Цена акций компании Xingye Yinxi Mining значительно выросла в первый торговый день после праздника Драконьих лодок. По состоянию на 9:59 утра 3 июня акции Xingye Yinxi Mining подорожали на 4,16%, торгуясь по 13,78 юаня за акцию.
В объявлении, опубликованном вечером 2 июня, компания Xingye Yinxi Mining заявила, что Xiwuqimuqin Banner Budun Yingen Mining Co., Ltd. («Budun Yingen Mining») является дочерней компанией, находящейся под контролем Inner Mongolia Xingye Gold Smelting Group Co., Ltd., контролирующего акционера Inner Mongolia Xingye Yinxi Mining Co., Ltd. 30 декабря 2024 года компания подписала с Xingye Group «Соглашение о доверительном управлении», в соответствии с которым Xingye Group передала Budun Yingen Mining компании для управления и эксплуатации. 30 мая 2025 года Budun Yingen Mining получила от Бюро природных ресурсов аймака Силинголь «Ответ на рассмотрение и регистрацию отчета о проверке запасов полезных ископаемых в отчете о проверке запасов серебряной руды в районе разработки Будунвула, хошуна Сивукимучин, Автономного района Внутренняя Монголия» (Xi Ziran Zi Chu Bei Zi (2025) № 006). После рассмотрения было установлено, что соответствующие материалы для рассмотрения и регистрации запасов полезных ископаемых Budun Yingen Mining соответствуют соответствующим нормативным актам и были одобрены для рассмотрения и регистрации. Конкретная ситуация выглядит следующим образом:
Согласно «Заключению о рассмотрении отчета о проверке запасов серебряной руды в районе разработки Будунвула, хошуна Сивукимучин, Автономного района Внутренняя Монголия» (Xi Ziran Zi Chu Ping Zi (2025) № 006), по итогам этой проверки запасов ресурсов по состоянию на 31 января 2025 года общий объем выявленной руды серебряных месторождений составил 70,325 млн. т, с содержанием металла 11 114 т и средним содержанием Ag 158,07 г/т. Это включает в себя: измеренные ресурсы с объемом руды 14,243 млн. т, содержанием металла 3 546 т и средним содержанием Ag 248,95 г/т; индикативные ресурсы с объемом руды 22,512 млн. т, содержанием металла 3 573 т и средним содержанием Ag 158,74 г/т; и предполагаемые ресурсы с объемом руды 33,57 млн. т, содержанием металла 3 995 т и средним содержанием Ag 119,05 г/т.
По итогам этой проверки запасов ресурсов по состоянию на 31 января 2025 года выявленные сопутствующие ресурсы Pb, Zn, Ga и Cd составили следующие объемы: руда Pb — 39,571 млн. т с содержанием металла 95 643 т; руда Zn — 59,565 млн. т с содержанием металла 180 818 т; руда Ga — 70,271 млн. т с содержанием металла 3 603 т; и руда Cd — 10,913 млн. т с содержанием металла 1 092 т. Среднее содержание этих сопутствующих металлов составляло: Pb — 0,24 %, Zn — 0,30 %, Ga — 0,0051 %, Cd — 0,0100 % соответственно.
Что касается увеличения запасов после данного обзора и регистрации,то, как следует из сообщения Xingye Yinxi Mining, самым последним отчетом по Budun Yingen Mining является «Отчет о проверке запасов серебряной руды в месторождении Будунвула, улус Сивукимучин, Внутренняя Монголия», составленный в марте 2024 года.По сравнению с предыдущим отчетом о запасах серебряной руды данная проверка запасов руды показала увеличение объема руды на 65 316 тыс. т и содержания серебра на 10 273,1 т. Что касается сопутствующих элементов, то объем руды Pb увеличился на 34 998 тыс. т, содержание металла — на 84 142 т; объем руды Zn увеличился на 55 033 тыс. т, содержание металла — на 158 441 т; объем руды Cd увеличился на 6 008 тыс. т, содержание металла — на 601 т; объем руды Ga увеличился на 65 422 тыс. т, содержание металла — на 3 381 т.
28 апреля Xingye Silver & Tin опубликовала отчет за первый квартал 2025 года, согласно которому в первом квартале компания достигла общего объема операционных доходов в размере 1,149 млрд юаней, что на 50,37 % больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистая прибыль, причитающаяся акционерам материнской компании, составила 374 млн юаней, что на 63,22 % больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В отчете Xingye Silver & Tin за первый квартал указано, что операционные доходы в текущем периоде увеличились на 50,37 % по сравнению с предыдущим периодом, операционные затраты — на 51,55 %, налоги и сборы — на 59,56 %. Основными причинами являются увеличение объема производства и продаж основной минеральной продукции компании и рост цен на продукцию по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в отчетном периоде. Операционная прибыль в текущем периоде увеличилась на 61,99 % по сравнению с предыдущим периодом, общая прибыль — на 63,25 %, расходы по подоходному налогу — на 65,49 %, а чистая прибыль, причитающаяся акционерам материнской компании, — на 63,22 %. Основными причинами являются увеличение объема производства и продаж основной минеральной продукции компании, рост цен на продукцию по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и увеличение операционных доходов в отчетном периоде.
