5.12 Итоги утреннего совещания по никелю
Макроэкономические новости:
(1) 10-11 мая в Женеве, Швейцария, состоялись высокоуровневые китайско-американские торгово-экономические переговоры. Ли Фэн, глава китайской торгово-экономической делегации и вице-премьер Госсовета, заявил на пресс-конференции, проведенной китайской делегацией вечером 11 мая по местному времени, что переговоры были откровенными, глубокими и конструктивными, были достигнуты важные договоренности и достигнут существенный прогресс. Обе стороны договорились создать китайско-американский механизм торгово-экономических консультаций. Китай и США как можно скорее завершат согласование соответствующих деталей и 12 мая опубликуют совместное заявление по итогам переговоров.
(2) После того, как Пауэлл на прошлой неделе вновь заявил, что ФРС США будет придерживаться выжидательной позиции в отношении смягчения денежно-кредитной политики, трейдеры значительно скорректировали свои ставки, ожидая, что базовая процентная ставка снизится менее чем на 75 базисных пунктов (≤три снижения процентной ставки) в 2025 году, при этом первое снижение процентной ставки, как ожидается, произойдет не ранее июля. Председатель ФРС Пауэлл ранее заявил, что из-за повсеместного повышения тарифов президентом Трампом риски роста инфляции и безработицы возросли, в то время как политики стремятся получить более четкое представление о торговой политике. Конечно, то, оправдаются ли эти ожидания, будет зависеть от показателей американской экономики и инфляции в ближайшие недели. Подробности китайско-американских торговых переговоров в выходные и индекс потребительских цен (ИПЦ), опубликованный во вторник, все еще могут побудить инвесторов пересмотреть свои последние взгляды.
Рафинированный никель:
Срочный рынок:
Сегодня цена рафинированного никеля SMM 1# составляет 125 900-128 550 юаней/т, со средней ценой 127 225 юаней/т, что на 2 400 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Основная котировка премии за спотовый никель №1 Jinchuan составляет 2 000-2 300 юаней/т, со средней премией 2 150 юаней/т, что на 150 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Котировка премии и дисконта за российский никель составляет 0-300 юаней/т, со средней премией 150 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2506) резко отскочил вверх, открывшись на уровне 124 150 юаней/т и закрывшись на уровне 125 930 юаней/т к 11:30, что составляет прирост на 1,84%.Что касается запасов, то 9 мая запасы никеля на LME сократились на 642 тонны до 197 670 тонн, в то время как запасы внутренних товарных сертификатов SHFE сократились на 867 тонн до 27 808 тонн, при этом запасы как на SHFE, так и на LME сократились.
Цены на цветные металлы в целом выросли в понедельник на фоне новостей о существенном прогрессе в американо-китайских торговых переговорах, что в некоторой степени сняло опасения по поводу глобальной рецессии. Еще одной причиной выдающихся показателей никеля стали слухи о том, что Филиппины планируют ввести запрет на экспорт никелевой руды, начиная со следующего месяца, что может привести к дефициту поставок никелевой руды. Однако анализ SMM показывает, что краткосрочное влияние на рынок никеля, скорее всего, будет обусловлено настроениями, и эта политика вряд ли окажет фундаментальное влияние на никелевую промышленность в краткосрочной перспективе.
Сульфат никеля:
12 мая индексная цена SMM на сульфат никеля аккумуляторного качества составила 27 863 юаня/тонну, при этом котировки на сульфат никеля аккумуляторного качества колебались в диапазоне 27 860-28 370 юаней/тонну. Средняя цена осталась стабильной по сравнению с предыдущей неделей.
С точки зрения затрат, производство MHP в Индонезии в апреле значительно пострадало от наводнений, что привело к разрыву между спросом и предложением и сохранению его коэффициента на высоком уровне. В целом затраты на MHP обеспечили прочную поддержку. С точки зрения предложения, некоторые никелесолевые плавильные заводы имели ограниченные объемы для внешней продажи в оставшиеся дни мая, что привело к прочным котировкам. Некоторые никелесолевые плавильные заводы из-за неполного запаса сырья ожидали сокращения производства. Кроме того, из-за колебаний цен на сырье на высоких уровнях это еще больше поддержало прочное ценообразование. С точки зрения спроса, некоторые заводы-производители прекурсоров имели относительно достаточные запасы, что привело к низкой активности закупок. Однако некоторые заводы-производители прекурсоров все еще имеют потребности в закупках в мае и, как ожидается, начнут запрашивать цены на этой неделе. Глядя вперед, исходя из таких фундаментальных факторов, как ограниченные поставки сырья, стабильная поддержка затрат и зависимость спроса в нижнем звене, ожидается, что цены на никелевую соль в краткосрочной перспективе продемонстрируют умеренный рост.
