План частного размещения, объявленный компанией «Дунфан Танталум Индастри» 24 июня, указывает на то, что компания намерена выпустить не более 151 млн акций не более чем 35 конкретным инвесторам, включая «China Nonferrous Metals Mining (Group) Co., Ltd.», фактического контролера, и «CNMC (Ningxia) Dongfang Group Co., Ltd.», контролирующего акционера, привлекая в общей сложности не более 1,2 млрд юаней. Среди них «China Nonferrous Metals Mining (Group) Co., Ltd.», фактический контролер, подпишется на 105 млн юаней, а «CNMC (Ningxia) Dongfang Group Co., Ltd.», контролирующий акционер, подпишется на 480 млн юаней. Общая сумма средств, привлеченных в рамках этого частного размещения акций класса А, не превысит 1,2 млрд юаней. После вычета расходов на выпуск средства будут инвестированы в три строительных проекта и использованы для пополнения оборотного капитала. Конкретная ситуация выглядит следующим образом:
До того, как привлеченные средства от этого выпуска поступят, компания будет использовать собственные средства для первоначальных инвестиций в проекты, финансируемые за счет привлеченных средств, в соответствии с рыночными условиями, и заменит эти инвестиции привлеченными средствами после их поступления. Если чистая сумма фактически привлеченных средств ниже запланированной суммы инвестиций в проекты, финансируемые за счет привлеченных средств, собрание акционеров компании уполномочивает совет директоров компании и его уполномоченных лиц скорректировать и в конечном итоге принять решение о приоритетном порядке инвестирования привлеченных средств и конкретных суммах инвестиций в каждый проект и т.д. на основе фактической чистой суммы привлеченных средств и срочности проектов. Любой недостаток привлеченных средств будет покрыт собственными средствами компании.
Компания «Дунфан Танталум Индастри» объявила анализ необходимости проектов, финансируемых за счет привлеченных средств:
(1) Это способствует практике внутреннего крупномасштабного оборота и обеспечению безопасности национальной промышленной цепочки
Пятое пленарное заседание XIX Центрального комитета Коммунистической партии Китая четко предложило ускорить формирование новой модели развития, основанной на внутреннем крупномасштабном обороте и взаимном содействии внутреннего и международного двойного оборота. Экономический цикл, основанный на внутреннем спросе, становится основным двигателем экономического роста. Продукция компании оказывает значительное влияние на основную конкурентоспособность страны в таких областях, как технологии, оборонная промышленность и другие. Продукты, такие как K2TaF7 и оксид ниобия, производимые в рамках проекта гидрометаллургии, являются важными основными сырьевыми материалами для последующей пирометаллургии и производства продукции. Продукция, полученная в рамках проекта пирометаллургического плавления и проекта высокотехнологичной продукции, поставляется в такие ключевые отрасли, как высокотемпературные сплавы, полупроводники, физика высоких энергий, оборонная промышленность и аэрокосмическая отрасль. Реализуя проекты, финансируемые за счет привлеченных средств, компания может достичь самообеспечения ключевыми материалами в вышеупомянутых отраслях, решить технические узкие места в соответствующих областях в Китае, снизить зависимость от импорта из-за рубежа и тем самым обеспечить национальную безопасность.
(2) Содействует оптимизации структуры продукции и реализации промышленной модернизации и развития компании
В последние годы в танталово-ниобиевой промышленности произошли глубокие изменения, и компания срочно нуждается в оптимизации структуры продукции и увеличении инвестиций в новые области спроса. В настоящее время производственные мощности оборудования по гидрометаллургии, пирометаллургии и производству продукции не могут удовлетворить растущий спрос в нижеследующих отраслях. Поэтому срочно необходимо продвигать новые строительные и реконструкционные проекты. Ожидается, что после завершения проектов компания создаст стратегическую структуру «трехуровневого продуктового эшелона»: обеспечение безопасности цепочки поставок первичными сырьевыми материалами, такими как K2TaF7, оксид тантала и оксид ниобия; формирование конкурентных преимуществ, сосредоточенных вокруг таких продуктов, как танталово-ниобиевое плавление, полупроводниковые мишени и сверхпроводящие ниобиевые материалы; и развитие новых танталово-ниобиевых соединенных продуктов, сверхпроводящих проводов, крупногабаритных труб и т.д. в качестве будущих точек роста, при одновременном укреплении рыночного положения традиционных танталово-ниобиевых и сплавных продуктов, таких как химическая коррозионная стойкость и конденсаторы. Благодаря этому системному плану компания достигнет полноценного обновления всей цепочки от безопасности сырья до безопасности традиционной продукции, а затем до прорывов в высокотехнологичной продукции.
