ШАНХАЙ, 17 июня (SMM) —
Медь
В ночной сессии медь на LME открылась на уровне 9 678,5 долл./т, вскоре после открытия торгов достигнув минимума в 9 664 долл./т. Затем она незначительно поднялась, затем снизилась и колебалась в узком диапазоне. К концу сессии она резко поднялась до максимума в 9 719,5 долл./т и в конечном итоге закрылась на уровне 9 695 долл./т, поднявшись на 0,49%. Объем торгов составил 13 000 лотов, а открытые позиции — 268 000 лотов. В ночной сессии самый ликвидный контракт на медь SHFE 2507 открылся на уровне 78 640 юаней/т, в начале сессии колебался в узком диапазоне и достиг минимума в 78 470 юаней/т. Затем он колебался вверх и к концу сессии резко поднялся до максимума в 78 730 юаней/т, затем незначительно снизился и закрылся на уровне 78 650 юаней/т, поднявшись на 0,45%. Объем торгов составил 20 000 лотов, а открытые позиции — 189 000 лотов. На макроэкономическом уровне, несмотря на эскалацию конфликта между Израилем и Ираном, доллар США не продемонстрировал сильного спроса на безопасные активы. В то же время Банк Англии, Швейцарский национальный банк, Риксбанк и Норвежский центральный банк должны объявить о своих решениях по процентным ставкам, и индекс доллара США все еще имеет некоторый потенциал к снижению, что является позитивным фактором для цен на медь. На фундаментальном уровне из-за переноса контрактов вчера настроение большинства поставщиков к продажам ослабло, и они не были готовы продавать по низким ценам. В течение дня наблюдались значительные различия в ценах на катодную медь различных марок, а премии для разных марок сильно колебались. Поставки высококачественной меди были ограниченными, а премии для некоторых марок были относительно высокими. По состоянию на понедельник, 16 июня, запасы меди SMM в основных регионах Китая увеличились на 2 900 т по сравнению с прошлой пятницей до 147 700 т, что ознаменовало третий понедельник подряд рост запасов. По сравнению с изменениями запасов с прошлого четверга запасы в большинстве регионов страны увеличились. Что касается цен, то, поскольку макроэкономические и фундаментальные факторы вряд ли будут резонировать, сегодня ожидается ограниченный потенциал роста цен на медь.
Алюминий
Фьючерсный рынок: В ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт на алюминий SHFE 2507 открылся на уровне 20 410 юаней/т, достигнув максимума в 20 420 юаней/т и минимума в 20 355 юаней/т, и закрылся на уровне 20 385 юаней/т, снизившись на 20 юаней/т или на 0,10% по сравнению с предыдущим расчетным значением. На предыдущий торговый день LME алюминий открылся на уровне 2497,5 долл./т с максимальной ценой 2521,5 долл./т, минимальной ценой 2483 долл./т и закрылся на уровне 2517 долл./т, поднявшись на 14 долл./т или на 0,56%.
Краткий обзор: На макроэкономическом фронте рынок внимательно следит за напряженной ситуацией между Израилем и Ираном, а также за заседанием ФРС США, которое завершится в среду на этой неделе. Рынок в целом ожидает, что ФРС США сохранит процентные ставки без изменений. С точки зрения фундаментальных факторов, производственная мощность отечественного алюминия остается стабильной, а сокращение объема литья слитков поддерживает тенденцию к сокращению запасов отечественных алюминиевых слитков. С точки зрения затрат, ожидается снижение цен на глинозем и вспомогательные материалы, что приведет к снижению затратной поддержки алюминия. С точки зрения спроса, сектор сталкивается с двойным давлением со стороны сезонного спада внутри страны и неопределенности в торговле, и в краткосрочной перспективе ожидается, что операционная активность предприятий по переработке алюминия будет находиться под давлением. В целом, текущий низкий уровень запасов и ожидания увеличения доли жидкого алюминия обеспечивают сильную поддержку ценам на алюминий. Однако давление вне сезона на стороне спроса ограничивает потенциал роста. Срочные алюминиевые слитки в основных потребительских регионах могут вскоре столкнуться со слабостью спроса и предложения. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий будут держаться на хорошем уровне.
