Прогноз на следующую неделю: пессимистические ожидания скорректированы, цены на сталь могут удержаться на хорошем уровне на следующей неделе
На этой неделе после небольшого отскока цены на черные металлы незначительно снизились. Среди них железная руда превзошла другие черные металлы, в то время как кокс показал слабость. На макроэкономическом фронте китайско-американские экономические и торговые переговоры в Женеве 12 мая показали, что взаимные пошлины в размере 34%, введенные 2 апреля 2025 года, приостановлены на 90 дней, при этом 10% от пошлины сохраняются в период приостановки. Это временное снижение пошлин предоставляет Китаю больше возможностей и пространства для ускорения экспорта в краткосрочной перспективе. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе смягчение тарифной среды еще не является постоянным решением, поскольку нынешняя 30-процентная пошлина остается выше, чем в других странах. На спотовом рынке под влиянием улучшения рыночных настроений спотовые цены и объемы сделок с горячекатаной сталью и арматурой улучшились. В краткосрочной перспективе, согласно опросу и отслеживанию SMM, некоторые доменные печи имеют новые годовые планы технического обслуживания, что приводит к снижению производства чугуна. Однако снижение ограничено, а поддержка затрат остается относительно стабильной. Что касается стали, то с наступлением сезона дождей на юге Китая потенциал роста спроса на строительные материалы ограничен. Однако краткосрочное снижение пошлин и устойчивость спроса на производство по-прежнему существуют, и ожидается, что запасы пяти основных видов стальной продукции продолжат снижаться. В целом фундаментальные показатели стального рынка могут временно поддерживать хорошее состояние. С учетом корректировки пессимистических ожиданий в отношении экспорта и умеренной поддержки затрат ожидается, что цены на сталь в краткосрочной перспективе удержатся на хорошем уровне.
Железная руда: поддерживаемая фундаментальными показателями и настроениями, цены на железную руду, как ожидается, продолжат расти на следующей неделе
На этой неделе общий объем мировых поставок железной руды составил 31,62 млн тонн, что на 740 000 тонн меньше, чем неделей ранее, или на 2,3% меньше. Из них Австралия отгрузила 17,46 млн тонн, что на 8,3% меньше, чем неделей ранее; Бразилия отгрузила 7,75 млн тонн, что на 13,2% больше, чем неделей ранее; а неосновные рудники отгрузили 6,42 млн тонн, что на 11,6% больше, чем неделей ранее. Общий объем поставок железной руды в Китай составил 26,81 млн тонн, что на 1,51 млн тонн больше, чем неделей ранее, или на 5,96% больше, и незначительно больше, чем годом ранее, на 14%. Давление на предложение железной руды относительно невелико, и запасы могут продолжить незначительно сокращаться. Более благоприятный, чем ожидалось, исход китайско-американских тарифных переговоров повысил настроения на рынке, что привело к резкому росту цен на руду. Глядя вперед на следующую неделю, фундаментальные показатели железной руды здоровы, и общий спрос все еще может обеспечить поддержку ценам. На фоне оптимистических настроений на рынке ожидается, что цены на руду продолжат держаться на хорошем уровне. На более позднем этапе следует обратить внимание на политику сокращения производства чугуна и накопление основных запасов стали.
Кокс: Рыночные ожидания остаются пессимистичными, рынок кокса может оставаться в застое на следующей неделе
С точки зрения предложения, снижение цен на коксующийся уголь привело к восстановлению прибыли, и коксохимические предприятия сохраняют высокий энтузиазм к производству, при этом предложение остается стабильным на высоком уровне. Кроме того, коксохимические предприятия активно отгружают товары, и их собственные запасы кокса остаются на низком уровне. С точки зрения спроса, сталелитейные заводы имеют хорошую прибыльность, и работа доменных печей остается на высоком уровне, поддерживая жесткий спрос на кокс. Однако сталелитейные заводы, как правило, имеют относительно высокие запасы кокса в сочетании с повышенными ожиданиями снижения цен на сырье, что приводит к осторожной стратегии закупок со стороны сталелитейных заводов. Что касается фундаментальных показателей сырья, то угольные шахты работают в штатном режиме, и предложение коксующегося угля увеличилось. Настроения на рынке слабые, средний уровень спотовой торговли коксующимся углем. Сбои в онлайн-аукционах все еще происходят, и запасы на угольных шахтах незначительно накопились. Цены на коксующийся уголь могут продолжать испытывать давление на снижение. В целом, после первого раунда снижения цен на кокс рыночные ожидания остаются пессимистичными, и ожидается, что рынок кокса останется в застое в краткосрочной перспективе.
