Рынок фьючерсов: На ночной сессии LME медь открылась на уровне 9 754,5 долл./т, сначала колеблясь вверх до максимума 9 809,5 долл./т, а затем снижаясь. К закрытию она приблизилась к минимуму сессии на уровне 9 702,5 долл./т и в итоге закрылась на уровне 9 707,5 долл./т, поднявшись на 0,61%. Объем торгов составил 28 000 лотов, а незакрытые позиции — 283 000 лотов. На ночной сессии самый ликвидный фьючерсный контракт SHFE на медь 2507 открылся на уровне 78 960 юаней/т, сначала поднявшись до максимума 79 180 юаней/т, а затем снижаясь в течение всей сессии. К закрытию он приблизился к минимуму сессии на уровне 78 490 юаней/т и в итоге закрылся на уровне 78 570 юаней/т, поднявшись на 0,58%. Объем торгов составил 75 000 лотов, а незакрытые позиции — 199 000 лотов.
[Обзор утреннего совещания SMM по медному рынку] Новости: (1) Данные, опубликованные таможней Чили, показали, что экспорт меди из Чили в мае составил 181 234 т, из которых 32 721 т были экспортированы в Китай в том же месяце. Экспорт медной руды и концентрата из Чили в мае составил 1 485 670 т, из которых 978 141 т были экспортированы в Китай. Производство меди в Чили за последние два месяца восстановилось, а экспорт меди и медной руды в Китай также значительно вырос по сравнению с минимумом за более чем год.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 5 июня спотовые цены на катодную медь №1 SMM по контракту 2506 с поставкой в ближайший месяц были процитированы на уровне паритета до премии 180 юаней/т, со средней премией 90 юаней/т, что на 40 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии. Диапазон цен на катодную медь №1 SMM составлял 78 290-78 540 юаней/т. В утренней сессии контракт SHFE на медь 2506 торговался относительно стабильно в диапазоне 78 290-78 370 юаней/т. Контанго между ближайшим и следующим месяцами сократился до 100 юаней/т, а импортный убыток по контракту SHFE на медь с поставкой в ближайший месяц составил около 1 300 юаней/т, что побудило некоторые металлургические заводы начать экспорт. Глядя вперед на завтра, после того, как низкоценные грузы были проданы со скидкой ранее в день, цены вернулись к паритету. С учетом постоянного сокращения ценового спреда между фьючерсными контрактами и оставшихся семи торговых дней до поставки, ожидается, что спотовые сделки в краткосрочной перспективе останутся застопорившимися на уровне паритета.
(2) Гуандун: 5 июня спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне по контракту с поставкой в ближайший месяц были процитированы со скидкой 80 юаней/т до премии 50 юаней/т, со средней скидкой 15 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем на предыдущей торговой сессии. Цены на медь, полученную методом выщелачивания-электролиза (SX-EW), были процитированы со скидкой 140 юаней/т до скидки 120 юаней/т, со средней скидкой 130 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем на предыдущей торговой сессии. Средняя цена на катодную медь №1 в Гуандуне составила 78 265 юаней/т, что на 30 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии, в то время как средняя цена на медь, полученную методом выщелачивания-электролиза (SX-EW), составила 78 150 юаней/т, что также на 30 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии. В целом, с учетом снижения запасов и сокращения ценового спреда между фьючерсными контрактами поставщики активно отказываются снижать цены, что приводит к постоянному росту спотовых премий. Общая торговая активность была лучше, чем вчера.
(3) Импортная медь: 5 июня цены на варанты колебались в диапазоне 75-83 долл./т с датой поставки в июне, а средняя цена снизилась на 2 долл./т по сравнению с предыдущей торговой сессией. Цены на коносаменты колебались в диапазоне 82-114 долл./т с датой поставки в июле, а средняя цена осталась неизменной по сравнению с предыдущей торговой сессией. Цены на медь EQ (CIF коносамент) колебались в диапазоне 38-54 долл./т с датой поставки в июле, а средняя цена осталась неизменной по сравнению с предыдущей торговой сессией. Котировки основывались на грузах, которые, как ожидается, прибудут в середине-конце июня. Рынок в течение дня был относительно вялым, покупатели все еще предлагали низкие цены, а предложений от продавцов было мало. И покупатели, и продавцы были неактивными. Запасы в зонах свободной торговли прекратили снижаться и выросли в течение недели, в то время как цены на варанты продолжали снижаться.
(4) Вторичная медь: 5 июня цена на вторичные медные сырьевые материалы выросла на 200 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на голое светлое медное лото в Гуандуне составляла 72 400-72 600 юаней/т, что на 200 юаней/т выше, чем на предыдущей торговой сессии. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 422 юаней/т, что на 87 юаней/т выше, чем по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 1 130 юаней/т. Согласно опросу SMM, поскольку различные регионы постепенно усиливают применение «обратного налогообложения», некоторые предприятия по производству вторичной медной катанки сообщили, что местные налоговые органы приостановили выдачу счетов-фактур НДС для малых и микропредприятий. По мере продвижения этой политики в провинциях и городах в будущем налоговые вычеты для предприятий по производству вторичной медной катанки будут в основном осуществляться путем «обратного налогообложения».
(5) Запасы: 5 июня запасы катодной меди на LME сократились на 3 350 тонн до 138 000 тонн. В тот же день запасы под гарантийным письмом на SHFE уменьшились на 246 тонн до 31 687 тонн.
Цены: На макроэкономическом фронте данные из США показали, что число первичных заявок на пособие по безработице резко выросло до восьмимесячного максимума на прошлой неделе. На фоне усиления экономических препятствий, связанных с тарифами, условия на рынке труда ослабли, что оказало давление на доллар США и поддержало цены на медь. Теперь рынок ожидает руководящих указаний из отчета о занятости вне сельского хозяйства в пятницу. На фундаментальном фронте в течение дня наблюдались значительные различия в премиях различных марок катодной меди, причем премии сильно колебались. На стороне спроса снизились как объемы поставок на верхнем уровне цепочки поставок, так и настроения закупок на нижнем уровне цепочки поставок, причем потребление на нижнем уровне цепочки поставок было вялым, а готовность к торгу по ценам была очевидной. По состоянию на четверг, 5 июня, национальные запасы меди SMM в основных регионах сократились на 4 000 тонн по сравнению с понедельником до 149 000 тонн, что на 10 000 тонн больше, чем в прошлый четверг, на 29 000 тонн больше, чем на недавнем минимуме, и на 302 000 тонн меньше, чем 451 000 тонн, зафиксированных в аналогичный период прошлого года. Что касается цен, то ожидается, что потенциал роста сегодняшних цен будет ограниченным.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Настоящая статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не должны полагаться на нее как на замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
