Президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин недавно заявил, что у Федеральной резервной системы США (ФРС) в настоящее время нет срочной необходимости снижать процентные ставки, поскольку риски тарифов для инфляции пока не материализовались, а рынок труда и потребительские расходы остаются стабильными.
В пятницу (20 июня) по местному времени Баркин сказал СМИ: «Я не думаю, что текущие данные поддерживают нашу спешку снижать процентные ставки… Я прекрасно понимаю, что мы не достигли нашей цели по инфляции в течение четырех лет».
Он также отметил, что с вступлением в силу новых тарифов предприятия в округе Федерального резервного банка Ричмонда ожидают роста цен в конце этого года, и тарифные ставки могут быть еще больше повышены в ближайшие месяцы.
Кроме того, он отметил, что уровень безработицы в США остается низким на уровне 4,2%, и нет признаков масштабных увольнений среди предприятий, что указывает на то, что основы для достижения ФРС цели «максимальной занятости» остаются прочными.
Баркин сказал, что потребительские расходы «стабильны, не горячие, но и не слабые». «Нам нет срочной необходимости предпринимать какие-либо действия. Если инфляция резко возрастет, я не буду игнорировать это… но произойдет ли это, пока неизвестно».
В среду на этой неделе ФРС США объявила, что сохранит целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25–4,50%, что стало четвертым подряд решением сохранить ставки без изменений. Незадолго до публикации этой новости член правления ФРС Кристофер Уоллер заявил, что политикам следует рассмотреть возможность снижения процентных ставок уже в июле.
Однако Баркин, в отличие от «голубя» Уоллера, сказал: «Я удовлетворен текущим уровнем политики… Базовая инфляция остается выше целевого уровня, и поддержание умеренного денежно-кредитного ужесточения является хорошим способом решения этой ситуации».
Это расхождение также отражается в «точечном графике» прогнозов процентных ставок, где медианное ожидание 19 политиков по ставке на конец 2024 года составляет 3,75–4,00%, что подразумевает совокупное снижение на 50 базисных пунктов с текущего уровня к концу года.
Баркин отметил, что, хотя 10 чиновников ожидают двух-трех снижений процентных ставок (на 25 базисных пунктов каждая) в этом году, остальные девять считают, что будет только одно снижение или даже никаких изменений. «Обе точки зрения разумны, в зависимости от их ожиданий относительно экономики и инфляции, а также от того, как они взвешивают различные риски».
Баркин подчеркнул, что, по его мнению, в ближайшие месяцы могут развернуться различные сценарии: от полного переложения тарифов на потребителей, что приведет к росту цен, до попыток предприятий поглотить затраты за счет сокращения персонала, что повысит уровень безработицы.
«Решение о тарифах еще не принято, и у меня нет четкой уверенности в направлении торговой политики. Я могу только принять это», — сказал он. — «Я не уверен, как эти тарифы повлияют на наши две основные цели политики — инфляцию и занятость. Инфляционное давление, безусловно, будет, но сейчас трудно сказать, насколько сильным оно будет».
Баркин рассказал, что предприятия в его округе также сталкиваются с подобными проблемами и поэтому в целом придерживаются выжидательной позиции в отношении капиталовложений и принятия важных решений о найме — эта статичная среда может замедлить рост, но также может сохранить текущий баланс занятости, при котором «меньше людей нанимают и меньше людей увольняют».
«Общий ответ, который мы слышим сейчас, — это «подождем и посмотрим». «Подождем и посмотрим» не означает нажать на тормоза, но и не означает нажать на газ», — сказал он.