Арматура: Осадки в Южном Китае влияют на высвобождение спроса, постепенно накапливаются фундаментальные дисбалансы
На этой неделе цены на арматуру колебались вверх, при этом текущая средняя цена по стране составила 3208 юаней/тонна, что на 36 юаней/тонна выше, чем неделей ранее. С точки зрения предложения, многие доменные сталелитейные заводы по-прежнему имеют прибыль, превышающую 100 юаней/тонну, поддерживая энтузиазм к производству. Кроме того, в некоторых регионах юго-западного Китая предоставляются электроэнергетические субсидии, повышающие эффективность производства. На этой неделе продолжительность работы увеличилась, и несколько производителей возобновили производство в соответствии с планом, что привело к незначительному увеличению коэффициента загрузки электропечей. Однако, учитывая сложности с приобретением металлолома, большинство сталелитейных заводов поддерживают производство в периоды непиковых и средних тарифов на электроэнергию, ограничивая дальнейшее увеличение объемов производства. С точки зрения спроса, ранее появившиеся позитивные макроэкономические новости значительно повысили активность торгов на рынке. После удовлетворения потребностей в пополнении запасов со стороны потребителей торговая активность стала относительно средней в конце недели. Глядя вперед, недавние тарифные споры за рубежом временно ослабли, но рыночные настроения в значительной степени уже отреагировали на эти новости. Слухи об ограничении внутреннего производства продолжают циркулировать, но, учитывая относительно высокую прибыльность производства, значительных сокращений объемов производства пока не произошло. Краткосрочные макроэкономические стимулы в новостях относительно ограничены. Фундаментальный дисбаланс между предложением и спросом продолжает накапливаться. Ожидается, что дождливая погода в Южном Китае сохранится во второй половине месяца, что повлияет на строительство на потребительском рынке и затруднит достижение значительных прорывов в спросе. Ожидается, что спотовые цены на арматуру в краткосрочной перспективе будут испытывать давление на снижение. Однако производители в настоящее время настроены решительно не снижать цены, ограничивая тем самым пространство для снижения цен. Контракт RB2510, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 3000-3180 в следующей неделе.
Горячекатаный прокат: снижение тарифов повышает настроения на рынке, цены на горячекатаный прокат в следующей неделе могут незначительно вырасти
На этой неделе цены на горячекатаный прокат укрепились на фоне колебаний, немного снизившись к концу недели. С точки зрения предложения, среднесуточный график производства горячекатаного проката в мае был ниже, чем в апреле, что снизило давление на предложение. С точки зрения спроса, значительное снижение тарифов в результате китайско-американских переговоров в начале этой недели улучшило настроения на рынке торгов, приведя к увеличению спроса и повышению покупательского энтузиазма со стороны конечных потребителей на потребительском рынке. Общие условия торгов на рынке улучшились по сравнению с прошлой неделей, при этом запасы горячекатаного проката в крупных городах продолжают сокращаться. Глядя вперед, с точки зрения предложения, влияние ремонтных работ на производство горячекатаного проката в следующей неделе оценивается в 226 200 тонн, что на 15 200 тонн больше, чем неделей ранее, что еще больше сократит предложение. С точки зрения спроса, под влиянием низкого сезона спрос на горячекатаный прокат ослаб, но все еще демонстрирует сильную устойчивость. Общий объем запасов может продолжить сокращаться. С точки зрения затрат, ожидается, что цены на железную руду останутся высокими, в то время как цены на кокс начали снижаться, что обеспечивает временную стабильность поддержки затрат на горячекатаный прокат. В целом, фундаментальный дисбаланс на рынке горячекатаного проката пока не проявляется, а снижение тарифов повысило настроения на рынке. Ожидается, что наиболее ликвидный фьючерсный контракт на горячекатаный прокат будет торговаться в диапазоне 3200-3280 на следующей неделе, при этом есть возможность небольшого роста цен на горячекатаный прокат.
Лом стальной: Дождливая погода нарушает переработку и транспортировку лома стального; цены могут незначительно вырасти на следующей неделе
С точки зрения предложения, поскольку фьючерсы держатся хорошо, цены на лом стальной стабилизируются, настроения на рынке улучшаются, трейдеры удерживают свои запасы в ожидании роста цен, а объемы поставок незначительно снижаются. С точки зрения спроса, из-за электроэнергетических субсидий в юго-западном регионе на этой неделе операционные показатели электропечных сталелитейных заводов незначительно выросли. Однако такие проблемы, как убытки электропечей и недостаточная экономическая эффективность лома стального, по-прежнему ограничивают рост спроса на лом стальной. В целом, поскольку дождливая погода усиливается в некоторых регионах, это может оказать определенное влияние на переработку и транспортировку лома стального. Таким образом, ожидается, что цены на лом стальной могут незначительно вырасти на следующей неделе, но для значительного роста цен недостаточно импульса.
1. Для получения данных, на которые ссылается данный отчет, пожалуйста, посетите базу данных SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Для получения дополнительной информации о новостях, аналитических отчетах, базах данных и т.д. по стали SMM, пожалуйста, свяжитесь с Ли Пин из отдела стали SMM по телефону 021-51595782
*Мнения, изложенные в данном отчете, основаны на информации, собранной с рынка, и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в отчете, предоставляется только для справки, а риски несет пользователь. Данный отчет не является прямым советом для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не должны использовать данный отчет в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые убытки или обязательства, возникающие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, изложенных в данном отчете.
SMM оставляет за собой право вносить изменения и в конечном итоге толковать условия данного заявления.