(3) Улучшение промышленной цепочки, заполнение пробелов в производственных мощностях и постоянное повышение конкурентоспособности
Среди трех проектов по привлечению средств в этот раз K2TaF7 и пентаоксид ниобия из проекта гидрометаллургии являются важными основными сырьевыми материалами для последующей пирометаллургии и производства продукции; расплавленный тантал и ниобий из проекта пирометаллургического плавления являются важными добавками для высокотемпературных сплавовых материалов и важными основными сырьевыми материалами для танталово-ниобиевых продуктов в проекте высокотехнологичной продукции. С быстрым развитием стратегических отраслей с перспективным развитием, таких как высокотемпературные сплавы, полупроводники, физика высоких энергий, оборонная промышленность и аэрокосмическая отрасль, рыночный спрос будет демонстрировать эффект передачи «снизу вверх», стимулируя совместное развитие всей производственной цепочки «продукты — пирометаллургия — гидрометаллургия» компании Ningxia Orient Tantalum Industry Co., Ltd. Филиал компании по гидрометаллургии тантала и ниобия работает уже 27 лет с момента ввода в эксплуатацию в 1998 году. В связи с развитием городов существующая производственная линия гидрометаллургии находится относительно близко к городской черте, и из-за ограничений ранних технологий и средств безопасности и охраны окружающей среды существующая производственная линия не может удовлетворить требованиям к расширению или новому строительству на прежнем месте с точки зрения обработки сточных вод, отходящих газов и отходов. Содержание строительства этого проекта гидрометаллургии заключается в строительстве новой производственной линии гидрометаллургии для решения проблем устаревшего оборудования и недостаточной мощности. Значительный спрос на высокотемпературные сплавовые материалы привел к серьезному недостатку производственных мощностей на производственной линии пирометаллургии. Производственная линия для проекта высококачественной продукции представляет собой совместное производство нескольких сортов и марок, которое не может удовлетворить быстро растущим требованиям к продукции. В то же время ей не хватает дублирующих резервных копий для ключевого оборудования, что делает ее неспособной удовлетворить требования к поставкам полупроводников. Таким образом, увеличение инвестиций в строительство этих проектов по привлечению средств поможет быстро восполнить пробелы в производственных мощностях в различных ключевых звеньях, еще больше повысить уровень оборудования и средств, оптимизировать существующие производственные процессы, повысить качество продукции и производительность труда, а также достичь эффекта дополнения и укрепления существующей всей производственной цепочки, активизируя конкурентные преимущества компании во всей производственной цепочке.
(4) Увеличение доли высокодобавочной продукции для поддержки роста показателей деятельности компании
Некоторые из продуктов, участвующих в этом проекте, характеризуются высокой добавленной стоимостью. С развитием таких нижестоящих отраслей, как мишени для полупроводников, сверхпроводящий ниобий, оборонная промышленность и аэрокосмическая отрасль, рыночный спрос на эти продукты неуклонно растет. После реализации проекта компания сможет расширить производственные мощности по выпуску продукции с высокой добавленной стоимостью, эффективно повысить уровень выручки от продаж и прибыли, значительно улучшить прибыльность компании и создать большую ценность для акционеров.