В отчете Xingye Silver & Tin за первый квартал были обнародованы и другие важные вопросы, в том числе:
1. Приобретение компанией 85% акций Yubang Mining: Компания приобрела 85% акций Chifeng Yubang Mining Co., Ltd., принадлежащих Guocheng Mining Co., Ltd., Ли Чжэньшуэю и Ли Жуйяну, за общую сумму 2,388 млрд юаней за счет собственных и привлеченных средств. 6 января 2025 года компания провела свое первое внеочередное общее собрание акционеров в 2025 году, на котором было одобрено данное сделка. 14 января 2025 года была завершена процедура передачи акций с регистрацией изменений в органе надзора за рынком. С тех пор компания владеет 85% акций Yubang Mining, которая стала контролируемой дочерней компанией и включена в консолидированную финансовую отчетность компании.
2. Получение одобрения на проект расширения дочерней компании Yinman Mining до 2,97 млн тонн: В январе 2025 года дочерняя компания компании Yinman Mining получила «Одобрение Комиссии по развитию и реформам Внутренней Монголии в отношении проекта расширения медно-свинцово-оловянно-серебряно-цинкового рудника мощностью 2,97 млн тонн в год на месторождении Байиньчагань Дуншань компании Xiwuqi Yinman Mining Co., Ltd.» (Nei Fa Gai Chan Ye Fa Zi (2025) № 24), выданное Комиссией по развитию и реформам Внутренней Монголии Комиссии по развитию и реформам Силиньгольского аймака. Yinman Mining реализует проект расширения добычи цинковой, свинцовой, серебряной, медной и оловянной руды на месторождении (номер лицензии на добычу полезных ископаемых: C1500002015013210136961). Масштаб строительства проекта будет увеличен с 1,65 млн тонн в год до 2,97 млн тонн в год, при этом методом добычи будет подземная разработка. Проект классифицируется как проект реконструкции и расширения. Компания будет активно продвигать строительство проекта расширения мощности дочерней компании Yinman Mining до 2,97 млн тонн в год. До начала реализации проекта компания оформит соответствующие процедуры в отношении землепользования, охраны окружающей среды, экспертизы по энергосбережению, безопасности труда, охраны водных и почвенных ресурсов и т.д. в соответствии с соответствующими законами и административными положениями, чтобы обеспечить начало проекта в соответствии с планом и при наличии всех необходимых разрешений. После завершения проекта и ввода его в эксплуатацию мощности по добыче и обогащению руды компании «Инман Майнинг» возрастут с 1,65 млн тонн в год до 2,97 млн тонн в год, что еще больше повысит прибыльность и конкурентоспособность компании на рынке.
3. Инцидент, связанный с безопасностью, на дочернем предприятии «Инман Майнинг»:9 марта 2025 года в 16:18 во время разработочных работ в отделе проекта «Инман Майнинг» компании «Хэнань Цзиньюань Констракшн Ко., Лтд.», являющейся горнодобывающим подрядчиком «Инман Майнинг» (дочернего предприятия, находящегося в полной собственности компании), произошел инцидент, связанный с безопасностью. В результате инцидента один человек погиб, никто не пострадал. После инцидента 9 марта горнодобывающие работы на «Инман Майнинг» были приостановлены, в то время как обогатительная фабрика продолжила работу в штатном режиме. В настоящее время «Инман Майнинг» завершила соответствующие работы по устранению недостатков в соответствии с требованиями регулирующих органов, и горнодобывающие работы были возобновлены 16 апреля 2025 года. Данный инцидент не оказал существенного влияния на производство и деятельность компании, а также не имел существенного негативного воздействия на результаты деятельности компании в 2025 году.
Кроме того, годовой отчет за 2024 год, опубликованный компанией «Синъе Иньси», показывает, что в 2024 году компания достигла операционного дохода в размере 4 270 387 200 юаней, что на 15,22% больше, чем годом ранее; общая прибыль составила 1 765 226 100 юаней, что на 64,69% больше, чем годом ранее; а чистая прибыль, причитающаяся акционерам публично размещенной компании, составила 1 529 858 600 юаней, что на 57,82% больше, чем годом ранее.
Представление компании «Синъе Иньси»: В 2024 году доля операционного дохода от основного бизнеса компании по различным минеральным продуктам в общем операционном доходе компании была следующей: олово принесло 1 415 390 600 юаней, что составляет 33,14%; серебро — 1 165 409 000 юаней, что составляет 27,29%; цинк — 981 036 100 юаней, что составляет 22,97%; железо — 234 711 100 юаней, что составляет 5,50%; свинец — 230 363 500 юаней, что составляет 5,39%; медь — 129 711 000 юаней, что составляет 3,04%; сурьма — 62 811 600 юаней, что составляет 1,47%; золото — 13 718 600 юаней, что составляет 0,32%. Среди них совокупный операционный доход от добычи оловянной и серебряной руды составил 60,43%.
В своем годовом отчете Xingye Yinxi сообщила: в отчетный период основными продуктами компании были цветные и драгоценные металлы, такие как серебро, олово, цинк, свинец, железо, медь, сурьма и золото. Xingye Silver & Tin заявила: в 2024 году компания добилась прочного прогресса в выполнении различных задач и успешно выполнила все годовые производственные и операционные цели. Опираясь на свои высококачественные действующие рудники, компания добилась двойного роста производства и прибыльности, что свидетельствует об эффективности ее стратегического планирования.
Xingye Silver & Tin заявила: в 2024 году компания добыла 8 901,85 тонн оловянной руды, что на 14,58% больше, чем годом ранее; 228,93 тонны серебряной руды, что на 14,68% больше, чем годом ранее; 59 740,98 тонн цинковой руды, что на 8,67% больше, чем годом ранее; 16 958,57 тонн свинцовой руды, что на 8,05% больше, чем годом ранее; 2 906,43 тонны медной руды, что на 4,94% больше, чем годом ранее; 1 351,70 тонны сурьмяной руды, что на 32,58% больше, чем годом ранее; и 339 100 тонн железной руды, что на 3,74% меньше, чем годом ранее. С 2022 по 2024 год объем добычи основных продуктов компании (за исключением висмута, железа и золота) ежегодно увеличивался.
Xingye Silver & Tin сообщила: по состоянию на конец 2024 года (включая Yubang Mining) доказанные запасы различных металлов компании в пределах лицензионных участков для каждого рудника составляют следующие объемы:
В исследовательском отчете о Xingye Silver & Tin, опубликованном Guosen Securities 16 мая, отмечается: в последние годы объем добычи основных полезных ископаемых компании неуклонно растет. В 2024 году цены и объемы продаж серебра и олова выросли, что привело к значительному годовому росту прибыли компании. Приобретение 85% акций Yubang Mining еще больше увеличило запасы серебра компании. Учитывая зависимость компании от преимущества богатых ресурсами месторождений в Внутренней Монголии и ее активный подход к резервированию высококачественных полезных ископаемых посредством внешних слияний и поглощений при одновременном внутреннем развитии, Guosen Securities поддерживает рейтинг «Outperform». Предупреждения о рисках: риски того, что темпы разработки ресурсов компанией не оправдают ожиданий; риски колебаний цен на металлы.
В исследовательском отчете Huaxin Securities, посвященном Xingye Silver & Tin, говорится: в 2024 году цены и объемы продаж минерального олова и серебра выросли. Расширение месторождения Инмань и внешнее приобретение Yubang Mining свидетельствуют о перспективном долгосрочном росте. Первая попытка зарубежного поглощения оловянного рудника, знаменующая собой первые шаги компании на международной арене: 6 мая 2025 года компания объявила о подписании 30 апреля 2025 года «Соглашения о реализации оферты» с Atlantic Tin Limited. Компания намерена назначить свою дочернюю компанию с полным владением, Xingye Gold (Hong Kong) Mining Co., Ltd., для выдвижения внебиржевого условного предложения о поглощении акционерам, владеющим всеми выпущенными акциями целевой компании, по цене 0,24 австралийского доллара за акцию посредством внебиржевого предложения о поглощении. Atlantic Tin — это некотируемая публичная компания, основанная в 2005 году со штаб-квартирой в Перте, Австралия. Основным видом деятельности целевой компании является разработка проекта оловянного рудника Ахммах в Марокко. По состоянию на 12 августа 2024 года доказанные запасы руды на оловянном руднике Ахммах составляли 39,1 млн тонн, со средним содержанием олова 0,55% и содержанием оловянного металла 213 300 тонн. Начиная с 2025 года цены на серебро и олово сохраняют высокий уровень, и компания завершила два слияния и поглощения. Ожидается долгосрочный рост мощностей, и мы поддерживаем инвестиционный рейтинг «Повышение». Предупреждения о рисках: 1) спрос в нижнем звене цепочки не оправдывает ожиданий; 2) риск снижения цен на металлы; 3) риск того, что выпуск расширенных мощностей компании не оправдает ожиданий; 4) риск того, что темпы приобретения компанией не оправдают ожиданий и т. д.
