Итоги утреннего совещания от 28 мая
Макроэкономические новости:
(1) Ю Вэйнин, статистик отдела промышленности Национального бюро статистики (НБС): Рост прибыли промышленных предприятий ускорился. С января по апрель прибыль промышленных предприятий крупного и среднего размера выросла на 1,4%, что на 0,6 процентного пункта больше, чем за январь-март, продолжая тенденцию к восстановлению и улучшению. По отраслям, из 41 основной промышленной отрасли прибыль 23 отраслей выросла в годовом исчислении, что составляет почти 60% от общего объема. В апреле прибыль промышленных предприятий крупного и среднего размера по всей стране выросла на 3,0% в годовом исчислении, что на 0,4 процентного пункта больше, чем в марте.
(2) 26 мая агентство Moody's Investors Service опубликовало отчет, в котором решило сохранить суверенный кредитный рейтинг Китая на уровне «A1» и не изменить негативный прогноз. Соответствующие должностные лица Министерства финансов заявили, что с четвертого квартала прошлого года китайское правительство реализовало комплекс мер макроэкономического регулирования, что привело к оживлению экономических показателей, стабилизации рыночных ожиданий и доверия, а также повышению среднесрочной и долгосрочной платежеспособности по долгам. Решение Moody's сохранить стабильность суверенного кредитного рейтинга Китая является положительным отражением перспективных экономических перспектив Китая.
Очищенный никель:
Спотовый рынок:
Сегодня цена очищенного никеля №1 по данным SMM составляет 122 150–124 450 юаней/т, со средней ценой 123 300 юаней/т, что на 850 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии. Диапазон котировок спотовых премий за очищенный никель №1 Jinchuan составляет 2 100–2 300 юаней/т, со средней премией 2 200 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущей торговой сессией. Диапазон котировок премий и дисконтов за российский очищенный никель составляет 100–400 юаней/т, со средней премией 250 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущей торговой сессией.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2507) демонстрировал нисходящую динамику, при этом цены в первой половине дня непрерывно снижались, достигнув минимума в 122 150 юаней/т, прежде чем незначительно отскочить. По состоянию на 11:30 цена закрытия составила 122 550 юаней/т, снизившись на 0,38%. Что касается запасов, то по состоянию на 23 мая запасы никеля на LME сократились на 2274 метрические тонны (мт) до 198 636 мт в суточном исчислении, в то время как общественные запасы рафинированного никеля SMM в шести регионах сократились на 1762 мт по сравнению с предыдущей неделей до 42 389 мт, что свидетельствует о сокращении запасов.
В краткосрочной перспективе цены на никель находятся под влиянием двойного противостояния между поддержкой стоимости и профицитом спроса и предложения, и, как ожидается, останутся в застое в диапазоне 121 000—127 000 юаней/мт. В макроэкономическом плане следует по-прежнему обращать внимание на влияние неопределенности, связанной с тарифной политикой Трампа, на рынок. Пограничный эффект соглашения о снижении тарифов между Китаем и США ослаб, а угроза США ввести 50%-ный тариф на ЕС вызовет настроения избегания рыночного риска.
Сульфат никеля:
27 мая индексная цена сульфата никеля батарейного класса SMM составила 27 812 юаней/мт, при этом диапазон котировок сульфата никеля батарейного класса составил 27 760—28 270 юаней/мт, а средняя цена осталась стабильной по сравнению с предыдущей неделей.
Со стороны затрат никель на LME вернулся к фундаментальным факторам и находится в застое, что приводит к незначительному снижению себестоимости производства никелевых солей на предприятиях по их выплавке. С точки зрения спроса ожидается, что спрос на никелевые соли в июне увеличится в месячном исчислении. В последнее время предприятия по производству предшественников проявляют значительно повышенную активность при запросе цен на никелевые соли, при этом готовность к закупкам растет. С точки зрения предложения некоторые предприятия по выплавке никелевых солей сохраняют стабильные котировки, в то время как другие повышают коэффициенты котировок из-за повышенного спроса и ограниченных запасов сырья. В будущем следующая неделя является традиционным периодом закупок. С учетом таких факторов, как восстановление рыночного спроса в июне и поддержка стоимости никелевых солей, ожидается, что цены на никелевые соли вырастут на следующей неделе.