Компания «Ориент Тантал Индастри» Китайской национальной ядерной корпорации (CNNC) также представила основную информацию о плане строительства проектов, финансируемых за счет привлеченного капитала: (1) Проект строительства цифровой гидрометаллургической фабрики по производству тантала и ниобия ① Основная информация о проекте Проект будет реализован в Экономико-технологической зоне Шицзуйшань, Нинся-Хуэйский автономный район. В рамках проекта планируется построить новые производственные линии для производства K2TaF7 (1 100 тонн/год), пентаоксида ниобия (1 700 тонн/год), высокочистого пентаоксида ниобия (150 тонн/год), высокочистого пентаоксида тантала (50 тонн/год), соединений тантала и ниобия (209,5 тонн/год) и побочного продукта — оловянного концентрата (90 тонн/год). Строительство проекта включает в себя строительство новых основных производственных и вспомогательных цехов, а также закупку вспомогательного технологического оборудования и вспомогательного оборудования. Общий объем инвестиций в проект составляет 678 687 800 юаней, срок строительства — 27 месяцев. Организацией, осуществляющей строительство проекта, является компания «Ориент Тантал Индастри» CNNC. (2) Проект реконструкции производственной линии по производству продукции пирометаллургического сплава тантала и ниобия ① Основная информация о проекте Проект будет реализован в районе Даукоу города Шицзуйшань, Нинся-Хуэйский автономный район. Строительство проекта включает в себя расширение и реконструкцию существующих производственных линий по плавке и восстановлению углеродом, а также вспомогательное строительство объектов электроснабжения, водоснабжения, газоснабжения, теплоснабжения и бытовых вспомогательных объектов, закупку материалов и установку оборудования. Ожидается, что после завершения проекта и достижения полной производственной мощности будет дополнительно производиться 860 тонн плавленого ниобия, 80 тонн плавленого тантала, 74 тонны слитков ниобия и ниобиевых сплавов и 240 тонн слитков тантала и танталевых сплавов (стержней) в год. Среди них слитки ниобия и ниобиевых сплавов, а также слитки тантала и танталевых сплавов (стержни) являются промежуточными продуктами, используемыми в процессе пирометаллургической производственной линии, и не генерируют экономической ценности за счет внешних продаж. Общий объем инвестиций в данный проект составляет 287,9958 млн юаней, срок строительства — 28 месяцев. Организация, осуществляющая строительство проекта, — CNNC Orient Tantalum Industry Co., Ltd. (3) Проект по строительству производственной линии высококачественной продукции из тантала и ниобия ① Основная информация о проекте Проект будет реализован в районе Давукоу города Шизуйшань Нинся-Хуэйского автономного района. Проектное строительство включает в себя установку основного оборудования, реконструкцию завода, строительство вспомогательных объектов, реконструкцию и закупку оборудования, перемещение и установку в третьем пролете с западной стороны существующего цеха по производству продукции. Ожидается, что после завершения проекта и достижения полной производственной мощности мощность по производству танталово-ниобиевых листов и лент увеличится на 145 тонн в год. Общий объем инвестиций в данный проект составляет 281,1991 млн юаней, срок строительства — 24 месяца. Организация, осуществляющая строительство проекта, — CNNC Orient Tantalum Industry Co., Ltd.
Что касается влияния данного выпуска на операционную деятельность, управление и финансовое положение компании, CNNC Orient Tantalum Industry Co., Ltd. заявила следующее: (I) Влияние данного выпуска на операционную деятельность и управление компании Инвестиционные проекты, финансируемые за счет привлеченных средств в рамках данного выпуска, в основном связаны с основным видом деятельности компании, соответствуют соответствующим национальным отраслевым политикам и общему стратегическому направлению развития компании в будущем, что способствует повышению комплексной мощи компании. Инвестиционные проекты, финансируемые за счет привлеченных средств, имеют хорошие перспективы развития рынка и экономическую эффективность, способные повысить прибыльность компании, еще больше укрепить ее основную конкурентоспособность, достичь долгосрочного устойчивого развития, укрепить и повысить ее отраслевой статус и реализовать ее стратегические цели. (II) Влияние данного выпуска на финансовое положение компании После завершения данного выпуска общий объем активов и чистых активов компании одновременно увеличатся, а коэффициент задолженности снизится, что способствует повышению способности компании противостоять финансовым рискам, дальнейшей оптимизации ее структуры активов, снижению финансовых затрат и рисков, а также укреплению ее будущей устойчивой операционной способности. С завершением инвестиционных проектов, финансируемых за счет привлеченных средств, масштаб основного вида деятельности компании может быть еще больше расширен, а эффективность проектов постепенно станет очевидной, что еще больше улучшит финансовое положение компании.
25 июня, отвечая на вопросы инвесторов на интерактивной платформе, Китайская национальная танталово-ниобиевая компания (далее именуемая «КНТК») заявила, что компания всегда уделяла внимание применению тантала, ниобия и их сплавов в новых областях, постоянно увеличивала инвестиции в НИОКР и научные исследования, непрерывно повышала технологический уровень и конкурентоспособность своей продукции на рынке, создавала новые точки роста для новых танталово-ниобиевых продуктов и способствовала высококачественному развитию компании.
25 июня, отвечая на вопросы инвесторов на интерактивной платформе, КНТК заявила, что загрузка производственных мощностей компании достаточна, а текущее производство и операционная деятельность нормальные.
Ранее КНТК опубликовала отчет о результатах деятельности за первый квартал, в котором указано, что в первом квартале 2025 года выручка компании составила примерно 338 млн юаней, что на 30,83% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичных компаний, составила примерно 56,5 млн юаней, что на 13,62% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; а базовая прибыль на одну акцию составила 0,1125 юаня, что на 14,33% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В годовом отчете КНТК за 2024 год указано: в 2024 году общая операционная выручка компании составила 1,281 млрд юаней, что на 15,57% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 213 млн юаней, что на 13,94% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Объемы производства и продаж обработанных и изготовленных продуктов компании увеличились на 60,71% и 48,6% соответственно. По видам продукции выручка от продаж танталово-ниобиевых и их сплавовых продуктов увеличилась на 15,8%, а выручка от продаж титановых и титановых сплавовых продуктов увеличилась на 81,94%.
