Питер Шифф, известный экономист с Уолл-стрит и давний «скептик в отношении доллара США», в ходе интервью СМИ в выходные дни вернулся к ряду экономических вопросов, включая долг американских потребителей, хрупкость доллара США и изменение картины мировых резервных валют.
В интервью Шифф подробно рассказал о том, как безрассудное поведение американских потребителей и правительства в области заимствований переплетается с неустойчивым нарративом о гегемонии доллара США и о том, как это влияет на экономическую безопасность, инфляцию и рынок золота.
Анализируя психологию американских потребителей, испытывающих финансовое давление, Шифф откровенно указал, что многие американцы, погрязшие в долгах, потеряли мотивацию сдерживать свои заимствования. Шифф заявил:
Те американцы, которые продолжают заимствовать из отчаяния, могут больше не заботиться о погашении своих долгов.
Они просто хотят заимствовать больше. На самом деле, когда масштаб долга намного превышает платежеспособность, а банкротство — лишь вопрос времени, люди могут решить полностью погрузиться в долги. Моя точка зрения: почему бы не взять еще больше кредитов?
Поэтому потребители не колеблясь рефинансируют дома, которые обречены на выкуп, максимально используют кредитные карты, не намеренные их погашать, или подписывают соглашения «купи сейчас, плати позже», которые, по их мнению, по сути являются «купи сейчас, никогда не плати».
Затем Шифф переключил разговор на первопричину этого безудержного заимствования, подчеркнув большой пузырь, который тихо раздувается за его спиной: доллар США и рынок государственных облигаций США.Он утверждал, что именно этот пузырь подпитывает торговый дисбаланс и упадок американского производственного сектора, а не «мошенничество» за рубежом или тарифы, как утверждают некоторые чиновники администрации Трампа:
В первую очередь, самый большой пузырь — это доллар США и государственные облигации США.
Министр финансов США Бентсен заявил, что именно огромный торговый дефицит опустошил промышленную базу США, разрушил цепочки поставок и поставил под угрозу экономическую безопасность.
Все это действительно так, но он неправильно определил причину. Он приписывает все эти проблемы иностранцам, которые занимаются мошенничеством с помощью тарифных и нетарифных барьеров. Однако корень проблемы кроется в другом (в самой долларовой системе).
Затем Шифф сосредоточился на рисках, которые большинство политиков неохотно признают: уязвимости банковского сектора США перед лицом стагфляции. Он объяснил, что стресс-тесты, проводимые Федеральной резервной системой США, не учитывают сценарий, который мог бы по-настоящему выявить слабые места банковской системы:
«Вы знаете, стагфляция, сочетание экономической слабости и роста процентных ставок, — это сценарий стресс-теста, который Федеральная резервная система США никогда не проводила ни для одного банка.
Федеральная резервная система США считает, что в худшем случае, который включает в себя масштабный экономический спад и высокий уровень безработицы, процентные ставки снизятся до нуля, а доходность казначейских облигаций рухнет.
Однако они не проводили стресс-тесты для сценария, при котором на фоне экономического спада и высокого уровня безработицы инфляция и процентные ставки будут расти, а не падать... В по-настоящему неблагоприятной ситуации они оба рухнут.
Рассматривая глобальные потоки капитала, Шифф указал на нынешнюю ситуацию, когда центральные банки по всему миру ускоряют продажу долларовых активов и наращивают свои золотые запасы, предсказывая, что процесс дедолларизации все еще находится на ранней стадии и что цены на золото резко вырастут:
«Мы движемся к цене золота в 4000 долларов или даже выше. В то время как центральные банки продают доллары, они также покупают золото».
«Они переводят свои резервы из долларов в золото, что означает, что они также не будут покупать казначейские облигации США или ипотечные ценные бумаги (MBS)».
«Этот процесс только начался. Хотя он продолжается уже несколько лет, предстоит еще долгий путь».
Наконец, Шифф подкрепил свои аргументы, рассмотрев, как США использовали статус доллара как мировой резервной валюты для поддержания образа жизни, который превышает их внутреннее производство и сбережения. Он предупредил, что по мере того, как мир постепенно отходит от доллара, американцы будут вынуждены вернуться к более устойчивым привычкам — производству и сбережениям, а не потреблению и заимствованиям:
«Изменения, о которых я говорю, связаны с тем, что мы (США) ездили бесплатно в глобальном экономическом поезде».
«Резервный статус доллара позволил нам как нации перебрать в кредит». «Как страна, мы потребляем больше, чем производим, и заимствуем намного больше, чем наши совокупные сбережения».
«Поэтому наш уровень жизни, да, наша покупательная способность, повышается благодаря роли доллара США. Без доллара США в качестве резервной валюты нам пришлось бы производить больше, а это означает, что нам пришлось бы больше сберегать».
«Другими словами, как только это привилегия доллара США исчезнет, американцы будут вынуждены вернуться к реальности: они должны создавать богатство посредством материального производства и поддерживать свою жизнь реальными сбережениями, а не продолжать предаваться нынешнему ложному процветанию, поддерживаемому долгами».
