SMM

Введение
С прошлой пятницы ходят слухи о том, что Индонезия может облегчить процесс утверждения RKAB (рабочего плана и бюджета). Хотя это официально не подтверждено, это уже повлияло на настроения рынка и тенденции цен на никель. Это совпадает с концом месяца, когда индонезийские металлургические заводы и никелевые рудники ведут переговоры о премиях за руду в июне. Несмотря на слухи, местные цены на никелевую руду в Индонезии остались стабильными, что свидетельствует о сохранении напряженности на рынке поставок без структурных изменений. По словам чиновников ESDM, за последние две недели не было утверждено ни одного крупного дополнительного квотирования.

I. Обзор RKAB: обязательная квалификация для горнодобывающей деятельности в Индонезии

1. Определение
RKAB (Rencana Kerja dan Anggaran Biaya) — это годовой операционный и финансовый план, требуемый Министерством энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM). Он является обязательным для держателей лицензий на добычу полезных ископаемых (IUP/IUPK) и охватывает разведку, добычу, переработку и продажу.

2. Важность

• Обеспечивает соблюдение законодательства на протяжении всего жизненного цикла горнодобывающей деятельности
• Обеспечивает структурированное годовое производство и бюджетирование
• Требуется для получения квот на никелевую руду; несоблюдение может привести к штрафам или аннулированию лицензии

3. Процесс подачи заявок
Включает подготовку, подачу, многоэтапное утверждение и возможный годовой пересмотр.

II. Тенденции утверждения RKAB (2024–2025)

1. Итоги утверждений 2024 года

По данным SMM, в 2024 году правительство Индонезии утвердило в общей сложности 272 млн. тонн мокрого веса квот RKAB. В частности:

• Остров Сулавеси: Примерно 188 млн. т. м.в.
  • Центральный Сулавеси (район Моровали): 64 млн. т. м.в.
  • Юго-Восточный Сулавеси: 105 млн. т. м.в.
  • Восточный и Южный Сулавеси вместе: 15 млн. т. м.в.
• Северные Молукки (остров Галмахера): Примерно 83,6 млн. т. м.в.
• Западная Папуа (остров Оби): Примерно 43 млн. т. м.в.

По состоянию на 2025 год ESDM еще не опубликовало полных данных об утверждении RKAB. Были раскрыты только частичные данные по Сулавеси, составившие 91 778 227 т. м.в., что недостаточно для оценки общего положения в стране.

2. График утверждения
2024 год стал первым годом строгого соблюдения RKAB. Большинство годовых квот были утверждены рано, а дополнительные квоты начали выдаваться в середине года (июль–ноябрь). Вероятно, в 2025 году будет придерживаться аналогичного графика. Всплеск утверждений в октябре 2024 года привел к пополнению запасов и снижению внутренних премий, подчеркивая влияние RKAB на рынок.

На приведенной ниже диаграмме показана динамика цен на никелевую латеритную руду на внутреннем рынке Индонезии по данным SMM за последний год.

III. Влияние политики RKAB на рынок

1. Неопределенность поставок
С августа 2023 года циклы утверждения были продлены с годовых до трех лет на одну лицензию. Это замедлило процесс, сократило поставки и повысило цены.

2. Волатильность рынка
Изменения в RKAB значительно влияют на настроения рынка. Слухи об утверждении или сокращении квот вызывают колебания цен.

3. Влияние на металлургические заводы
Задержки в утверждении приводят к нехватке руды, активным закупкам и повышению затрат. Долгосрочная работа металлургических заводов зависит от эффективности RKAB.

IV. Анализ SMM последних событий

Прогноз цен на никелевую руду:

1. Пирометаллургическая руда:
   • Со стороны предложения: Погодные условия продолжают сказываться на поставках. Дожди в Сулавеси продолжаются с полудня до ночи, а Галмахера вступил в сезон дождей. Сильные осадки ограничивают объемы отгрузки руды.
   • Со стороны спроса: Цены на НФИ стабилизировались на низком уровне, и металлургические заводы проявляют осторожность. При текущих ценах на руду как отечественные, так и индонезийские металлургические заводы НФИ работают с убытком.
   • Запасы: После низких запасов в апреле и активных закупок запасы металлургических заводов несколько улучшились, и они менее склонны предлагать цены выше рыночных.
   • RKAB: Ожидается, что дополнительные утверждения начнутся в июне, но доверие рынка к темпам утверждения остается низким.
   • Вывод: Несмотря на продолжающиеся погодные риски и риски со стороны предложения, слабые цены на нижнем звене цепочки, скорее всего, ограничат краткосрочное повышение цен на огнеупорную руду.
2. Гидрометаллургическая руда:
   • В апреле некоторые проекты в районе Моровали сократили производство МГП из-за обрушения хвостохранилища, что заставило нижестоящие металлургические заводы снизить цены на руду.
   • К маю большинство пострадавших проектов возобновили работу, возродив спрос на гидрометаллургическую руду.
   • Ожидается, что новые проекты HPAL начнутся во второй половине года, что может усилить дисбаланс между спросом и предложением.
   • Вывод: Цены на гидрометаллургическую руду могут укрепиться в ближайшие месяцы.

Итого, цены на никелевую руду остаются ключевым фактором себестоимости производства никеля. SMM продолжит следить за динамикой спроса и предложения на внутреннем рынке Индонезии и за ходом дополнительного утверждения RKAB, чтобы предоставлять своевременные обновления и аналитические материалы.