Никелевое чугун (NPI):
По состоянию на 27 мая средняя цена высококачественного NPI с содержанием никеля 8—12% по SMM составила 953,5 юаня за метрическую тонну единицы (mtu) (с учетом налогов, франко-завод), что на 2,5 юаня/mtu выше, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения на внутреннем рынке цены на никелевую руду на Филиппинах остаются относительно стабильными, что создает значительную нагрузку на затраты предприятий по выплавке, при этом внутреннее производство продолжает работать на низком уровне. В Индонезии последний раунд HPM для никелевой руды, предназначенной для внутренней торговли, показал незначительное снижение. В сочетании с общей стабильностью и небольшим ростом текущих премий при переговорах о заказах низкие цены на готовую продукцию привели к убыточному положению для плавильных предприятий, и ожидается небольшое снижение производства. С точки зрения спроса, фьючерсные цены основных производителей нержавеющей стали остались на недельной основе без изменений. На рынке преобладают сделки по низким ценам. Спрос со стороны потребителей в нижнем звене пострадал от изменений тарифов и текущего сезонного спада на рынке нержавеющей стали, что привело к снижению готовности сталелитейных заводов к закупкам высококачественного никелевого железо-никелевого сплава (NPI). Однако, поддерживаемые базовыми затратами и тем, что ликвидность на рынке не значительно улучшилась, ценовой центр незначительно вырос. В целом ожидается, что цены на высококачественный NPI в краткосрочной перспективе останутся стабильными.
Нержавеющая сталь:
По состоянию на 27 мая рынок фьючерсов на нержавеющую сталь колеблется в определенном диапазоне. Несмотря на значительное снижение фьючерсных цен на такие продукты черной металлургии, как арматура и горячекатаный прокат, в последнее время на рынок фьючерсов на нержавеющую сталь это не оказало существенного влияния, и он в целом сохраняет относительно стабильное состояние. На спотовом рынке сегодня сделки остаются вялыми, преобладают сделки по низким ценам. В настоящее время рынок нержавеющей стали вступил в сезонный спад, но снижение производства нержавеющей стали в этом месяце не было значительным, что затрудняет сбалансированность производства и конечного потребления. Кроме того, социальные запасы остаются высокими, что создает значительное давление на продажи для трейдеров. Для возмещения средств они приняли стратегию предоставления скидок для облегчения продаж, что привело к тенденции к снижению спотовых цен на нержавеющую сталь.
На фьючерсном рынке самый ликвидный контракт 2507 колеблется. В 10:30 утра SS2507 был котирован на уровне 12 835 юаней/тонна, что на 25 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. Спотовые премии/скидки для 304/2B в Уси колебались в диапазоне 385-585 юаней/тонна. На спотовом рынке цены на холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане были котированы на уровне 7 975 юаней/тонна. Средняя цена на холоднокатаные рулоны 304/2B с необрезными краями составила 13 150 юаней/тонна как в Уси, так и в Фошане. Цена на холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси составила 24 050 юаней/тонна, как и в Фошане. Цена на горячекатаные рулоны 316L/NO.1 была котирована на уровне 23 350 юаней/тонна в обоих регионах. Цена холоднокатаных рулонов 430/2B в Уси и Фошане составляла 7500 юаней/тонну.
В настоящее время рынок нержавеющей стали вступил в традиционный низкий сезон потребления, при этом спрос со стороны нижнего звена значительно ослаб. Однако предложение остается на высоких производственных уровнях, что оказывает огромное давление на сталелитейные заводы с целью сбыта запасов. Агенты и трейдеры сталкиваются с очевидным накоплением запасов, в то время как общественные запасы продолжают колебаться на высоких уровнях. Из-за недостаточного количества заказов конечных потребителей некоторые трейдеры, торгующие фьючерсами и спотом, продают спотовые грузы по низким ценам после завершения арбитража на фьючерсном рынке, при этом часть товаров циркулирует только внутри торговой цепочки, не доходя до конечных потребителей. Хотя рост цен на высококачественный никелевый ферроникель, исторически низкие цены на нержавеющую сталь и корпоративные убытки обеспечивают определенную поддержку, фон низкого сезона потребления и неизменные условия высокого предложения означают, что если давление на сбыт сохранится, цены на нержавеющую сталь в краткосрочной перспективе продолжат испытывать давление на снижение.