НПИ:
По состоянию на 12 мая средняя цена SMM на высококачественный НПИ с содержанием никеля 8-12% составила 942,5 юаня/ед. (с учетом налогов, франко-завод), что на 1,5 юаня/ед. ниже, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке некоторые плавильные заводы, которые ранее прошли техническое обслуживание, начали возобновлять производство, и объем производства постепенно увеличивается.Однако из-за увеличения убытков металлургических предприятий, вызванных снижением цен на готовую продукцию, общий рост производства был относительно ограниченным. В Индонезии текущая премия за индонезийскую никелевую руду оставалась в целом стабильной с небольшим ростом, обеспечивая прочную поддержку затрат для металлургических предприятий. Однако одновременно под влиянием снижения цен на готовую продукцию, которые упали ниже себестоимости, некоторые производственные линии в определенных регионах сократили свои производственные мощности, и ожидается небольшое снижение производства.
Со стороны спроса, из-за продолжительных убытков в производстве нержавеющей стали ранее, некоторые сталелитейные заводы сократили объем производства чугуна, что привело к снижению спроса на высококачественный никелевый ферроникель. Кроме того, экономическое преимущество лома нержавеющей стали все еще сохраняется, и цены на сделки на рынке высококачественного никелевого ферроникеля продолжают снижаться. Ожидается, что цены на высококачественный никелевый ферроникель останутся под давлением в краткосрочной перспективе.
Нержавеющая сталь:
По состоянию на 12 мая, согласно данным SMM, сегодня на высокоуровневых экономических и торговых переговорах между Китаем и США было достигнуто консенсуса, и ранее введенные США высокие тарифы на Китай были временно отменены. В результате фьючерсный рынок нержавеющей стали укрепился и вырос. Спотовые цены на нержавеющую сталь уже показали признаки отскока, и утром, под влиянием позитивных новостей из китайско-американских переговоров и повышения спотовых цен сталелитейных заводов, спотовые котировки укрепились и выросли. Пессимизм на рынке несколько рассеялся, и в сочетании с тем, что спотовые цены на нержавеющую сталь уже были на низком уровне, сегодня рыночные сделки улучшились. Что касается фьючерсов, то сегодня самый ликвидный контракт завершил перенос на контракт 2507. В 10:30 утра SS2506 котировался на уровне 12 870 юаней/тонна, что на 160 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день. В регионе Уси спотовые премии/дисконты для нержавеющей стали 304/2B колеблются от 350 до 500 юаней/тонна. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B как в Уси, так и в Фошане котируются по 8 050 юаней/тонна. Средняя цена на холоднокатаные рулоны 304/2B с резаным краем составляет 13 125 юаней/тонна в Уси и столько же в Фошане. Цена на холоднокатаные рулоны 316L/2B составляет 23 850 юаней/тонна в Уси и столько же в Фошане. Для горячекатаных рулонов 316L/NO.1 цена единообразно котируется на уровне 23 050 юаней/тонна в обоих регионах.Холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане стоят 7500 юаней/тонну.
В настоящее время Китай и США наблюдают значительные корректировки своей тарифной политики: 91% ранее введенных тарифов будут отменены. Из 34% взаимных тарифов 24% будут приостановлены на 90 дней, и останется только 10%. Этот результат значительно превышает более ранние ожидания рынка сохранения тарифов на уровне 40-60%, что придало импульс фьючерсному рынку нержавеющей стали и подтолкнуло цены на фьючерсы вверх. Однако сохраняется неопределенность в политике, в сочетании с тем, что предложение на рынке нержавеющей стали продолжает оставаться на исторически высоких уровнях, а поддержка затрат ослабевает по сравнению с предыдущим периодом, и рынок по-прежнему сталкивается с множественным давлением. Дальнейшая тенденция цен на нержавеющую сталь все еще должна тщательно отслеживать фактическое восстановление конечного потребления в нижнем звене.
Никельевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин незначительно снизились, но восстановление прибыли в нижнем звене пока еще далеко
На этой неделе цены на никелевую руду из Филиппин незначительно снизились из-за снижения предлагаемых цен филиппинских рудников. Цена CIF филиппинской латеритной никелевой руды (NI1,3%) из Филиппин в Китай составляет 43,5-45 долларов США за мокрую метрическую тонну (ммт), снижение на 0,25 долларов США/ммт. Цена FOB для NI1,3% составляет 32-35 долларов США/ммт, снижение на 1,5 долларов США/ммт. Цена CIF для NI1,5% составляет 59-60 долларов США/ммт, снижение на 1 доллар США/ммт, а цена FOB для NI1,5% составляет 47-50 долларов США/ммт, снижение на 2,5 долларов США/ммт. Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя в основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах наблюдаются осадки, что влияет на транспортировку никелевой руды, с вступлением южного основного горнодобывающего района в сухой сезон ожидается, что предложение филиппинской никелевой руды все же увеличится. С точки зрения спроса, с учетом того, что цены на тендеры NPI в нижнем звене достигли новых минимумов и убытки углубились, настроения среди отечественных NPI-плавилен по закупкам сырья ухудшились, что ослабило поддержку со стороны спроса для цен на никелевую руду. Что касается ставок морских фрахтов, то на этой неделе они в целом остались стабильными, при этом ставка из Суригао в Ляньюньган, Китай, составляет примерно 10-11 долларов США/ммт.Что касается экспорта из Филиппин в Индонезию, то объем экспорта из Филиппин в Индонезию продолжает расти. Цены на индонезийскую никелевую руду в этом месяце в целом укрепились, и Индонезия увеличила внешние закупки филиппинской руды, что оказало определенную поддержку ценам на филиппинскую никелевую руду. В целом внутренние рыночные цены на филиппинскую никелевую руду могут быть сдержаны нисходящим сектором, работающим под давлением.
Цены на индонезийскую руду, используемую в пирометаллургии, снова растут, при этом цены на руду, используемую в гидрометаллургии, и руду, используемую в пирометаллургии, расходятся
На этой неделе цены на индонезийскую руду незначительно выросли. Для руды, используемой в пирометаллургии, основной премиум за местную индонезийскую руду в мае составлял от 26 до 30 долларов США за тонну мокрого веса. Цена на местную индонезийскую руду с содержанием 1,6% при поставке на завод, по данным SMM, составляла от 52,6 до 56,6 долларов США за тонну мокрого веса, что на 1 доллар США за тонну мокрого веса или на 1,87% выше, чем на прошлой неделе. Для руды, используемой в гидрометаллургии, рыночные цены снизились. Цена на местную индонезийскую руду с содержанием 1,3% при поставке на завод, по данным SMM, составляла от 23 до 25 долларов США за тонну мокрого веса, что на 2 доллара США или на 7,69% ниже.
Что касается руды, используемой в пирометаллургии, то с точки зрения предложения, сезон дождей в этом году длится дольше. Хотя количество осадков на Сулавеси улучшилось, дожди все еще продолжаются. В то же время в мае на острове Галмахера также начался сезон дождей. Частые дожди повлияли на поставки руды из шахт. Кроме того, после введения политики PNBP издержки на продажу никелевой руды возросли, что привело к сильному настроению шахт удерживать котировки. С точки зрения покупателей, цены на никелево-железный сплав (NPI) продолжают снижаться, но запасы никелевой руды на нисходящих предприятиях по плавке остаются относительно низкими, и по-прежнему существует спрос на своевременные закупки. В сочетании с опасениями рынка относительно утверждения последующих дополнительных квот для RKAB настроение на закупки никелевой руды остается высоким. После повышения цен нисходящие предприятия по производству NPI сталкиваются с трудностями.
Что касается руды, используемой в гидрометаллургии, то под влиянием сокращения графика производства металлического гидроксида никеля и кобальта (MHP) в Индонезии в апреле нисходящие предприятия по плавке попытались снизить цены на руду, используемую в гидрометаллургии.После праздника Дня труда рыночная цена на руду, используемую в гидрометаллургии, снизилась, в то время как прибыльность от производства медно-никель-кобальтовой гидроксидной массы (MHP) оставалась благоприятной. SMM ожидает, что с постепенным возобновлением производства проектов MHP в промышленном парке MOROWALI в мае и строительством новых гидрометаллургических проектов во второй половине года, цены на руду, используемую в гидрометаллургии, могут вырасти.
