В макроэкономическом плане Китай согласился взаимодействовать с США в течение этого периода, однако пока не достигнуто никаких четких результатов. Кроме того, председатель ФРС Пауэлл заявил, что нет срочной необходимости снижать процентные ставки, что привело к негативным настроениям на зарубежных макрорынках. Внутри страны три министерства объявили о пакете финансовых мер для стабилизации рынка и ожиданий. Центральный банк объявил о десяти мерах политики, включая всеобъемлющее снижение нормативного резервного требования на 0,5 процентного пункта, снижение ставки политического кредитования на 0,1 процентного пункта, снижение процентных ставок по инструментам структурной денежно-кредитной политики и ипотечным кредитам на 0,25 процентного пункта, а также создание «фонда рефинансирования потребления услуг и ухода за пожилыми людьми» в размере 500 млрд юаней. Благоприятная внутренняя макроэкономическая среда остается неизменной, и реализацию положительного влияния этих мер нужно будет наблюдать в будущем.
В фундаментальном плане операционная способность отечественных алюминиевых заводов оставалась стабильной, при этом замещающие мощности в Юньнане постепенно вводились в эксплуатацию. Стоимостная сторона алюминиевой промышленности на этой неделе снова снизилась. По состоянию на четверг этой недели внутренняя мгновенная средняя полная себестоимость алюминия составляла примерно 16 436 юаней/тонну, что на 148 юаней/тонну ниже, чем в четверг прошлой недели, в основном из-за продолжающегося снижения цен на глинозем. Себестоимость алюминия снизилась на 0,9% по сравнению с четвергом прошлой недели. В настоящее время ожидания по себестоимости для алюминиевых заводов продолжают снижаться, что обеспечивает поддержку медведям. Кроме того, с точки зрения спроса значительное снижение цен на алюминий после праздников стимулировало покупательские настроения в нижнем звене цепочки поставок. Внутренние социальные запасы алюминиевых слитков после праздников перешли от накопления запасов к их сокращению, и точка перегиба накопления запасов еще не наступила, что обеспечивает поддержку ценам на алюминий. Согласно статистике SMM, 8 мая внутренние социальные запасы алюминиевых слитков составляли 620 тыс. тонн, что на 16 тыс. тонн меньше, чем в понедельник, в основном из-за стимулирования покупательских настроений в нижнем звене цепочки поставок после снижения цен. Однако стоит отметить, что в середине-конце мая, за исключением кабельной промышленности, большинство секторов алюминиевой переработки переживают переходный период между пиковым и непиковым сезонами. В сочетании с завершением пикового периода установки фотоэлектрических систем и снижением объемов экспортных заказов запасы готовой продукции на предприятиях выросли, а операционная активность продемонстрировала тенденцию к снижению.Ожидания ослабления спроса снизили импульс роста цен на алюминий, привлекая медвежьи капиталы.
В целом, на макроуровне потребуется время для передачи благоприятных внутренних политических мер, и тарифная война по-прежнему не разрешена, при этом медвежьи влияния сохраняются. На фундаментальном уровне сокращение запасов алюминиевых слитков внутри страны обеспечивает поддержку ценам на алюминий, но ожидания ослабления спроса и снижение затрат на производство алюминия поддерживают медведей. В условиях вхождения медведей на рынок и снижения фьючерсных цен, на фоне смешанных бычьих и медвежьих факторов, ожидается, что внутренние цены на алюминий будут значительно колебаться в краткосрочной перспективе. На следующей неделе ожидается, что самый ликвидный фьючерсный контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже будет торговаться в диапазоне 19 300-19 800 юаней/тонну, в то время как алюминий на Лондонской бирже металлов будет торговаться в диапазоне 2 370-2 400 долларов США/тонну.
》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM
