5.29 Итоги утреннего совещания
Макроэкономические новости:
(1) В Пекине состоялось пленарное заседание Экспертной консультативной группы Комитета по антимонопольной политике и борьбе с недобросовестной конкуренцией при Государственном совете. На заседании подчеркнули необходимость тесного согласования с планом работы Комитета, с акцентом на таких ключевых задачах, как ускорение строительства единого национального рынка, всестороннее решение проблемы «жестокой конкуренции», а также укрепление регулирования конкуренции и правоприменительной деятельности. Группу призвали принять активные меры и лучше выполнять свои обязанности в качестве экспертного консультативного органа, внося мудрость и силу в повышение потенциала управления справедливой конкуренцией и поддержание справедливого и конкурентного рыночного порядка.
(2) Член Совета управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) Роберт Хольцманн заявил, что банку следует отложить любое дальнейшее снижение процентных ставок как минимум до сентября, предупредив, что ввиду нарастающей торговой войны между ЕС и США следует проявлять осторожность. Он считает, что у ЕЦБ «нет причин» снижать процентные ставки на своих заседаниях в июне и июле. Хольцманн отметил: «Риски дальнейшего снижения ставок перевесят выгоды от сохранения текущего уровня». Он утверждал, что дальнейшее снижение ставок на данном этапе может быть «полностью неэффективным» для экономической активности в еврозоне. Ястребиные заявления Хольцманна свидетельствуют о разногласиях среди членов Совета ЕЦБ, определяющих процентные ставки, в то время как они взвешивают, как реагировать на торговую войну, начатую Трампом, перед их следующим заседанием 5 июня.
Рафинированный никель:
Спотовый рынок:
Сегодня цена на рафинированный никель №1 по SMM составляет 122 000–124 500 юаней/т, со средней ценой 123 250 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии. Диапазон котировок премии за спотовые поставки рафинированного никеля №1 Jinchuan составляет 2 100–2 300 юаней/т, со средней премией 2 200 юаней/т, что не изменилось по сравнению с предыдущей торговой сессией. Диапазон котировок премии/дисконта за российский рафинированный никель составляет 100–400 юаней/т, со средней премией 250 юаней/т, что также не изменилось по сравнению с предыдущей торговой сессией.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (NI2507) открылся снижением и ослабел в течение вечерней сессии вчера. Цены продолжали снижаться на утренней сессии и к 11:30 закрылись на уровне 121 620 юаней/т, снизившись на 0,73%. Цены на никель пробили предыдущую отметку в 123 000 юаней/т и с тех пор закрывались на более низких уровнях подряд, при слабой нижней поддержке.
В настоящее время макроэкономический фактор оказывает относительно небольшое влияние на цены на никель. Цены на никель в основном находятся под давлением из-за избытка спроса и предложения и высокого уровня запасов, при слабой нижней поддержке затрат. Перспективы рынка свидетельствуют о том, что цены на никель, скорее всего, останутся в застое.
Сульфат никеля:
28 мая индексная цена сульфата никеля аккумуляторного качества по SMM составила 27 813 юаней/т. Диапазон котировок сульфата никеля аккумуляторного качества составлял 27 760—28 270 юаней/т, средняя цена не изменилась по сравнению с предыдущей неделей.
С точки зрения затрат, никель на LME вернулся к фундаментальным факторам, демонстрируя тенденцию к ослаблению, что привело к незначительному снижению себестоимости производства на никелесодержащих солевых заводах. С точки зрения спроса, ожидается, что спрос на никелесодержащие соли в июне вырастет в месячном исчислении. В последнее время производители прекурсоров проявляют значительно повышенную активность при запросе цен на никелесодержащие соли, и их готовность к покупке возросла. С точки зрения предложения, некоторые никелесодержащие солевые заводы сохраняют стабильные котировки, в то время как другие повысили свои коэффициенты котировок из-за повышенного спроса и ограниченных запасов сырья. В перспективе следующая неделя является традиционным периодом закупок. Учитывая такие факторы, как восстановление рыночного спроса в июне и поддержка затрат на никелесодержащие соли, ожидается, что цены на никелесодержащие соли несколько вырастут на следующей неделе.
Никелевое чугун (NPI):
По состоянию на 28 мая средняя цена высококачественного NPI с содержанием никеля 8—12% по SMM составила 954 юаня/метрическая тонна единицы (MTU) (с завода, с учетом налогов), что на 0,5 юаня/MTU выше, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке цены на никелевую руду на Филиппинах остаются относительно стабильными, что создает значительную нагрузку на затраты заводов, и внутреннее производство продолжает работать на низком уровне. В Индонезии последний раунд HPM для никелевой руды, предназначенной для внутренней торговли, показал лишь незначительное снижение. В сочетании с общей стабильностью и незначительным ростом премий при ведущихся переговорах по заказам низкие цены на готовую продукцию привели к убыточности заводов, и ожидается, что производство несколько сократится. С точки зрения спроса, базовые цены основных производителей нержавеющей стали остались на недельной основе без изменений. На рынке преобладают сделки по низким ценам. Спрос со стороны потребителей вниз по цепочке пострадал от изменений тарифов и текущего сезонного спада на рынке нержавеющей стали, что привело к снижению готовности сталелитейных заводов к закупкам высококачественного никелевого железо-никельевого сплава (NPI). Однако, поддерживаемые базовыми затратами и тем, что ликвидность на рынке еще не ослабла, ценовой центр незначительно вырос. В целом ожидается, что цены на высококачественный NPI в краткосрочной перспективе останутся стабильными.
Нержавеющая сталь:
По состоянию на 28 мая фьючерсный рынок нержавеющей стали вышел из предыдущей консолидационной фазы и претерпел резкое падение, при этом цена наиболее ликвидного контракта снова опустилась ниже порога в 12 700 юаней. Спотовый рынок продолжал оставаться вялым под влиянием сохраняющейся слабости спроса со стороны потребителей вниз по цепочке и ослабления фьючерсного рынка, что привело к непрерывному снижению цен на сделки. Хотя сегодня на рынке часто появляются сообщения о сокращении производства сталелитейными заводами нержавеющей стали, фактический масштаб этих сокращений в настоящее время ограничен, и для реализации существенного влияния сокращения предложения на рынок потребуется время. Поэтому ожидается, что рынок нержавеющей стали в краткосрочной перспективе останется в застое.
На фьючерсном рынке наиболее ликвидный контракт 2507 резко упал. В 10:30 утра цена SS2507 составила 12 750 юаней/тонна, что на 85 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. На спотовом рынке спреды/дисконты на 304/2B в Уси составляли от 420 до 620 юаней/тонна. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане были оценены в 7 950 юаней/тонна; холоднокатаные рулоны 304/2B с необрезной кромкой имели среднюю цену в 13 100 юаней/тонна в Уси и 13 100 юаней/тонна в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B были оценены в 24 050 юаней/тонна в Уси и 24 050 юаней/тонна в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 были оценены в 23 350 юаней/тонна как в Уси, так и в Фошане; холоднокатаные рулоны 430/2B были оценены в 7 500 юаней/тонна как в Уси, так и в Фошане.
В настоящее время рынок нержавеющей стали вступил в традиционный сезон спада потребления, при этом спрос со стороны потребителей вниз по цепочке значительно ослаб. Однако предложение продолжает поддерживать высокие уровни производства, что оказывает огромное давление на сталелитейные заводы нержавеющей стали в плане отгрузки своей продукции. В результате трейдеры-агенты сталкиваются со значительным отставанием в продажах запасов, а социальные запасы продолжают колебаться на высоких уровнях. Из-за недостаточного количества заказов от конечных потребителей нижнего звена некоторые трейдеры, занимающиеся арбитражем между фьючерсами и спотом, продают спотовые грузы по низким ценам после завершения арбитража на фьючерсном рынке. Некоторые грузы циркулируют только в торговом секторе и не доходят до конечных потребителей. Несмотря на рост цен на высококачественный никелевый полуфабрикат (NPI), исторически низкие цены на нержавеющую сталь и определенную поддержку со стороны корпоративных убытков, в условиях сокращения спроса в межсезонье и неизменной модели высоких поставок, если давление на отгрузки сохранится, цены на нержавеющую сталь в краткосрочной перспективе все равно будут испытывать давление на снижение.
Никельевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин в краткосрочной перспективе имеют ограниченное пространство для снижения из-за осадков и ряда факторов в Индонезии
На прошлой неделе цены на никелевую руду из Филиппин остались стабильными. Цена CIF филиппинской латеритной никелевой руды (NI1,3%), отгружаемой из Филиппин в Китай, составила 43,5-45 долларов США за тонну, а цена FOB составила 32-35 долларов США за тонну, что не изменилось по сравнению с предыдущей неделей. Цена CIF для NI1,5% составила 58-59 долларов США за тонну, а цена FOB составила 47-50 долларов США за тонну, также без изменений по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения спроса и предложения, с точки зрения предложения, хотя в основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах были осадки, непрерывные осадки в течение недели значительно повлияли на процесс погрузки никелевых рудников, и процесс погрузки в целом задерживался по сравнению с ожиданиями. С точки зрения спроса, хотя цены на никелевый полуфабрикат нижнего звена стабилизировались и перестали падать, отечественные NPI-плавильные заводы все еще несут серьезные убытки, что снижает их интерес к закупкам сырья. Поддержка цен на никелевую руду со стороны спроса продолжает ослабевать. С точки зрения затрат, в течение недели были зафиксированы цены сделок на некоторые филиппинские никелевые рудники с содержанием NI 1,3%. Из-за активных закупок со стороны трейдеров конечные цены CIF не снизились. В результате текущие прибыли заводов нижнего звена по производству NPI трудно восстановить, а закупки сырья зашли в тупик. Не исключено, что заводы могут в будущем иметь намерения сократить производство. Что касается отгрузок из Филиппин в Индонезию, по состоянию на середину мая объем никелевой руды, отгруженной из Филиппин в Индонезию, превысил 3 млн тонн, что на 200% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Увеличение объема импорта индонезийской никелевой руды в Индонезию еще больше укрепило нежелание филиппинских рудников снижать цены. В перспективе ожидаются значительные ценовые переговоры между участниками вертикально интегрированных производств, а также ценовые колебания со стороны Индонезии. В краткосрочной перспективе, вероятно, будет ограниченное пространство для значительного снижения цен на филиппинскую никелевую руду.
Цены на индонезийскую руду на этой неделе остались стабильными, и рынок ожидает следующего раунда сделок по котировкам цен
На прошлой неделе цены на индонезийскую руду остались стабильными. Для сапролитовой руды основная премия за местную руду Индонезии в мае осталась на уровне 26-28 долларов США за тонну мокрого веса, без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Цена на поставку местной руды SMM Индонезии (1,6%) составила 53,3-57,3 доллара США за тонну мокрого веса. Для лимонитовой руды цена на поставку местной руды MM Индонезии (1,3%) составила 23-25 долларов США за тонну мокрого веса.
Сапролитовая руда: с точки зрения предложения, погодные факторы продолжают оказывать влияние на поставки никелевой руды. В Сулавеси продолжаются частые дожди с середины дня до ночи, а остров Галмахера также вступил в сезон дождей в мае. Частые осадки повлияли на объемы отгрузок руды с месторождений. С точки зрения спроса, цены на никелевое железо NPI перестали снижаться на низких уровнях, и наблюдается сильный настрой «выжидать и посмотреть». Исходя из текущих цен на руду, как отечественные, так и индонезийские металлургические заводы NPI несут убытки, что ограничивает их готовность покупать дорогую никелевую руду. С точки зрения запасов: после того, как в апреле запасы были на низком уровне, а заводы закупали руду, текущий уровень запасов у индонезийских предприятий пирометаллургии несколько улучшился, и их готовность конкурировать за руду по ценам выше рыночных снизилась. Кроме того, процесс утверждения последующих дополнительных квот для RKAB, как ожидается, начнется в июне. Однако рынок по-прежнему обеспокоен скоростью утверждения последующих дополнительных квот для RKAB. В целом, несмотря на перебои в поставках, такие как погодные факторы, и возможность того, что процесс утверждения RKAB может не оправдать ожиданий, на фоне слабых цен на нижнем уровне производственной цепочки, в краткосрочной перспективе пространство для роста цен на внутреннюю торговлю сапролитовой рудой в Индонезии ограничено.
Лимонитная руда: из-за последствий прорыва плотины хвостохранилища на некоторых проектах в промышленном парке Моровали в апреле производство МНП сократилось, а нижестоящие предприятия по плавке металлов снизили цены на лимонитную руду. По состоянию на май большинство соответствующих проектов в Моровали возобновили производство, и рыночный спрос на лимонитную руду вырос. В перспективе ожидается, что новые проекты по производству никеля высокого давления с использованием кислотного выщелачивания (HPAL) начнут работу во второй половине года, и последующее соотношение спроса и предложения на лимонитную руду может начать ужесточаться. SMM ожидает, что цены на лимонитную руду в будущем могут сохраниться на высоком уровне.