В своем исследовательском отчете, посвященном КНТК, China Post Securities отметила: оптимизация структуры продукции способствует росту результатов деятельности при стабильном увеличении валовой маржи. Рост результатов деятельности компании в основном обусловлен оптимизацией ее структуры продукции. Несмотря на давление на снижение на рынке ее ведущих продуктов — танталового порошка и танталовой проволоки, компания продолжает наращивать усилия по развитию рынка в таких областях, как высокотемпературные сплавы, полупроводники и сверхпроводники. В плане прибыльности валовая маржа компании в 2024 году составила 18,32%, что на 0,48 процентного пункта больше по сравнению с 2023 годом. Строительство проектов идет полным ходом: полностью запущен проект по огневой металлургии, а проект по гидрометаллургии вышел на стадию согласования. (1) Завершенные проекты: завершен и введен в эксплуатацию проект по техническому переоснащению производственной линии изготовления танталово-ниобиевых листовых и полосовых изделий с годовой выработкой 100 ниобиевых сверхпроводящих полостей. (2) Проекты, находящиеся в стадии строительства: начались строительство производственной линии по изготовлению танталово-ниобиевых изделий путем огневой металлургии, плавки и литья, новой интеллектуальной производственной линии с годовой выработкой 400 ниобиевых сверхпроводящих полостей, площадки для утилизации отходов танталово-ниобиевой гидрометаллургии и строительного проекта экспериментальной линии по производству высокочистого танталового порошка. (3) Планируемые проекты: завершено технико-экономическое обоснование строительного проекта цифровой фабрики по танталово-ниобиевой гидрометаллургии, который в настоящее время находится на стадии согласования. Акцентируется внимание на инвестициях в НИОКР. Доля вклада в показатели эффективности от компаний «Дунфан Суперкандактинг» и «Вестерн Материалз Институт» снизилась, но ожидается, что она восстановится до 2025 года. Предупреждения о рисках: риски колебаний цен; риски отставания сроков реализации проектов от ожидаемых; риски отставания спроса в нижней части цепочки от ожидаемых; расхождения между модельными предположениями и реальностью; политические риски, превышающие ожидания и т.д.
Исследовательский отчет Миншэн Секьюритиз по компании «Дунфан Танталум Индастри Ко., Лтд.» указывает на то, что спрос в нижней части цепочки процветает в нескольких областях, и расширение производственных мощностей начинает способствовать дополнительному росту, при этом основной бизнес по танталу и ниобию продолжает быстро расти. Ожидается, что до 2025 года заказы в новых областях сохранят высокий уровень, а бизнес по танталовому порошку и танталовой проволоке продолжит восстанавливаться. В то же время ожидается, что расширение производственных мощностей будет сосредоточено и обеспечит перспективный рост показателей эффективности. Спрос на военную продукцию замедляется в соответствии с отраслевыми тенденциями, и показатели эффективности «Вестерн Материалз Институт» снижаются, что приводит к снижению доходов от инвестиций. В 2024 году «Вестерн Материалз Институт» достиг прибыли в размере около 230 млн юаней, вложив 28% акций и получив доход от инвестиций в размере 64,46 млн юаней, что на 15,99% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это в основном связано с общим замедлением военного спроса и влиянием графиков поставок. В связи с ожидаемым достижением минимума и восстановлением сектора военной промышленности ожидается стабильный рост доходов Западного института материаловедения. Компания активно возвращает дивиденды на фондовый рынок, демонстрируя свою уверенность в своей деятельности. Будучи представителем традиционных государственных предприятий, компания осуществляет как рыночные реформы по стимулированию, так и непрерывные инновации в области НИОКР, постоянно добиваясь результатов в повышении качества и эффективности. Будучи лидером в отечественной индустрии тантала, ниобия и бериллия, основные направления деятельности компании — танталовая проволока и танталовый порошок — стабилизируются и восстанавливаются, при этом в высокотехнологичных новых областях применения наблюдается растущий спрос. Наряду с предстоящим увеличением производственных мощностей в рамках проекта частного размещения акций ожидается перспективный рост показателей. Предупреждения о рисках: несоответствие спроса ожиданиям, несоответствие темпов разработки новых продуктов ожиданиям, риски колебаний цен на сырье и т.д.