Никельевая руда:
Филиппинская никелевая руда в краткосрочной перспективе сталкивается с ограниченным пространством для снижения цен из-за осадков и ряда факторов из Индонезии
На прошлой неделе цены на филиппинскую никелевую руду остались стабильными. Цена CIF филиппинской латеритной никелевой руды (Ni 1,3%) в Китай составляла 43,5-45 долларов США/тонну мокрого веса, в то время как цена FOB (Ni 1,3%) составляла 32-35 долларов США/тонну мокрого веса, без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Цена CIF для руды с содержанием Ni 1,5% составляла 58-59 долларов США/тонну мокрого веса, а цена FOB (Ni 1,5%) составляла 47-50 долларов США/тонну мокрого веса, также без изменений по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения спроса и предложения, с точки зрения предложения, хотя основные пункты погрузки никелевой руды на Филиппинах испытывали осадки, непрерывная дождливая погода значительно повлияла на процесс погрузки на рудниках, при этом задержки были широко распространены. С точки зрения спроса, хотя цены на нижнее звено NPI стабилизировались после снижения, отечественные NPI-плавильные заводы по-прежнему сталкиваются с серьезными убытками, что снижает настроения по закупкам сырья, и поддержка спроса на цены руды продолжает ослабевать. С точки зрения затрат, цены сделок на филиппинскую никелевую руду (Ni 1,3%) были зафиксированы в течение недели, при этом цены CIF не снизились из-за активных закупок трейдеров. В результате нижнее звено NPI-заводов изо всех сил пытается восстановить немедленную прибыль, что приводит к тупиковой ситуации с закупками, и нельзя исключать возможность сокращения производства. Что касается отгрузок из Филиппин в Индонезию, то по состоянию на середину мая было отгружено более 3 млн тонн мокрого веса никелевой руды, что на 200% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Увеличение объема импорта индонезийской руды на Филиппинах еще больше укрепило решимость владельцев рудников не сдаваться в вопросе цен. В перспективе ожидается явная борьба за цены между участниками вертикали производства, а также сбои в ценообразовании со стороны Индонезии. В краткосрочной перспективе возможности для значительного снижения цен на никелевую руду на Филиппинах ограничены.
На этой неделе цены на индонезийскую руду оставались стабильными, а рынок ожидал следующего раунда котировочных цен сделок.
На прошлой неделе цены на индонезийскую руду остались стабильными. Для сапролитовой руды основная премия за местную индонезийскую руду в мае по-прежнему составляла от 26 до 28 долларов США за тонну мокрого веса, что не изменилось по сравнению с предыдущей неделей. Цена с поставкой на завод для 1,6%-ной местной индонезийской руды по данным SMM составляла от 53,3 до 57,3 долларов США за тонну мокрого веса. Для лимонитовой руды цена с поставкой на завод для 1,3%-ной местной индонезийской руды по данным MM составляла от 23 до 25 долларов США за тонну мокрого веса.
Для сапролитовой руды: с точки зрения предложения, погодные сбои в поставках никелевой руды сохраняются. Частые дожди с полудня до ночи на Сулавеси продолжаются, а остров Галмера также вступил в сезон дождей в мае. Частые дожди повлияли на объемы отгрузок с рудников. С точки зрения спроса, цены на НПИ перестали снижаться на низких уровнях, и наблюдается сильный настрой «выжидать и посмотреть». Исходя из текущих цен на руду, как отечественные, так и индонезийские НПИ-плавильные заводы несут убытки, что ограничивает их готовность покупать дорогую никелевую руду. Что касается запасов: после того, как в апреле запасы индонезийских предприятий пирометаллургии были на низком уровне, а закупки руды велись активно, уровень запасов несколько улучшился, и их готовность конкурировать за руду по ценам выше рыночных снизилась. Кроме того, последующая дополнительная квота для RKAB, как ожидается, поступит на рассмотрение в июне, но рынок по-прежнему обеспокоен скоростью утверждения последующей дополнительной квоты для RKAB. В целом, несмотря на сбои в поставках, такие как погодные условия, и вероятность более медленного, чем ожидалось, прогресса в утверждении RKAB, а также слабые цены на нижних уровнях производственной вертикали, возможности для роста цен на местную пирометаллургическую руду в Индонезии в краткосрочной перспективе ограничены.
Что касается лимонитной руды, то из-за последствий прорыва дамбы хвостохранилища на некоторых проектах в промышленном парке Моровали производство МНП сократилось в апреле, а нижестоящие предприятия по плавке руды снизили цены на лимонитную руду. По состоянию на май большинство соответствующих проектов в Моровали возобновили производство, и рыночный спрос на лимонитную руду возрос. Глядя вперед, ожидается, что новые проекты HPAL начнут работать во второй половине года, и последующая динамика спроса и предложения на лимонитную руду может начать ужесточаться. SMM ожидает, что цены на лимонитную руду в будущем могут сохраниться на хорошем уровне.
