Сегодня Народный банк Китая (НБК) уполномочил Национальный межбанковский финансовый центр объявить ставку по кредитам, предоставляемым ведущими банками (LPR), на май 2025 года: годовая ставка LPR составляет 3,0%, а ставка LPR по кредитам со сроком погашения более 5 лет — 3,5%. Обе ставки снизились на 10 базисных пунктов в месячном исчислении.
Представители отрасли сообщили корреспонденту Caixin, что снижение ставки LPR будет способствовать дальнейшей стабилизации и снижению затрат на финансирование реального сектора экономики, стимулированию спроса на кредиты и содействию корпоративным инвестициям. В то же время снижение ставки LPR по кредитам со сроком погашения более 5 лет поможет снизить процентную нагрузку на заемщиков ипотечных кредитов и стимулировать потребление.
LPR снизилась на 10 базисных пунктов после снижения ставки по политике
Рынок уже ожидал снижения ставки LPR в мае. Ранее на пресс-конференции Информационного управления Госсовета, состоявшейся 7 мая, председатель НБК Пан Гуншэн, представляя пакет мер денежно-кредитной политики, заявил, что ставка по политике будет снижена на 0,1 процентного пункта, то есть ставка по 7-дневным операциям обратного репо на открытом рынке будет снижена с нынешних 1,5% до 1,4%, что, как ожидается, приведет к снижению ставки LPR примерно на 0,1 процентного пункта.
В то время рыночные аналитики сообщили корреспонденту Caixin, что ожидается, что снижение ставки по политике приведет к снижению ставки по кредитам, предоставляемым ведущими банками (LPR), и ставок по вкладам, что поможет поддерживать стабильность чистой процентной маржи коммерческих банков. В то же время за счет передачи процентных ставок это эффективно снизит совокупные затраты на финансирование реального сектора экономики и укрепит экономические основы.
Ван Ифэн, главный финансовый аналитик Everbright Securities, также заявил, что, учитывая снижение ставки по операциям на открытом рынке (OMO) на 10 базисных пунктов в мае, ожидается, что соответствующая ставка LPR снизится на 10 базисных пунктов.
Ван Цин, главный макроэкономический аналитик China Lianhe Credit Rating, также заявил, что снижение ставки по политике на 0,1 процентного пункта (7-дневная ставка обратного репо НБК) приведет к тому, что майский котировочный курс LPR последует за ней и снизится, тем самым снизив различные виды процентных ставок по кредитам.
Кроме того, начиная с 8 мая, ставка по индивидуальным жилищным кредитам из фонда жилищного строительства была снижена на 0,25 процентного пункта. В то время Ван Цин заявил, что под влиянием снижения ставки по индивидуальным жилищным кредитам из фонда жилищного строительства на 0,25 процентного пункта ставки по коммерческим индивидуальным жилищным кредитам в последующий период значительно снизятся.
Снижение ставки LPR по кредитам со сроком погашения более 5 лет в мае приведет к снижению ипотечных процентных ставок. По мнению представителей отрасли, снижение ставки LPR по кредитам со сроком погашения более 5 лет поможет снизить процентную нагрузку на заемщиков ипотечных кредитов и стимулировать потребление. Согласно расчетам, для коммерческого кредита в размере 1 млн. юаней со сроком погашения 30 лет и равными ежемесячными платежами по основному долгу и процентам снижение ставки LPR на 10 базисных пунктов приведет к снижению ежемесячного платежа по ипотеке на 56 юаней, что в общей сложности составит снижение на 20 200 юаней за 30 лет.
Данные мониторинга ипотечных процентных ставок в 45 ключевых городах Китая, предоставленные Институтом цифровых технологий Rong 360, показали, что в апреле 2025 года средняя процентная ставка по кредитам на первое жилье по стране составила 3,10%, без изменений в месячном исчислении и снизившись на 52 базисных пункта в годовом исчислении; средняя процентная ставка по кредитам на второе жилье составила 3,21%, без изменений в месячном исчислении и снизившись на 98 базисных пунктов в годовом исчислении. Среди 45 контролируемых ключевых городов в 12 городах основные процентные ставки по ипотечным кредитам на первое жилье колеблются от 2,99% до 3,00% (включительно), при этом самые низкие ставки предлагаются в Гуанчжоу и Фошане — 2,99%. В 30 городах основные процентные ставки колеблются от 3,00% до 3,20% (включительно), а в трех городах — от 3,20% до 3,60% (включительно).
Соответственно снизились и затраты банков на пассивы, что положило начало новому раунду снижения процентных ставок по вкладам.
Цзян Чанчжэн, партнер по аудиту финансовых услуг в Северном Китае в EY Greater China, недавно заявил в интервью Caijing, что, исходя из ситуации в первом квартале 2025 года, чистые процентные маржи банков (ЧПМ) в целом продолжали сокращаться. Среди 42 банков, котирующихся на A-рынке, 25 раскрыли свои ЧПМ в отчетах за первый квартал, при этом 20 из них показали снижение по сравнению с 2024 годом, четыре — рост, а один остался без изменений.
«7 мая Народный банк Китая (НБК) объявил о снижении нормы обязательных резервов, а также о снижении ставок по политическим кредитам и ставок по инструментам структурной денежно-кредитной политики. Рынок в целом ожидает, что ставка LPR будет соответствующим образом скорректирована, а также будут скорректированы процентные ставки по вкладам», — сказал Цзян.
«Учитывая снижение ставки по операциям на открытом рынке (ООР) на 10 базисных пунктов (б.п.) в мае, ожидается, что соответствующая ставка LPR будет синхронно снижена на 10 б.п. «Однако на чистую процентную маржу банков по-прежнему будет оказываться давление, что потребует дальнейшего укрепления управления стоимостью пассивов, чтобы помочь банкам стабилизировать чистую процентную маржу», — ранее заявлял Ван Ифэн, подчеркивая необходимость внимательно следить за тем, последуют ли за снижением LPR снижению ставок по депозитам государственных и акционерных банков.
В день объявления нового LPR несколько банков, включая Индустриальный и коммерческий банк Китая (ICBC), Китайский строительный банк (CCB) и Китайский торговый банк (CMB), объявили о снижении ставок по депозитам, максимальное снижение составило 25 базисных пунктов.
Вэнь Бинь, главный экономист Китайского банка Миншэн, заявил, что в ранее опубликованном отчете Народного банка Китая о денежно-кредитной политике за первый квартал предлагается «дальнейшее совершенствование системы регулирования процентных ставок, постоянное укрепление реализации и надзора за политикой процентных ставок, снижение стоимости пассивов банков и содействие снижению общих затрат на социальное финансирование». По сравнению с предыдущим отчетом в нем прямо подчеркивается снижение стоимости пассивов банков, что указывает на то, что последующие ограничения саморегулирующего механизма будут и дальше укрепляться, а банки также начнут новый раунд снижения ставок по депозитам. Это соответствует заявлению Народного банка Китая от 7 мая о руководстве снижением ставок по депозитам через саморегулирующий механизм процентных ставок.
Вэнь Бинь далее заявил, что после снижения ставки рефинансирования на 10 базисных пунктов и синхронного снижения LPR соответствующее снижение стоимости пассивов банков необходимо не только для укрепления координации процентных ставок, стабилизации чистой процентной маржи и содействия достижению цели «четверной сбалансированности» денежно-кредитной политики, но и для создания пространства для дальнейшего снижения общих затрат на финансирование предприятий.
