Итоги утреннего совещания 13 июня
Макроэкономические новости:
(1) Данные, опубликованные Министерством труда США, показали, что полное влияние повышения Трампом всеобщих тарифов еще не полностью проявилось, при этом инфляция по индексу потребительских цен (ИПЦ) в США в мае оказалась ниже ожиданий по всем показателям. Данные свидетельствуют о том, что нескорректированный годовой показатель ИПЦ в США за май составил 2,4%, что ниже ожиданий рынка в 2,5%. Сезонно скорректированный месячный показатель ИПЦ за май составил 0,1%, что ниже ожидаемых 0,2% и предыдущего значения в 0,2%. Трамп призвал ФРС США снизить процентные ставки на 100 базисных пунктов.
(2) 9–10 июня по местному времени Хэ Лифэн, руководитель китайской стороны в китайско-американских экономических и торговых консультациях и заместитель председателя Госсовета КНР, провел первую встречу в рамках китайско-американского механизма экономических и торговых консультаций с руководителем американской стороны, министром финансов США Бессентом, министром торговли США Раймондо и торговым представителем США Тай в Лондоне, Великобритания. Обе стороны провели откровенный и глубокий диалог, обменялись мнениями по экономическим и торговым вопросам, представляющим взаимный интерес, достигли принципиального консенсуса в отношении рамок мер по реализации важного консенсуса, достигнутого в ходе телефонного разговора между главами двух государств 5 июня, и по укреплению итогов Женевских экономических и торговых переговоров, а также достигли нового прогресса в решении экономических и торговых проблем друг друга.
Рафинированный никель:
Спотовый рынок:
Сегодня цена рафинированного никеля SMM 1# составила 120 650–123 150 юаней/т при средней цене 121 900 юаней/т, что на 800 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок спотовых премий рафинированного никеля Jinchuan 1# составил 2 350–2 500 юаней/т при средней премии 2 425 юаней/т, что на 25 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок спотовых премий/скидок электролитического никеля от основных отечественных брендов составил -100–300 юаней/т.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2507) открылся сниженным в ночной сессии вчера, и цены продолжили снижаться, вновь опустившись ниже отметки в 120 000 юаней/т, и колебались вокруг отметки в 120 500 юаней/т в дневной сессии. По состоянию на 11:30 никель SHFE закрылся на отметке 120 490 юаней/т, что на 1 020 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день, с изменением на 0,84%.
С китайско-американских экономических и торговых консультаций поступили позитивные сигналы. Ожидания относительно снижения процентных ставок ФРС США разошлись, но слабая ситуация с спросом трудно изменить. Профицит предложения продолжал ограничивать потенциал роста цен на никель, и в краткосрочной перспективе цены на никель, вероятно, будут оставаться в боковом движении в диапазоне 118 000–123 000 юаней/т.
Сульфат никеля:
12 июня индексная цена сульфата никеля батарейного качества по данным SMM составила 27 585 юаней/т, при этом диапазон котировок сульфата никеля батарейного качества составлял 27 580–28 050 юаней/т, а средняя цена оставалась стабильной по сравнению с предыдущей неделей.
С точки зрения затрат, сегодня цены на никель на LME колебались. С точки зрения спроса, несмотря на признаки восстановления спроса на никелевую соль в июне по сравнению с предыдущим месяцем, общий спрос оставался в застойной фазе. Под влиянием частичного запаса сырья и слабого спроса на заказы активность запросов и сделок предприятий-производителей прекурсоров на никелевую соль была низкой в течение традиционных периодов закупок на этой неделе. С точки зрения предложения, ситуация с подписанием заказов для производителей никелевой соли в июне на этой неделе была плохой, при этом некоторые крупные предприятия-производители никелевой соли планировали провести остановку производства для технического обслуживания в июне. Учитывая слабый спрос и снижение затрат, некоторые производители никелевой соли продемонстрировали признаки смягчения своих котировок.
В перспективе, учитывая продолжающийся посредственный спрос в нижнем звене цепочки поставок и ослабление переговорной позиции некоторых покупателей, ожидается, что цены на никелевую соль в краткосрочной перспективе еще больше снизятся.
