Комментарий к самому ликвидному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) в обеденный перерыв 11 июня 2025 года
По состоянию на обеденный перерыв сегодня самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2507) котировался на уровне 265 840 юаней/тонна, что на 0,81% выше, чем на предыдущей торговой сессии, продолжая колебаться в узком диапазоне.
Медленное возобновление добычи в регионе Ва в Мьянме: Хотя добыча возобновилась в конце апреля, строгие логистические проверки на китайско-мьянманской границе и увеличение сроков оформления лицензий на добычу полезных ископаемых задержали фактическое увеличение объема добычи оловянной руды до июля. С 4 июня правительство Таиланда запретило Мьянме транспортировать оловянную руду через свою территорию, что, как ожидается, приведет к сокращению внутреннего импорта примерно на 500–1 000 тонн (металлического содержания) в июне, усугубив дефицит сырья для плавильных предприятий.
Осторожные закупки на вторичном рынке: Спрос на спотовом рынке на цены выше 260 000 юаней/тонна остается низким, при этом готовность к пополнению запасов по более низким ценам ослабла. Спотовые премии сократились, и сделки в основном обусловлены текущими потребностями.
Китайско-американские экономические и торговые консультации: В ходе телефонного разговора между президентами Китая и США и китайско-американской встречи по экономическим и торговым вопросам были получены позитивные сигналы, повысившие ожидания рынка относительно незначительного смягчения тарифной политики. Однако фактическое передача спроса все еще требует времени.
Ожидается, что самый ликвидный контракт продолжит колебаться в узком диапазоне 262 000–266 000 юаней/тонна. Дисбаланс между спросом и предложением (из-за перебоев в Мьянме и Африке) и сезонное снижение спроса создают противоборствующие силы, усугубляемые колебаниями ожиданий в отношении макроэкономической политики, что приводит к отсутствию односторонних драйверов цен. Если цены на олово на LME стабилизируются выше 32 600 долларов США/тонна (что эквивалентно 265 000 юаней/тонна для олова на SHFE) во второй половине дня, это может стимулировать медведей выйти с рынка, что приведет к незначительному росту цен.