Свинец
В ночь на предыдущий торговый день LME свинец открылся на уровне 1985 долл./т. В течение азиатской сессии LME свинец консолидировался, колеблясь в основном в диапазоне 1985-1990 долл./т. В начале европейской сессии индекс доллара США снизился, а запасы LME свинца упали, в результате чего LME свинец резко вырос и преодолел психологический уровень 2000 долл./т, достигнув даже 2016 долл./т в конце сессии, что стало новым максимумом за два с половиной месяца. LME свинец в итоге закрылся на уровне 1992,5 долл./т, поднявшись на 0,03%.
В ночь на предыдущий торговый день самый ликвидный контракт SHFE свинец 2507 открылся на уровне 16 995 юаней/т. Под влиянием роста LME свинца SHFE свинец вскоре после открытия резко вырос до 17 000 юаней/т, но быстро откатил часть своих прибылей. Во второй половине торговой сессии SHFE свинец держался на хорошем уровне, не достигнув уровня 17 000 юаней/т, и в итоге закрылся на уровне 16 980 юаней/т, поднявшись на 0,35%. Его незакрытые позиции составили 41 974 лота, что на 83 лота меньше, чем на предыдущий торговый день.
Вчера был день поставки по контракту SHFE на свинец 2506. Перемещение запасов свинцовых слитков в связи с поставкой привело к дальнейшему росту общественных запасов свинцовых слитков. Исходя из открытого интереса по контракту SHFE на свинец 2506, объем поставки свинцовых слитков в этом раунде составляет менее 13 000 тонн. Существующих запасов на социальных складах достаточно для удовлетворения потребностей в поставках. Как объем поставки, так и объем перемещенных свинцовых слитков ниже, чем в прошлом месяце. Значительной причиной этого являются широко распространенные сокращения производства и приостановки деятельности на предприятиях по производству вторичного свинца в начале июня. Жесткий спрос со стороны предприятий нижнего звена сместился на рынок первичного свинца, что привело к снижению запасов на предприятиях по производству первичного свинца. Кроме того, спотовые сделки перешли от торговли со скидкой (по сравнению со средней ценой свинца SMM 1#) в прошлом месяце к торговле с премией в этом месяце. Большая часть поставок от предприятий по производству первичного свинца напрямую поступила на потребительский рынок, что может поддержать колеблющуюся тенденцию к удержанию цен на свинец на хорошем уровне. Кроме того, стоит отметить, что на этой неделе заводы по производству первичного свинца на севере и юго-западе Китая приступили к техническому обслуживанию, и ожидается дальнейшее сокращение поставок. Однако после роста цен на свинец убытки предприятий по производству вторичного свинца сократились, и некоторые из них намерены возобновить производство. Нам нужно быть бдительными в отношении влияния ожидаемого выхода предложения вторичного свинца на цены на свинец в будущем.
Цинк
В ночь на сегодня LME цинк открылся на уровне 2 620 долларов США за тонну. В начале торговой сессии LME цинк колебался вокруг среднего дневного значения, опустившись до минимума в 2 610,5 доллара США за тонну, прежде чем быстро подняться выше среднего дневного значения до максимума в 2 665 долларов США за тонну. В начале ночной торговой сессии LME цинк ненадолго опустился ниже среднего дневного значения, но к концу сессии частично восстановил потери, закрывшись на уровне 2 660 долларов США за тонну, что на 33,5 доллара США за тонну или на 1,28% выше предыдущего значения. Объем торгов сократился до 124 000 лотов, в то время как открытый интерес увеличился на 41 145 лотов до 248 000 лотов. В ночь на сегодня LME цинк зафиксировал большой бычий свечной график, при этом средняя полоса полос Боллинджера выступает в качестве сопротивления сверху. Зарубежные СМИ сообщили, что Иран стремится к переговорам с США и Израилем с целью прекращения военных действий, в то время как Трамп также указал на отсрочку введения санкций против России, что ослабило напряженность на рынке и подтолкнуло цену LME цинка вверх.
В ночной сессии самый ликвидный контракт на цинк SHFE 2507 открылся с разрывом выше на уровне 21 955 юаней/тонну. После открытия цена цинка на SHFE немедленно достигла максимума в 21 985 юаней/тонну, после чего колебалась вниз ниже дневной скользящей средней до минимума в 21 865 юаней/тонну. Затем цена поднялась выше дневной скользящей средней, колеблясь вокруг отметки 21 950 юаней/тонну. К концу сессии быки сократили свои позиции, что привело к небольшому снижению цены цинка на SHFE, закрывшись на уровне 21 935 юаней/тонну, что на 95 юаней/тонну или на 0,43% выше предыдущего закрытия. Объем торгов сократился до 58 178 лотов, в то время как открытый интерес уменьшился на 4 413 лота до 112 000 лотов. В ночной сессии цена цинка на SHFE зафиксировала медвежью свечу, при этом 10- и 60-дневные скользящие средние выступали в качестве сопротивления сверху. В настоящее время потребление в нижнем звене цепочки поставок постепенно ослабевает, в то время как ожидается продолжение роста предложения, при этом спрос, как ожидается, будет оказывать все меньшую поддержку ценам на цинк. В краткосрочной перспективе цены на цинк, как ожидается, останутся в застое.
