/тонну. Что касается разницы в цене между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то разница в цене между алюминием A00 и механическим литым алюминиевым ломом в Шанхае осталась без изменений на уровне 1840 юаней/тонну, в то время как разница в цене между алюминием A00 и зеленым измельченным алюминиевым ломом в Фошане увеличилась на 70 юаней/тонну по сравнению с вчерашним днем и достигла 1557 юаней/тонну. Учитывая сложности с фактическими отгрузками, поставщики алюминиевого лома приняли осторожную и выжидательную позицию в отношении корректировок цен на фоне высоких и колеблющихся цен на алюминий. На следующей неделе ожидается, что рынок алюминиевого лома продолжит свою модель колебаний на высоких уровнях.
Вторичный алюминиевый сплав: На спотовом рынке цена SMM ADC12 продолжала стабилизироваться на уровне 19 900-20 100 юаней/тонну вчера. Под давлением традиционного низкого сезона спрос оставался слабым, а рыночные сделки были вялыми. Отсутствие роста конечных заказов сдерживало рост цен на ADC12, в то время как влияние дешевой продукции усиливало рыночную конкуренцию. Однако сторона затрат оставалась относительно стабильной, обеспечивая некоторую поддержку ценам. Поскольку краткосрочное потребление вряд ли улучшится, а влияние низкого сезона будет усиливаться, ожидается, что цены на ADC12 останутся на низком уровне. Следует обратить внимание на изменения в обороте сырья и признаки незначительного улучшения спроса. На импортном рынке котировочная цена CIF импортированного ADC12 оставалась на уровне 2430-2470 долларов США/тонну, в то время как импортная спотовая цена оставалась около 19 200 юаней/тонну, при этом немедленные импортные потери все еще находились в диапазоне 700-800 юаней/тонну. Местная котировочная цена ADC12 в Таиланде (без учета налогов) составляла 82-83 тайских бата/кг.
Итог: На макроуровне внутренние политические усилия стимулировали спрос, а выпуск фондов для обмена товаров помог повысить устойчивость потребления алюминия. За рубежом, если ЕС снизит тарифы на американские товары для достижения торгового соглашения, это может облегчить торговые конфликты и снизить риск нарушения цепочки поставок, что косвенно поддержит цены на алюминий. На стороне спроса нижестоящие отрасли вступили в традиционный низкий сезон, при этом операционные показатели алюминиевых проводов и кабелей, экструзионных изделий и т. д. значительно снизились. Алюминиевые перерабатывающие предприятия в центральном Китае столкнулись с полузакрытием из-за убытков, с низкой готовностью к закупкам и спотовыми ценами, остающимися на низком уровне. Несмотря на высокую устойчивость спроса в секторе новой энергии (например, в фотоэлектрической и автомобильной отраслях), спрос на ускоренную установку фотоэлектрических систем ослабел после июня, а производственный график для бытовой техники значительно снизился в месячном исчислении, что привело к недостаточной общей поддержке спроса. Что касается запасов, то 26 июня внутренние запасы алюминиевых слитков SMM незначительно снизились на 1000 тонн до 463 000 тонн, с первыми признаками давления на накопление запасов. С углублением низкого сезона потребления и увеличением объемов литья слитков запасы начали испытывать определенное давление. В целом, цены на алюминий в предстоящей неделе столкнутся с испытаниями со стороны подтверждения переломного момента в запасах и давления со стороны спроса в межсезонье, и ожидается, что в краткосрочной перспективе они будут колебаться на высоких уровнях.
[Информация предоставлена только для справок. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM]
》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки поставок алюминия SMM
》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические цены на спотовые металлы SMM