Никелевое чугун (NPI):
По состоянию на 12 июня средняя цена высококачественного NPI с содержанием никеля 8–12% по данным SMM составила 939 юаней/метрическая тонна единицы (с завода, с учетом налогов), что на 5 юаней/метрическая тонна единицы ниже, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке цены на никелевую руду на Филиппинах остаются относительно стабильными, при этом металлургические заводы продолжают нести убытки, а производство работает на низких уровнях. В Индонезии цена на сапролитовую руду для внутренней торговли продолжает расти, что снова повышает себестоимость производства на металлургических заводах. Низкая цена готовой продукции привела к продолжающимся убыткам для металлургических заводов. Однако на фоне слабого спроса на высококачественный никелевый матт Индонезия по-прежнему сосредоточивается на высококачественном NPI в качестве основного продукта, что приводит к небольшому увеличению объема производства. С точки зрения спроса, сектор нержавеющей стали вступил в период затишья, при этом некоторые сталелитейные заводы проводят техническое обслуживание в этот период, что приводит к снижению объемов производства и ослаблению спроса на высококачественный NPI. Кроме того, слабая цена на нержавеющую сталь передалась на сектор лома нержавеющей стали, увеличив экономическое преимущество лома нержавеющей стали и оказав давление на цены на высококачественный никелевый железный сплав (NPI). В целом ожидается, что цены на высококачественный NPI в краткосрочной перспективе останутся на низком уровне.
Нержавеющая сталь:
По состоянию на 12 июня фьючерсный рынок нержавеющей стали колебался в районе отметки 12 600 юаней/тонна. Несмотря на то, что заводы по производству нержавеющей стали возобновили стратегии ограничения цен, рыночные цены продолжали снижаться, а общие котировки оставались на низком уровне. В период волатильности цен в предыдущие два дня рынок сосредоточился на торговле товарами по низким ценам. Сегодня количество товаров по сверхнизким ценам постепенно сократилось, а объемы сделок вернулись к среднему уровню. Низкие цены на прошлой неделе побудили трейдеров пополнить свои запасы, что привело к новому рекордному уровню социальных запасов, вновь приблизившись к 1 млн тонн, что добавило значительного давления на последующее сокращение запасов нержавеющей стали.
На фьючерсном рынке самый ликвидный контракт 2508 колебался. В 10:30 утра котировка SS2508 составила 12 605 юаней/тонна, что на 100 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. В регионе Уси спреды/дисконты спотовых цен на 304/2B составляли 365-565 юаней/тонна. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане котировались по 7 800 юаней/тонна; средняя цена холоднокатаных рулонов 304/2B с необрезной кромкой составила 12 925 юаней/тонна в Уси и 12 925 юаней/тонна в Фошане; цена холоднокатаных рулонов 316L/2B составила 24 000 юаней/тонна в Уси и 24 000 юаней/тонна в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 котировались по 23 350 юаней/тонна в обоих регионах; цена холоднокатаных рулонов 430/2B составила 7 500 юаней/тонна в Уси и 7 500 юаней/тонна в Фошане.
В настоящее время рынок нержавеющей стали находится в традиционном периоде низкого потребления, при этом спрос со стороны нижнего звена по-прежнему слаб. Несмотря на широко распространенные убытки среди предприятий и сокращение производства, которое осуществляют некоторые сталелитейные заводы, текущее предложение остается на исторически высоких уровнях из-за большой производственной базы на раннем этапе, что усугубляет перепроизводство на рынке. Заводы по производству нержавеющей стали и их агенты сталкиваются с растущим давлением на отгрузку товаров, и пессимизм на рынке распространяется. Трейдеры спешат продавать, что приводит к постоянному снижению котировок нержавеющей стали. Ситуация на стороне сырья также остается напряженной. Под влиянием ожиданий сокращения производства на сталелитейных заводах рост цен на высококачественную никелевую железорудную руду (NPI) затормозился; цены на высокоуглеродистый феррохром продолжают снижаться, что еще больше ослабляет затратовую поддержку для нержавеющей стали. Если последующее сокращение производства не оправдает ожиданий, то на фоне слабого спроса в межсезонье краткосрочная тенденция к снижению цен на нержавеющую сталю вряд ли изменится.
Никелевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин в краткосрочной перспективе ограничены снижением из-за осадков и ряда других факторов в Индонезии
На прошлой неделе цены на никелевую руду из Филиппин незначительно выросли. Цены CIF на филиппинскую латеритную никелевую руду (NI1,3%), отгружаемую из Филиппин в Китай, составляли 44-45 долларов США за тонну, а цены FOB — 34-36 долларов США за тонну; цены CIF на руду с содержанием NI1,5% составляли 59-60 долларов США за тонну, а цены FOB — 49-51 долларов США за тонну. Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя в основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах шли дожди, непрерывная дождливая погода в течение недели значительно повлияла на процесс погрузки на никелевых рудниках, и погрузка в целом задерживалась по сравнению с ожиданиями. С точки зрения спроса, хотя цены на NPI в нижнем звене цепочки стабилизировались, отечественные NPI-плавильные заводы все еще несут серьезные убытки, что ослабляет настроения на закупку сырья. Поддержка спроса на цены на никелевую руду продолжает ослабевать. Что касается экспорта в Индонезию, то по состоянию на конец мая объем экспорта филиппинской никелевой руды в Индонезию превысил 4 млн тонн, что на 300% больше, чем годом ранее. Спрос Индонезии на филиппинскую никелевую руду вырос, а высокие цены на никелевую руду в Индонезии продолжают усиливать нежелание филиппинских рудников снижать цены. В будущем, в связи со значительными ценовыми переговорами между участниками верхнего и нижнего звеньев, а также ценовыми колебаниями со стороны Индонезии, цены на филиппинскую никелевую руду в краткосрочной перспективе могут оставаться на высоком уровне. Отечественные предприятия могут быть вынуждены выбирать между закупкой по высоким ценам или сокращением производства.
Премия за руду в Индонезии остается стабильной в июне, а индонезийские предприятия по производству высококачественной никелевой железорудной руды (NPI) продолжают нести убытки
Цены на местную руду в Индонезии на прошлой неделе незначительно выросли. Что касается премий, то основные премии на местную индонезийскую латеритную никелевую руду на прошлой неделе оставались на уровне 26-30 долларов США за тонну мокрого веса, но были зафиксированы некоторые сделки по более высоким ценам. В целом цены на сапролитовую руду на прошлой неделе незначительно выросли. Цена поставки местной индонезийской латеритной никелевой руды (1,6%) от SMM на завод составляла 54,3-57,3 доллара США за тонну мокрого веса, что на 0,5 доллара США за тонну мокрого веса выше, чем неделей ранее. Что касается цен на лимонитовую руду, то цена поставки местной индонезийской латеритной никелевой руды (1,3%) от SMM на завод оставалась стабильной на уровне 25-27 долларов США за тонну мокрого веса, что на 2 доллара США за тонну мокрого веса выше, чем неделей ранее.
Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения, частые осадки на Сулавеси и Галмахере продолжают влиять на погрузку руды и поставки на шахтах. По мере вступления во второе полугодие началось утверждение дополнительных квот RKAB, но этого по-прежнему недостаточно для смягчения сохраняющегося напряженного предложения. После того, как некоторые шахты получили свои квоты, цены на тендеры достигли новых максимумов, что, напротив, усилило настроения на повышение цен в краткосрочной перспективе. В будущем рынок по-прежнему обеспокоен скоростью утверждения последующих дополнительных квот RKAB. С точки зрения спроса, индонезийские NPI-плавильные заводы все еще несут убытки, что ограничивает их способность соглашаться на более высокие цены на никелевую руду. Однако с точки зрения запасов, уровень запасов на плавильных заводах остается в целом низким, и по-прежнему существует спрос на закупки точно в срок. В целом, несмотря на сдерживающее влияние спроса на нижнем звене, предложение остается напряженным, и шахты по-прежнему обладают значительной переговорной силой. Плавильные заводы часто конкурируют в торгах за руду. В будущем премия за июнь уже согласована, и ожидается, что цены на сапролитовую руду в краткосрочной перспективе останутся стабильными. Если будут введены новые стимулирующие механизмы, все еще существует вероятность повышения закупочных цен заводов.
Что касается лимонитовой руды, то с точки зрения предложения, в последнее время не произошло значительных изменений в поставках лимонитовой руды. С точки зрения спроса, некоторые проекты HPAL в промышленном парке MOROWALI, которые ранее пострадали от наводнений, возобновили производство. Цены на лимонитовую руду в июне вернулись к уровням марта. В будущем ожидается ввод в эксплуатацию двух проектов HPAL-плавильного производства с относительно большими мощностями во втором полугодии, что указывает на значительное ожидаемое увеличение спроса на лимонитовую руду. Кроме того, на острове Галмахера постепенно начнется сезон дождей, что приведет к росту спроса на межостровные закупки. В целом цены на лимонитную руду скорее вырастут, чем упадут.