Олово
Фьючерсный рынок: Самый ликвидный контракт на олово SHFE (SN2507) незначительно снизился после небольшого роста в ночной сессии, закрывшись на уровне 264 390 юаней/тонну, что на 0,05% ниже предыдущего дня.
Макроэкономика: (1) Глобальные продажи новых энергетических транспортных средств (NEV) достигли 1,6 млн единиц в мае, что на 24% больше, чем годом ранее. Сильные показатели на китайском рынке компенсировали влияние замедления роста в Северной Америке. (Бычий сигнал ★) (2) Синь Юнфэй, директор Института политических и экономических исследований Китайской академии информационных и коммуникационных технологий при Министерстве промышленности и информатизации (MIIT), заявил 16 июня, что в последние годы Китай постоянно укрепляет доминирующее положение предприятий в области инноваций, оптимизирует и совершенствует механизмы управления, а также разрабатывает политики по культивированию и расширению «единорогов». Поддержка высококачественного развития специализированных и утонченных малых и средних предприятий постоянно увеличивается. (Бычий сигнал ★) (3) Тарифы — ① Трамп объявил, что Великобритания и США подписали торговое соглашение, и Лутник определит квоты на освобождение от тарифов на сталь и алюминий. ② По сообщениям, ЕС готов условно принять единый 10-процентный тариф от США, при этом ЕС назвал это требование спекулятивным. ③ Индия и США планируют подписать временное соглашение до 9 июля. ④ Лидеры Японии и США провели краткую встречу в рамках саммита G7, при этом прогресс в торговых переговорах остается неясным. ⑤ Трамп заявил, что соглашение между США и Канадой должно включать тарифы, в то время как Канада выразила мнение, что тарифы на канадский экспорт должны быть отменены.
Фундаментальные факторы: (1) Нарушения на стороне предложения: Общий объем поставок оловянной руды в основных производственных регионах, таких как Юньнань, сократился. По мере продвижения июня некоторые плавильные заводы рассматривают возможность остановки производства для технического обслуживания или незначительного сокращения объемов производства. (Бычий тренд ★) (2) Спрос: В последнее время, поскольку цены на олово вернулись к порогу в 260 000 юаней, заказы от большинства предприятий нижнего звена сократились, а готовность к закупкам ослабла.
Спотовый рынок: Торговля на спотовом рынке была вялой, традиционное потребление слабое: потребительская электроника (мобильные телефоны, ПК) вошла в низкий сезон, заказы ослабли в месячном исчислении. Спрос на оцинкованную сталь от пищевой и напитковой тарной промышленности был слабым, что привело к низкой готовности предприятий к пополнению запасов.
Никель
Спотовый рынок: 16 июня цена на рафинированный никель SMM №1 составляла 119 400–122 050 юаней/т, со средней ценой 120 725 юаней/т, что на 775 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии. Диапазон котировок спотовых премий на рафинированный никель Jinchuan №1 составлял 2 400–2 600 юаней/т, со средней премией 2 500 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущей торговой сессией. Диапазон котировок спотовых премий и дисконтов на электролитический никель основных отечественных брендов составлял 0–400 юаней/т.
Фьючерсный рынок: Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2507) открылся с понижением в ночной сессии в прошлую пятницу и колебался вверх, но цена продолжила снижаться в дневной сессии сегодня, опустившись до минимума в 119 000 юаней/т. По состоянию на 11:30 никель SHFE закрылся на уровне 119 690 юаней/т, что на 340 юаней/т или на 0,28% ниже, чем на предыдущей торговой сессии.
В краткосрочной перспективе цены на никель, как ожидается, будут колебаться в диапазоне 118 000–123 000 юаней/т. Если Индонезия ужесточит свою политику в отношении никелевой руды, это может вызвать поэтапный отскок. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе избыточное давление трудно устранить, и в сочетании с отсутствием дополнительного спроса потенциал для роста цен на никель ограничен.
